SIRI: 1Q26 ผลประกอบการตามตลาดคาด

เติมพร ตันติวิวัฒน์, IAA

15 พ.ค. 2569 17:25

35 Views

อ่าน PDF ฉบับเต็ม

• รายได้รวมที่ 6,323 ล้านบาท ลดลง 1.8% YoY และ 38% QoQ โดยธุรกิจอสังหาริมทรัพย์เพื่อขายมีการโอนที่ลดลงทั้ง YoY และ QoQ
• อัตราการทำกำไรขั้นต้นที่ 24.5% ต่ำที่สุดในรอบ 23 ไตรมาสหรือตั้งแต่ช่วง COVID-19 โดยธุรกิจอสังหาเพื่อนขายมีอัตราการทำกำไรขั้นต้นที่ 25.5% เปรียบเทียบกับ 30.1% ใน 1Q25 และ 34% ใน 4Q25 ผลจากการทำการส่งเสริมด้านราคาที่ค่อนข้างสูงและไม่มีโครงการใหม่เริ่มส่งมอบ
• ส่วนแบ่งจาก JV โดดเด่นที่ 275 ล้านบาท เติบโต 130% YoY และ 36% QoQ หนุนจากการโอนทั้งส่วนของคอนโดและแนวราบ
• ในไตรมาสนี้มีการบันทึกรายได้อื่นๆ จากการขายที่ดินให้กับกลุ่ม JV เข้ามาหนุน
• กำไรสุทธิของ 1Q26 คิดเป็น 20% ของประมาณการกำไรสุทธิของเราในปีนี้ที่ 4,408 ล้านบาท อ่อนตัว 2.7%
• คาดว่าทิศทางของกำไรในช่วง 2Q ไปถึง 4Q จะดีขึ้นเป็นลำดับ แต่ส่วนของประมาณการอัตราการทำกำไรขั้นต้นอาจมี downside จากราคาวขายที่ลดลง
• เรายังมองว่า SIRI จะมีผลประกอบการที่ดีขึ้นใน 2H26 และมีส่วนของกำไรพิเศษที่จะหนุน cash flow ได้ดี คงคำแนะนำ Outperform ราคาเป้าหมาย 1.76 บาทต่อหุ้น