News update - SCCC ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

SCCC คาดการณ์แนวโน้มปริมาณความต้องการ cement เติบโตระดับปานกลาง

Meeting tone: Neutral
สำหรับประเทศไทย (72% ของรายได้รวม) คาดว่าจะมีการฟื้นตัว หลังจากโครงการภาครัฐ เริ่มมีการใช้จ่ายมากขึ้น และ Commercial segment ฟื้นตัวจากภาคการท่องเที่ยว โดยเฉพาะภาคตะวันออก ส่วนภาคครัวเรือนยังคงค่อนข้างท้าทายจากภาระหนี้สินครัวเรือนที่อยู่ระดับสูง
ประเทศเวียดนาม (13% ของรายได้รวม) ยังมี demand จาก Infrastructure projects แต่ยังมีการแข่งขันด้านราคาอยู่ที่ยังเป็นตัวกดดัน
ประเทศศรีลังกา (13% ของรายได้) คาดว่าจะมี demand ฟื้นฟูประเทศ หลังฝ่ายซ้ายชนะการเลือกตั้ง ส่วนที่เหลือบังกลาเทศและกัมพูชายังได้รับผลกระทบจากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว
กลยุทธ์ของ SCCC จะยังคงเน้นการลดต้นทุนการผลิต รอการฟื้นตัวของปริมาณความต้องการ โดยมีเป้าหมายการเพิ่มสัดส่วนใช้พลังงานทางเลือก (Thermal substitution) ที่ปัจจุบันอยู่ที่ 28.3% ณ สิ้นเดือน Sep 2024 จาก 21.2% สิ้นปี 2023 โดยใช้ Biomass การเพิ่ม product ใหม่การเพิ่มการผลิต low carbon cement ที่มี margin สูงกว่าปูนซีเมนต์ Portland ทั่วไป และเป็นทีต้องการของตลาดสูง
หลังจากการทำคำเสนอซื้อราคาของหุ้น LANNA แล้ว ปัจจุบันทาง SCCC ได้ถือสัดส่วนหุ้นบริษัท LANNA เพิ่มขึ้น 16.46% ของจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด จากเดิมที่ SCCC ถือหุ้นอยู่ 44.99% ซึ่งคาดว่าจะมีการ Consolidate งบการเงินรวมตั้งแต่ 4Q24 เป็นต้นไป ซึ่งผลกระทบต่อ P&L บริษัทยังไม่เปิดเผย ซึ่งอาจจะมีค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการทำ deal เข้ามาด้วย ซึ่งเราจะ update หากทราบข้อมูลเพิ่มเติม
เรายังคงแนะนำ Neutral ราคาเป้าหมายที่ 158 บาท อิง -1 S.D. ของ PE mean 10 ปีที่ 13.1 เท่า