สวัสดีตอนเช้า - 28 ม.ค. 2568

DeepSeek เขย่าตลาด

ประเด็นสำคัญ

• DeepSeek ของจีนเปิดตัวโมเดล AI ที่มีประสิทธิภาพเหนือกว่าแชตบอตระดับโลกอย่าง ChatGPT ของ OpenAI โดยใช้ต้นทุนน้อยกว่าและทำงานบนชิปที่มีขีดความสามารถต่ำกว่า อีกทั้งยังเป็นแอปพลิเคชั่นฟรีที่มีการดาวน์โหลดมากที่สุดบน Apple App Store ในสหรัฐฯ
• รมช. คลังประเมินว่า โครงการแจกเงินหมื่นเฟสสองมูลค่ารวม 3 หมื่นลบ. จะช่วยหนุน GDP ราว 1% และจะเป็นโมเมนตัมที่ดีในการเตรียมความพร้อมของเศรษฐกิจไทย และยืนยันว่าเฟสที่สามมูลค่า 1.6 แสนลบ. จะสามารถแจกได้ภายใน 2Q68
• รมว.คลังเชื่อเศรษฐกิจไทยปี 2568 จะสามารถขยายตัวได้เกิน 3% เนื่องจากมีโครงการขนาดใหญ่เข้ามาลงทุนต่อเนื่องในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ไปถึงต้นปีหน้า และจะช่วยสร้างความเชื่อมั่นได้อย่างต่อเนื่อง
• กระทรวงพลังงานเผยแผนงานปี 2568 โดยวางกรอบ 5 นโยบายสำคัญ หาแหล่งพลังงานใหม่ในประเทศ, จัดการระบบพลังงานให้มีประสิทธิภาพ, ส่งเสริมการลงทุนด้านพลังงาน, มาตรการพลังงานสีเขียว และการสนับสนุนเทคโนโลยีพลังงานรูปแบบใหม่
• ปลัดพลังงานเผยแนวทางลดค่าไฟฟ้าต่ำกว่า 4 บาท/หน่วย อยู่ระหว่างหารือด้านกฎหมายเพื่อปรับ Adder และ FiT ตามที่ กกพ. เสนอ คาดจะได้เห็นแผนภายใน 2-3 เดือนนี้ ส่วนการชะลอรับซื้อพลังงานหมุนเวียนเฟสสอง 3,600MW อยู่ระหว่างพิจารณาโดยกฤษฎีกาว่าจะสามารถเดินหน้าส่วน 1,500MW ต่อได้หรือทบทวนการประมูลใหม่ทั้งหมด
• กรมขนส่งทางรางเผยในวันอาทิตย์ที่ 26 ม.ค. ที่ผ่านมามีผู้ใช้บริการระบบรถไฟฟ้าตามมาตรการลดฝุ่นสูงถึง 1,549,662 คน/เที่ยว เพิ่มขึ้น 9% เทียบกับค่าเฉลี่ยวันอาทิตย์ในสามสัปดาห์ของเดือนนี้

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวไซด์เวย์ โดยยังมีแนวต้านสำคัญที่บริเวณ 1400 จุด ทั้งนี้แม้ตลาดยังไม่มีปัจจัยอะไรใหม่ แต่ช่วงที่ผ่านมา (YTD) ตลาดหุ้นไทยปรับตัวลงแรงจน Underperform ตลาดหุ้นทั่วโลก ซึ่งมองสะท้อนปัจจัยลบไปมากแล้ว ขณะที่ปัจจัยภายนอกยังคงมองภาพเศรษฐกิจและแนวโน้มดอกเบี้ยจะมีท่าทีดีขึ้น รวมถึงผลประกอบการ 4Q67 ของ บจ. ในสหรัฐมีแนวโน้มออกมาแข็งแกร่ง โดยมองว่าการประชุมนโยบายการเงินของ ECB คาดจะมีการปรับลดดอกเบี้ยนโยบาย ส่วน FED คาดคงดอกเบี้ยนโยบาย อีกทั้งปัจจัยภายในประเทศคาดการเข้าสู่บรรยากาศจับจ่ายใช้สอยในช่วงเทศกาลตรุษจีนและการแจกเงินหมื่นเฟสสองให้แก่ผู้สูงอายุจะเข้ามาช่วยกระตุ้นบรรยากาศลงทุนได้บ้าง ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มอง SET จะแกว่งตัวไซด์เวย์ โดยมีแนวต้านสำคัญที่บริเวณ 1400 จุด กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลักที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว และ 1 ธีมเทรดดิ้งระยะสั้น ดังนี้

1. หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากการเข้าสู่บรรยากาศจับจ่ายใช้สอยในช่วงเทศกาลตรุษจีน อีกทั้งมาตรการกระตุ้นการบริโภคของรัฐจะเริ่มมีผลบังคับใช้ เช่น นำค่าซื้อสินค้ามาลดหย่อนภาษี (Easy E-Receipt) ในช่วง 16 ม.ค.-28 ก.พ. 68 และแจกเงินหมื่นเฟส 2 ให้ผู้สูงอายุในวันที่ 27 ม.ค. นี้ แนะนำ กลุ่มพาณิชย์ (CRC HMPRO CPALL TNP) กลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค (CBG OSP) กลุ่มท่องเที่ยว (MINT AOT)
2. นักลงทุนที่ต้องการหุ้นปันผลสูงซึ่งคาดมีเงินปันผลจ่ายที่เหลือจากกำไรปี 2567 คิดเป็น Div. Yield เกิน 3% เพื่อสร้างกระแสเงินสดให้แก่พอร์ตลงทุน แนะนำ AP KTB BBL PTT
3. หุ้น Earning Play ซึ่งมองราคาหุ้นยังไม่ได้ปรับขึ้นสะท้อนโมเมนตัมกำไร 4Q67 ที่คาดจะเติบโตดี YoY และ QoQ อีกทั้งยังมีศักยภาพการจ่ายปันผลได้สม่ำเสมอ เลือก ADVANC TRUE AMATA AWC AU ERW
4. Trading Idea : นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงอาจเก็งกำไรในหุ้น Mid-Small Cap. ที่ราคาหุ้นปรับลง YTD มากกว่าตลาด แต่ 4Q67 และปี 2568 คาดกำไรยังเติบโตดีและมีฐานะการเงินแกร่ง เลือก AMATA AU BCH BLA TIDLOR

Daily top picks

TRUE: มองแนวโน้มกำไรที่จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งจะเป็นปัจจัยผลักดันราคาหุ้นให้ปรับขึ้นได้ต่อเนื่อง โดย 4Q67 คาดมีกำไรปกติ 3.7 พันลบ. ฟื้นตัวจากขาดทุนปกติ 702 ลบ. ใน 4Q66 และเพิ่มขึ้น 23.9%QoQ ซึ่งดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ ซึ่งจะหนุนให้ปี 2567 คาดพลิกมีกำไรปกติ 9.5 พันลบ. และจะยังรายงานกำไรปกติที่แข็งแกร่งขึ้น YoY ใน 1Q68

CPALL: 4Q67 คาดจะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปีนี้ โดยเติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากเข้าสู่ High Season และยอดขายสาขาเดิมยังเติบโตแข็งแกร่ง อีกทั้งมาร์จิ้นยังกว้างขึ้นต่อเนื่องจากกมียอดขายสินค้ามาร์จิ้นสูงเพิ่มขึ้น ขณะที่มาตรการกระตุ้น ศก. เพิ่มเติมของรัฐบาลและการปรับลดดอกเบี้ยจะเพิ่ม Upside ให้กับประมาณการ

DeepSeek shook the market

China’s DeepSeek AI, which costs less than ChatGPT, rattled large US technology companies and pressured the Nasdaq on Monday, with ripples spreading to the SET to its Electronical component sector. Next support is between 1325-1330, which is expected to be a recovery point, while upper bound is limited at 1345-1355.

Today’s highlights

• DeepSeek from China has launched an AI model that outperforms global chatbots like OpenAI's ChatGPT while costing less and running on lower-capability chips. It has also become the most downloaded free application on the US Apple app store.
• The Deputy Minister of Finance estimates that the Bt30bn second phase of the digital handout program will boost GDP by ~0.1% and generate good momentum for Thailand's economy. He confirmed that the Bt160bn third phase will be distributed within 2Q25.
• The Minister of Finance believes Thailand's economy will grow by more than 3% in 2025, backed by large-scale investment projects starting in the second half of this year and running through early next year, which will help strengthen confidence.
• The Ministry of Energy has outlined its 2025 work plan with five key policies: finding new domestic energy sources, managing energy systems efficiently, promoting energy investment, implementing green energy measures and supporting new energy technologies.
• The Permanent Secretary of Energy has given seven approaches to reduce electricity costs to below Bt4/unit and is now discussing legal aspects with regards to adjusting the adder and FiT as proposed by ERC. A concrete plan is expected within 2-3 months. Regarding the delay in purchasing 3,600MW of renewable energy in phase 2, the Council of State is considering whether to proceed with the 1,500MW portion or review the entire auction process.
• The Department of Rail Transport reports that on Sunday, January 26, electric train ridership reached 1,549,662 trips under the dust reduction measures, increasing 60.9% from the average Sunday ridership in the past three weeks.

Strategy today

In the short term, the SET index is expected to move sideways with key resistance around 1400 points. Although there is no new market factor, the market has declined significantly and underperformed global markets YTD, which seems to have largely priced in the negatives. External factors may include improving economies and interest rate trends, along with strong 4Q24 earnings for US companies. At monetary policy meetings, the ECB is expected to cut interest rates while the Fed is expected to maintain rates. Domestically, the Chinese New Year spending season and the second phase of the Bt10,000 handout program are expected to help stimulate investment sentiment. Investment strategy is "Selective Buy".

Trading today

The SET is expected to move sideways with main resistance at 1400. Investment strategy is "Selective Buy" across three themes with positive individual factors and one short-term trading idea:

• Stocks expected to benefit from shopping around Chinese New Year and from stimulus - Easy e-Receipt (Jan 16–Feb 28) and Bt10,000 handout on Jan 27 – Commerce (CRC, HMPRO, CPALL and TNP), Consumer goods (CBG and OSP) and Tourism (MINT and AOT).
• For investors wishing to generate cash flow for their portfolios: stocks offering high dividend yield of over 3% on 2024 earnings, with strong balance sheets and continued growth in 2025 – AP, KTB, BBL and PTT.
• Earnings plays whose prices have not risen to reflect YoY and QoQ growth in 4Q24 profit and generally are regular dividend payers – ADVANC, TRUE, AMATA, AWC, AU and ERW.
• Trading idea for high-risk investors: speculate on mid to small cap stocks whose prices have fallen YTD and are underperforming the market, but who are strong financially and whose earnings in 4Q24 and 2025 are expected to grow – AMATA, AU, BCH, BLA and TIDLOR.

Daily top picks

TRUE: Strong profit growth is expected to be a catalyst driving stock price. 4Q24 core profit is expected to be Bt3.7bn, turning around from a core loss of Bt702mn in 4Q23 and growing 23.9% QoQ, which is higher than had been expected. 2024 core profit is not put at Bt9.5bn, with YoY growth in 1Q25.

CPALL: 4Q24 is expected to be the best quarter of the year, growing YoY and QoQ off high season, strong SSS growth and higher margin driven by high-margin products. Additional stimulus and interest rate cut raises upside to estimates.

Download PDF Click > Daily250128_E.pdf