สวัสดีตอนเช้า - 18 ธ.ค. 2567

ทิศทางยังเป็นลบ รอสัญญาณกลับตัว

ประเด็นสำคัญ

• กระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ เผยยอดค้าปลีกเดือนพ.ย. ขยายตัว 7%MoM สูงกว่าที่ตลาดคาดไว้และเร่งตัวขึ้นจากเดือนต.ค.
• แหล่งข่าว Reuters เผยในสัปดาห์ก่อนคณะผู้นำจีนได้มีมติคงเป้าหมายการขยายตัวเศรษฐกิจจีนปี 2568 ที่ 5% และจะปรับนโยบายการคลังเชิงรุกมากขึ้น โดยเพิ่มการขาดดุลงบประมาณขึ้น 1pp เป็น 4% ของ GDP หรือราว 3 ล้านล้านหยวน และได้รับการตอบรับจากที่ดีในการประชุม CEWC แต่ยังไม่มีการประกาศอย่างเป็นทางการ
• ครม. เห็นชอบการกำหนดเขตพื้นที่ใน EEC ระยองสำหรับอนุญาตให้จัดตั้งสถานบริการครบวงจร 2,662 ไร่ และอนุมัติร่างกฎหมายเวนคืนอสังหาฯ สำหรับโครงการรถไฟฟ้าสีชมพูช่วงแคราย-มีนบุรีภายใน 4 ปี
• ครม. อนุมัติร่างกฎกระทรวงในพ.ร.บ. โรงงานยกเว้นการผลิตไฟฟ้าจากพลังแสงอาทิตย์ให้ไม่ต้องขออนุญาต เพื่อสนับสนุนเอกชนรายย่อยสามารถเข้าถึงพลังงานสะอาดได้
• รมว. ท่องเที่ยวฯ เผยมีจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติเดินทางเข้าไทยสะสมในปีนี้ แตะ 4 ล้านคน เติบโต 27%YoY ทั้งจากนักท่องเที่ยวระยะใกล้และนักท่องเที่ยวระยะไกลที่กลับมาเร่งตัวอีกครั้ง
• สมาคมโรงแรมไทยเสนอรัฐบาลออก 5 มาตรการช่วยเหลือผ่านการกระตุ้นการท่องเที่ยว, ช่วยเหลือค่าใช้จ่าย, เพิ่มทักษะแรงงาน, สินเชื่อดอกเบี้ยต่ำ และสิทธิ์ประโยชน์สำหรับผู้ประกอบการที่ได้มาตรฐาน
• กยท. ประเมินผลผลิตยางในเดือนธ.ค. จะหายไป 8% หรือ 1.4 แสนตัน จากฝนตกและอุทกภัยที่กระทบสวนยาง 5.5 ล้านไร่ใน 11 จังหวัด
• ติดตามบอร์ดกสทช. พิจารณารายงานการศึกษามาตรการเฉพาะกรณีการควบรวม TRUE-DTAC และ 3BB-AWN ที่ถูกเลื่อนเข้ามาพิจารณา

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวผันผวนและรอสัญญาณกลับตัวขึ้นไปยืนเหนือ 1400 จุด ทั้งนี้ Upside ของตลาดขึ้นกับแนวโน้มเศรษฐกิจจีน และการปรับลดดอกเบี้ยของ Fed ด้านตลาดหุ้นไทยติดตามการประชุม กนง. ที่ตลาดคาดจะคงดอกเบี้ยเป็นปัจจัยกดดันลาดในระยะสั้น อย่างไรก็ดีหาก กนง. ปรับลดดอกเบี้ยจะส่งผลให้ SET Index ปรับตัวขึ้นได้ราว 15-20 จุด รวมถึงการเข้าสู่โค้งสุดท้ายของการซื้อกองทุนประหยัดภาษีที่มักเร่งตัวขึ้นในช่วงปลายปี ขณะที่ยังต้องติดตามนโยบายกีดกันทางการค้าของสหรัฐและการชะลอตัวของเศรษฐกิจโลก ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy”

ล็อกเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมอง SET จะแกว่งตัวผันผวน โดย Upside ของตลาดขึ้นกับแนวโน้มเศรษฐกิจจีนและท่าทีของเฟด ส่วนปัจจัยในประเทศติดตามการประชุมกนง. กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำให้ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลักที่มีปัจจัยบวกเฉพาะตัว และ 1 ธีมเทรดดิ้งระยะสั้น ดังนี้

1. หุ้นที่คาดได้อานิสงส์จากการเป็นเป้าหมายสะสมของกองทุนวายุภักษ์และกองทุนที่ได้สิทธิประโยชน์ทางภาษีช่วงปลายปี อาทิ SSF และ RMF แนะนำลงทุนในหุ้น SET100 ซึ่งมีคุณสมบัติ คือ 1) จ่ายเงินปันผลดีและสม่ำเสมอ โดยให้ Div. Yield ขั้นต่ำปีละ 3% 2) เราให้คำแนะนำ Outperform และมี SETESG Rating สูงตั้งแต่ระดับ A-AAA และ CG ระดับ 5 ดาว และ 3) มีฐานะการเงินแข็งแกร่ง และผลประกอบการมีความมั่นคงหรือมีแนวโน้มเติบโตได้ในปี 2025 ได้แก่ ADVANC AP BBL BDMS HMPRO
2. หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากรัฐเตรียมออกมาตรการกระตุ้นการบริโภคและท่องเที่ยวเพิ่มเติมในช่วงส่งท้ายปีเก่าต้อนรับปีใหม่ แนะนำ กลุ่มพาณิชย์ (CPALL CRC HMPRO TNP) และกลุ่มท่องเที่ยว (AWC AOT MINT)
3. หุ้น Earning Play ซึ่งมองมีโมเมนตัมกำไร 4Q67 จะเติบโตดี YoY และ QoQ อีกทั้งเราแนะนำ Outperform เลือก GULF OSP AMATA AU TIDLOR BCP
4. Trading Idea : นักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงอาจเก็งกำไรหุ้นที่คาดได้อานิสงส์ดอกบี้ยขาลง แนะนำ 1) หุ้นกลุ่ม Reits (LHHOTEL FTREIT DIF) ซึ่งได้อานิสงส์บวกภายใต้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกำลังจะเปลี่ยนเป็นทิศทางเป็นขาลง 2) หุ้นกลุ่มค้าปลีก (CPALL) ซึ่งได้อานิสงส์จากประชาชนมีอำนาจซื้อเพิ่มขึ้น (ดอกเบี้ยเงินกู้ลดลง) และ 3) หุ้นธนาคาร (TISCO KKP) เพราะมีสัดส่วนของสินเชื่อเช่าซื้อสูง ซึ่งมีอัตราดอกเบี้ยคงที่/หุ้น Laggard ซึ่งมีเทคนิคมีแนวโน้มฟื้นตัว แนะนำ BEM BDMS MINT AP

Daily top picks

CRC : คาดได้ประโยชน์จากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่อยู่ระหว่างการพิจารณาเกี่ยวกับการจับจ่ายเพื่อลดหน่อยภาษี ผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดแล้วใน 3Q67 และ 4Q67 คาดจะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปีนี้ โดยจะเพิ่มขึ้น QoQ ตามฤดูกาล และ YoY จากการขยายสาขาและการคุมค่าใช้จ่ายที่ดีขึ้น หนุนให้ปี 2567 คาดกําไรจะยังเติบโต 7.8%YoY

FTREIT: ราคาปรับตัวลดลงมาแล้ว 4.5% ในช่วง 2 เดือนที่ผ่านมา ทำให้ Div. Yield ดูน่าสนใจมากขึ้นที่ 7.1% ในปี FY2567 และ 7.3% ในปี FY2568 นอกจากนี้ยังได้รับประโยชน์จากความต้องการพื้นที่อุตสาหกรรมในประเทศไทยเพิ่มมากขึ้นด้วย โดยจากการพูดคุยกับผู้จัดการกอง REIT ยังไม่มีสัญญาณว่าลูกค้าจะชะลอการตัดสินใจหลังการเลือกตั้งสหรัฐฯ

Poor, wait for turning sign

The SET faced a push down to below 1400, generating a negative technical sign, with no sign of turnaround. Supports are at 1387 and 1375, while upper bound is limited at 1400-1410. Follow the MPC meeting today, which will be a catalyst if there is an interest rate cut, and the FOMC meeting tonight.

Today’s highlights

• The US Department of Commerce reported November retail sales grew 0.7%MoM, higher than market expectations and accelerating from October.
• Reuters reports that China’s leadership maintained its 2025 economic growth target at 5% and will adopt a more proactive fiscal policy. It plans to increase the country’s budget deficit by 1pp to 4% of GDP, about 1.3tn yuan, which was well-received during the CEWC meeting, though not officially announced.
• The Cabinet approved the EEC Rayong area zoning of 2,662 rai for preparation for entertainment complex projects and approved a draft expropriation law for the Pink Line railway project from Khae Rai to Min Buri within four years.
• The Cabinet approved a ministerial regulation in the Factory Act exempting solar power generation from the necessity to obtain permits to support small private sector access to clean energy.
• The Minister of Tourism says 33.4mn foreign tourists have entered Thailand so far this year, growth of 27%YoY, with both short- and long-haul tourists regaining momentum.
• The Thai Hotel Association proposed five government support measures: tourism stimulus, expense assistance, workforce skill enhancement, low-interest loans and benefits for standard-compliant operators.
• The Rubber Authority of Thailand estimates rubber production in December will drop 24.8% or 140,000 tons due to heavy rain and flooding that has affected 5.5mn rai of rubber plantations in 11 provinces.
• Follow the NBTC board's consideration of a special measure report on the TRUE-DTAC and 3BB-AWN merger, which has been rescheduled for review today.

Strategy today

The short-term SET outlook is volatile and is waiting for a turning sign to stand above 1400. Market upside depends on China's economic data and Fed rate cuts. The Thai market is watching the BoT meeting, at which it is expected to maintain rates, which will be a short-term pressure. A rate cut could lift the SET by 15-20 points. As we approach the year’s end, tax-savings fund purchases typically accelerate. Continued monitoring of US trade policies and the global economic slowdown is crucial. Investment strategy is "Selective Buy"

Trading today

In the short term, the SET is expected to be volatile, with upside hinging on China's economic data and the Fed’s stance. Domestic factors include the BoT meeting. Investment strategy is "Selective Buy" across three themes with positive individual factors and one short-term trading idea:

• Stocks with high dividend yield and expected to be targets of the Vayupak and tax-deductible funds (SSF, RMF and ThaiESG) and with these characteristics: dividend yield of at least 3.5%, high SETESG ratings and high CG and earnings expected to grow - ADVANC, AP, BBL, BDMS and HMPRO.
• Stocks benefiting from government consumption and tourism stimulus: Commerce (CPALL, CRC, HMPRO and TNP) and Tourism (AWC, AOT and MINT).
• Earnings plays: Stocks whose 4Q24 profit is expected to grow YoY and QoQ, and which we tag Outperform – GULF, OSP, AMATA, AU, TIDLOR and BCP.
• Trading Idea for high-risk investors: Stand to benefit from lower interest rates - 1) REITs (LHHOTEL, FTREIT and DIF), 2) Retail (CPALL), 3) Banks (TISCO, KKP) with high HP loans or stocks that are recovering but prices lag - BEM, BDMS, MINT, AP.

Daily top picks

CRC: Positioned to benefit from stimulus that involves income tax deductions, now under consideration. Profit passed bottom in 3Q24, with 4Q24 expected to be the year’s best quarter, growing QoQ on seasonality and YoY from branch expansion and cost control. 2024 profit is expected to grow 7.8%.

FTREIT: Price is down 4.5% over the last two months, making dividend yield interesting at 7.1% in FY2024 and 7.3% in FY2025. The fund also benefits from higher demand for industrial area in Thailand. We met with the fund manager, who said there are no signs clients are delaying decisions after the US election.

Download PDF Click > Daily241218_E-(3).pdf