สวัสดีตอนเช้า - 19 มิ.ย. 2567 ฟื้นจำกัด ต่ำกว่า 1290 เป็นลบต่อ

ประเด็นด้านการเมืองที่ยังไม่มีความชัดเจน ทำให้ยังเป็นปัจจัยกดดันดัชนี และทิศทาง fund flow ที่ไหลออก ทำให้การฟื้นตัวยังจำกัด โดยมีแนวต้านที่ 1310 และ 1320 จุด ตามลำดับ ด้านกรอบล่างอยู่ที่ 1290 จุด ใช้เป็นจุดติดตาม หากต่ำกว่าเป็นสัญญาณลบต่อ และมีแนวรับถัดไปที่ 1280 จุด

ประเด็นสำคัญ

• สหรัฐรายงานตัวเลขการผลิตภาคอุตสาหกรรมโดยรวม พ.ค. เพิ่มขึ้น0.9%MoM และ 0.4%YoY ขณะที่ยอดค้าปลีก พ.ค. เพิ่มขึ้น 0.1%MoM และ 2.3%YoY ต่ำกว่าตลาดคาด
• BOJ ระบุอาจมีการปรับขึ้น ดบ. ในเดือน ก.ค. ขึ้นอยู่กับข้อมูล ศก. ณ ขณะนั้น ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความตั้งใจที่จะผลักดันให้ต้นทุนการกู้ยืมสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องจากระดับใกล้ 0% ในปัจจุบัน
• ยูเครนส่งโดรนโจมตีคลังน้ำมันของรัสเซียที่ท่าเรือ Azov ส่งผลให้เกิดเพลิงไหม้เป็นวงกว้างที่คลังน้ำมัน ขณะที่ รมว. ตปท. ของอิสราเอลเตือนว่าอิสราเอลจะตัดสินใจเปิดฉากทำสงครามกับกลุ่มฮิซบอลเลาะห์ในเลบานอนอย่างเต็มรูปแบบในไม่ช้านี้
• ก. ท่องเที่ยวฯ ระบุ 1 ม.ค.-16 มิ.ย. 67 นทท. ต่างชาติเดินทางเข้าไทย 16.2 ล้านคน สร้างรายได้ 7.66 แสนลบ. นทท. ต่างชาติที่เดินทางเข้าไทยสูงสุด 5 อันดับแรก ได้แก่ จีน มาเลเซีย อินเดีย รัสเซีย และเกาหลีใต้
• ผู้ว่า ธปท. แสดงความไม่เห็นด้วยกับข้อเสนอของรัฐบาลที่จะทบทวนกรอบเป้าหมายเงินเฟ้อ โดยระบุถึงความเสี่ยงว่าอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับมาขยายตัวอย่างรวดเร็ว นำไปสู่ต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้น
• ก. คลังระบุรัฐบาลพิจารณามาตรการกระตุ้นตลาดทุน ทั้งมาตรการ LTF ที่จะปรับปรุงเงื่อนไขใหม่หรือปรับ Thai ESG ให้ดึงดูด นลท. ได้มากขึ้น
• ตลท. ระบุ 1 ก.ค. 67 ใช้มาตรการ Uptick โดยให้ขายชอร์ตทุกหลักทรัพย์ได้ที่ราคาสูงกว่าราคาซื้อขายครั้งสุดท้าย จากปัจจุบันให้ขายชอร์ตได้ที่ราคาเท่ากับหรือสูงกว่า (Zero-plus Tick) แต่เลื่อนใช้ Circuit Breaker รายหุ้นไป 3Q67 และเพิ่ม Auto Halt รายหุ้นไป 1Q68

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET ยังผันผวนและเปราะบาง จากกังวลความเสี่ยงการเมืองในประเทศยืดเยื้อ โดยเมื่อ 18 มิ.ย. ที่ผ่านมา ศาลรัฐธรรมนูญยังไม่ตัดสินคดีคุณสมบัตินายกรัฐมนตรีและคดียุบพรรคก้าวไกล โดยนัดพิจารณาต่อในเดือน ก.ค. จึงทำให้คาด SET จะยังมีแนวโน้ม Underperform ตลาดหุ้นในภูมิภาค ท่ามกลางตัวเลขยอดการผลิตรถยนต์และการส่งออกของไทยที่คาดจะยังอ่อนแอ ขณะที่การผลิตภาคอุตสาหกรรมของจีนและสหรัฐคาดจะมีการฟื้นตัวต่อเนื่อง ส่วน BoE คาดจะมีมติคงดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 5.25% แต่จะส่งสัญญาณผ่อนคลายนโยบายการเงินใน 3Q67 ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มองตลาดหุ้นไทยยังผันผวนและเปราะบาง จากกังวลความเสี่ยงทางการเมืองในประเทศ ทำให้ SET ยังมีโอกาส Underperform ตลาดหุ้นในภูมิภาค กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 4 ธีม ดังนี้
1) หุ้น Global Play ที่คาดผลประกอบการมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่องและได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกมากกว่าที่จะขึ้นกับการเติบโตของเศรษฐกิจภายในประเทศที่ไม่แน่นอน เลือก KCE SCGP PTTGC
2) หุ้นที่คาด 2Q67 กำไรจะเติบโตทั้ง YoY และ QoQ อีกทั้ง Valuation ยังไม่แพง นอกจากนี้ยังเป็นหุ้นที่อยู่ในกลุ่มอุตสาหกรรมที่ปรับตัวชนะตลาดได้ YTD เลือก ICT (ADVANC) TOURISM (MINT) และ FOOD (TU BTG OSP)
3) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากการเข้าสู่บรรยากาศแข่งขันฟุตบอลชิงแชมป์แห่งชาติยุโรป (ยูโร 2024) ในช่วงวันที่ 14 มิ.ย.-14 ก.ค. 67 เลือก ADVANC TRUE CPALL MINT TU
4) สถานการณ์ในตะวันออกกลางเริ่มเบาบางลง ทำให้ราคาน้ำมันดิบ Bent ปรับตัวลดลงมาอยู่ในกรอบล่างของช่วง 80-90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งมองยังสามารถมีหุ้นน้ำมันสำหรับป้องกันความเสี่ยง (Hedging) ได้ ดังนั้นนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง จึงยังคงเลือกหุ้นน้ำมันขั้นต้นอย่าง PTTEP

Daily Top picks

TOP ระยะสั้นคาดได้อานิสงส์จากราคาน้ำมันปรับขึ้น ขณะที่ค่าการกลั่นมองอยู่ที่จุดต่ำสุดแล้วและกำลังรอฟื้นตัว จากความต้องการใช้น้ำมันเบนซินและน้ำมันเครื่องบินตามฤดูกาล อีกทั้งผลการดําเนินงานธุรกิจอะโรเมติกส์คาดจะปรับตัวดีขึ้น จากส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ที่แข็งแกร่ง หนุนจากอุปทานที่ตึงตัวในเอเชีย
MTC มองได้อานิสงส์จากภาวะดอกเบี้ยที่มีแนวโน้มจะปรับตัวลงซึ่งจะทำให้ต้นทุนทางการเงินลดลงได้ ทั้งนี้ปี 2567 คาดกำไรจะฟื้นตัวกลับมาเติบโตได้ดีที่ 22%YoY (หลังจากลดลง 4%YoY ในปี 2566) ซึ่งเป็นผลมาจากสินเชื่อที่เติบโต 19%, credit cost ที่ลดลง และ opex ที่เติบโตชะลอตัวลงจากขยายสาขาช้าลง

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มปิโตรเคมี – ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปิโตรเคมีทุกกลุ่มปรับตัวลดลง
Stock Note (High Conviction) – AMATA

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240619_TLimited recovery. Bad news if it falls below 1290
Market todayUnclear political issues continue to pressure the index and fund flows, limiting recovery with resistances at 1310 and 1320; the lower bound is limited at 1290, which is used as a following point. If the index continues to move down, signals are negative, with next support at 1280.Today’s highlights• US industrial production in May increased 0.9%MoM and 0.4%YoY, while retail sales in May rose 0.1%MoM and 2.3%YoY, missing market expectations.
• The BoJ indicated it may raise interest rates in July, depending on economic data at that time, reflecting its intention to continuously push up borrowing costs from the near 0% currently.
• Ukraine sent drones to attack a Russian oil depot at Azov port, causing a widespread fire. Israel's defense minister warned that Israel will decide to wage full-scale war against Hezbollah in Lebanon soon.
• Thailand's Tourism Authority reports that Jan 1 to Jun 16, 16.2mn foreign tourists visited Thailand, generating Bt766bn in revenue. The top 5 countries sending visitors were China, Malaysia, India, Russia, and South Korea.
• The BoT governor disagrees with the government's proposal to review the inflation target framework, citing risks of rapidly rising inflation leading to higher borrowing costs.
• The Ministry of Finance said the government is considering measures to stimulate the stock market, including revising LTF conditions or adjusting the ThaiESG fund to attract more investors.
• From July 1, the Stock Exchange of Thailand will implement an uptick rule, allowing short selling of all securities only at prices higher than the last trade instead of at or above the last price currently. However, it postponed the circuit breaker rule for individual stocks to 3Q24 and will add an auto trading halt rule in 1Q25.Strategy today In the short term, political instability is keeping the SET volatile and fragile. On Jun 18 the constitutional court did not reach a verdict on cases for the Move Forward Party and for the Prime Minister, both of which it will decide in July. This will keep the SET underperforming the region amid expectations of continued weakness in automobile production and exports. China and US industrial production is expected to continue recovering and the BoE is expected to keep interest rate at 5.25% but to signal an easing in monetary policy in 3Q24. Our strategy is “Selective Buy”.Trading todayPolitical risk is making the Thai capital market volatile and fragile and leading the SET to underperform the region. We recommend “Selective Buy” with four main themes:
1) Global plays: Companies whose profit is expected to continue to recover and benefit from a global recovery sufficient to offset domestic turmoil – KCE, SCGP and PTTGC.
2) Stocks whose 2Q24 profit is expected to grow YoY and QoQ, with attractive valuations and who are players in industries that have been able to outshine the market YTD – ICT: ADVANC; Tourism: MINT; and Food: TU, BTG and OSP.
3) Stocks expected to benefit from the EURO 2024 football competition between June 14-July 14, 2024, - ADVANC, TRUE, CPALL, MINT and TU.
4) Tension has eased about the situation in the Middle East, leading Brent down to the lower bound of US$80-90/bbl, which is seen as an opportunity to hedge. For high-risk takers, we recommend an upstream oil stock – PTTEP.Daily top picksTOP: In the short term the company benefits from increasing oil price while refinery margin is at bottom and waiting to recover, tagging seasonal demand for gasoline and jet fuel. Aromatics profit is expected to improve on strong product spread, which is supported by tight supply in Asia.
MTC: The company will benefit when interest rates start their expected steps down, which will cut financial cost. 2024 profit is expected to recover and grow by 22% (after a 3% contraction in 2023), off loan growth of 19%, lower credit cost and slowing opex growth after it slowed branch expansion.Today’s reportsPetrochemicals – Product spreads weakened across the board Click here to read and/or download file Daily240619_E