สวัสดีตอนเช้า - 15 พ.ค. 2567 Upside ระยะสั้นยังจำกัด

ถ้อยแถลงประธานเฟด ส่งสัญญาณไม่ขึ้นดอกเบี้ย เป็นแรงหนุน SET อย่างไรก็ตาม สัญญาณเทคนิคในกราฟระดับ 60 นาที เข้าสู่ภาวะ overbought อีกครั้ง ทำให้มอง upside ระยะสั้น ยังถูกจำกัด โดยมีแนวต้านที่ 1380-1385 จุด ด้านกรอบล่างมีแนวรับ 1370 และ 1365 จุด ตามลำดับ ประเด็นสำคัญ วันนี้ติดตามตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐ

ประเด็นสำคัญ

• ปธ. Fed ส่งสัญญาณจะไม่ปรับขึ้น ดบ. อีก แม้ตัวเลขเงินเฟ้อสูงกว่าคาดก็ตาม พร้อมกับกล่าวว่าเงินเฟ้อยังคงปรับตัวลงล่าช้ากว่าที่คาด ซึ่งจะทำให้ Fed ต้องตรึงดบ. ต่อไปอีกระยะหนึ่ง
• สหรัฐรายงานดัชนี PPI ทั่วไป เม.ย. เพิ่มขึ้น 0.5%MoM และดัชนี PPI พื้นฐาน เม.ย. เพิ่มขึ้น 0.5%MoM สูงกว่าตลาดคาด ทำให้ตลาดกังวล Fed จะตรึง ดบ. ในระดับสูงยาวนานกว่าที่คาดไว้
• ปธน. ฝรั่งเศส ระบุภาคธนาคารของยุโรปจำเป็นต้องมีการควบรวมกิจการกันมากขึ้น แม้หมายความว่าธนาคารฝรั่งเศสรายใหญ่จะถูกซื้อกิจการโดยธนาคารคู่แข่งในยุโรปก็ตาม
• หุ้นเดลิเวอรี่ฮีโร่ปรับขึ้น 26.3%DoD หลังบริษัทอูเบอร์ของสหรัฐประกาศข้อตกลง 1.25 พันล้านเหรียญ เพื่อเทกโอเวอร์ธุรกิจฟู้ดแพนดาในไต้หวันและซื้อหุ้นในเดลิเวอรี่ฮีโร่
• ครม. มีมติเห็นชอบการตรวจลงตรากรณีพิเศษสำหรับชาวต่างชาติที่มีศักยภาพในกลุ่มเป้าหมายที่เข้ามาทำงานในเขต EEC ได้สูงสุดไม่เกิน 10 ปี และได้ลดหย่อนภาษีบุคคลธรรมดาคงที่ 17%
• ธปท. รายงานสินเชื่อภาคอสังหาฯ 1Q67 สินเชื่อบ้านระบบธนาคารไทยลดลง ทั้งยอดปล่อยกู้ใหม่และบ้านมือสอง จากความเข้มงวดปล่อยกู้ กังวลหนี้ คุณภาพลูกหนี้ ศก. ชะลอตัว ดบ. สูง
• ก. ท่องเที่ยวฯ ระบุสัปดาห์ที่ผ่านมา (6-12 พ.ค.) ไทยมีจำนวน นทท. ต่างชาติ 569,172 คน ลดลง 11.04%WoW แต่จำนวน นทท. สะสมตั้งแต่ 1 ม.ค. - 12 พ.ค. 67 รวม 13,157,997 คน สร้างรายได้จาก นทท. ต่างชาติแล้ว 631,249 ลบ.

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะเคลื่อนไหวในกรอบ โดยยังให้น้ำหนักกับการติดตามโค้งสุดท้ายของการประกาศผลประกอบการ 1Q67 ของกลุ่ม Real Sector ที่จะทยอยออกมาในสัปดาห์นี้เป็นสัปดาห์สุดท้าย ซึ่งคาดว่าจะยังเห็นภาพการฟื้นตัวของผลการดำเนินงานที่ช้า ขณะที่ตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐและยูโรโซนที่จะประกาศออกมาคาดยังไม่เห็นสัญญาณการปรับลง ซึ่งอาจกดดันตลาดการเงินในช่วงสั้นได้ แต่อย่างไรก็ดี ภาพการผลิตของจีนคาดจะเริ่มเห็นการฟื้นตัวอย่างช้าๆ ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ตลาดหุ้นไทยจะเคลื่อนไหวในกรอบ โดยให้น้ำหนักกับการติดตามโค้งสุดท้ายของการประกาศผลประกอบการ 1Q67 ของกลุ่ม Real Sector ในสัปดาห์นี้ ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 3 ธีมหลัก ดังนี้
1) หุ้นธีม Earnings Play สำหรับเก็งกำไรผลประกอบการ 1Q67 ซึ่งคาดจะเติบโตดี YoY และจะประกาศในสัปดาห์นี้ อีกทั้งมองราคาหุ้นยังไม่ได้ปรับตัวขึ้นไม่มาก เลือก AOT BDMS BEM ERW MINT BCH OSP
2) สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงและต้องการเก็งกำไรในหุ้นคาดมีโมเมนตัมกำไร 2Q67 เติบโตดีทั้ง YoY และ QoQ เลือก BEM KCE HMPRO THRE TIDLOR
3) สถานการณ์ในตะวันออกกลางเริ่มเบาบางลง และรายงานสต๊อกน้ำมันที่เพิ่มมากกว่าคาดในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งยังเป็นทิศทางตามฤดูกาล ในกรณีฐานที่เป็นสงครามเงา ราคาน้ำมันดิบ Bent จะอยู่ในระดับที่ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ดังนั้นการมีหุ้นน้ำมันสำหรับป้องกันความเสี่ยง (Hedging) จากกรณีความไม่สงบในตะวันออกกลาง สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง เลือกหุ้นน้ำมันขั้นต้นอย่าง PTTEP

Daily Top picks

ERW 1Q67 กำไรสุทธิ 417 ลบ. เติบโตจากรายการพิเศษ กำไรปกติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 289 ลบ. (+29%YoY, +24%QoQ) จาก EBITDA margin ที่แข็งแกร่ง มองผลประกอบการยังได้ผลบวกจากท่องเที่ยวไทยที่เติบโต อีกทั้งราคาหุ้นซื้อขายที่ EV/EBITDA ปี 2567 ที่ 11 เท่า (เกือบ -1SD ของค่าเฉลี่ยอดีต)
OSP 1Q67 คาดกำไรปกติ 814 ลบ. (+72.4%YoY, +79.7%QoQ) หนุนจากการเติบโตของรายได้จากส่วนแบ่งการตลาดใน ปท. ที่เพิ่มขึ้นและยอดขาย ตปท. ที่สูงขึ้น อัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นจากต้นทุนขายลดลงและประสิทธิภาพที่ดีขึ้น ขณะที่ทั้งปี 2567 คาดกำไรสุทธิเติบโต 9.2%YoY และอัตรากำไรขั้นต้นอาจมี upside

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มปิโตรเคมี – ราคาผลิตภัณฑ์ลดลงจากราคาน้ำมันที่อ่อนตัว
AH – 1Q67: อ่อนแอ; ปรับคำแนะนำลงสู่ NEUTRAL
AOT – 2QFY67: ผลประกอบการเป็นไปตามคาด
AWC – 1Q67: กำไรปกติปรับตัวดีขึ้น YoY และ QoQ
BAM – 1Q67: กำไรจาก NPL เพิ่มขึ้นตามคาด
BDMS – 1Q67: ทำสถิติสูงสุดตามคาด
BJC – 1Q67: กำไรต่ำกว่าคาดจากค่าใช้จ่ายภาษี
CHG – 1Q67: ดีกว่าคาดจากรายได้ที่แข็งแกร่ง
DIF – 1Q67: ผลประกอบการเป็นไปตามคาด
LHHOTEL – 1Q67: กำไรเติบโต QoQ และ YoY
PSH – 1Q67: กำไรลดลงแรง YoY และ QoQ
PTT – 1Q67: กำไรอ่อนตัวลง QoQ ตามคาด
SCCC – 1Q67: ฟื้นตัว YoY และ QoQ จากการควบคุมต้นทุน
SPALI – 1Q67: ต่ำกว่าคาดจากรายได้ลดและ SG&A สูง
TLI – 1Q67: ดีกว่าคาดจากกำไรจากเงินลงทุน
Stock Note (High Conviction) – SECURE
Stock Note – KLINIQ

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240515_TLimited short-term upside
Market todayThe Fed Chairman’s speech signalled no hike in interest rate, supportive to the SET. However, 60-min technical chart shows an overbought signal again, limiting short-term upside with resistance between 1380-1385 and supports at 1370 and 1365. Key issue to follow is US CPI, released overnight local time. Today’s highlights• The Fed Chair signalled no more rate hikes despite higher-than-expected inflation, saying inflation is slowing down more gradually than anticipated, which will require the Fed to keep rates on hold for some time.
• US PPI in April increased 0.5%MoM and core PPI rose 0.5%MoM, higher than expected, raising concerns the Fed may keep rates higher for longer than anticipated.
• The French President said Europe's banking sector needs more consolidation, even if it means major French banks will be acquired by European rivals.
• Delivery Hero shares jumped 26.3% after Uber announced a US$1.25bn deal to take over its food delivery business in Taiwan and acquire a stake in Delivery Hero.
• The cabinet approved a special long-term visa for foreigners working in target industries in the EEC for up to 10 years with a flat 17% personal income tax rate.
• The BoT reported a drop in mortgage lending in the Thai banking system in 1Q24, with fewer new loan applications for both new and existing homes amid tighter lending standards, NPL concerns, and economic slowdown/high rates.
• The Tourism Authority said 569,172 foreign tourists visited Thailand last week (May 6-12, 2024), down 11.04%WoW; the total from Jan 1-May 12 is at 13,157,997, generating Bt631bn in revenue.Strategy today In the short term, the SET is expected to be range-bound as it focuses on the final week of 1Q24 earnings announcements, which are expected to show slow recovery. US and eurozone inflation will be reported this week but are not expected to decrease, and thus may pressure financial markets in the short term. However, production in China is expected to see gradual recovery. Our strategy is “Selective Buy”.Trading todayThe Thai capital market is expected to be range-bound as the market focuses on the final week of 1Q24 earnings announcements. We recommend “Selective Buy” with three main themes:
1) Speculation on 1Q24 earnings expected to grow YoY to be announced this week, while stock prices have not moved up much – AOT, BDMS, BEM, ERW, MINT, BCH and OSP.
2) For high-risk-takers and those who like to speculate on stocks whose 2Q24 profit is expected to grow YoY and QoQ – BEM, KCE, HMPRO, THRE and TIDLOR.
3) The situation in the Middle East has moderated, while crude oil inventory was higher last week than expected due to seasonal factors. For the base case of a shadow war, Brent is expected to be ~US$90/bbl. Therefore, having oil stocks will help hedge risk from Middle East tension. For high-risk-takers, we recommend an upstream oil stock – PTTEP.Daily top picksERW: 1Q24 net profit was Bt417mn from a special item, while core profit was a record high at Bt289mn (+29%YoY and +24%QoQ) on a strong EBITDA margin. Profit is growing in tandem with growing Thai tourism. The stock is trading at 2024 EV/EBITDA of 11x (-1S.D. of historical mean).
OSP: 1Q24 core profit was Bt814mn (+72.4%YoY and +79.7%QoQ), supported by growing revenue from higher domestic market share and rising overseas sales, higher gross margin from lower cost and greater efficiency. 2024 net profit is expected to grow 9.2%YoY and there may be upside to gross margin.Today’s reportsPetrochemicals – Product prices down on oil price weakness
AH – 1Q24: Weak; downgrade to Neutral.
AOT – 2QFY24: In line with estimates.
AWC – 1Q24: Core profit improved YoY and QoQ
BAM – 1Q24: Larger gain on NPLs as expected
BDMS – 1Q24: Record high as expected
BJC – 1Q24: Miss estimates on tax expenses
CHG – 1Q24: Beat on higher revenue
DIF – 1Q24: In line with expectations
LHHOTEL – 1Q24: Up QoQ and YoY
PSH – 1Q24: Plunged YoY and QoQ
PTT – 1Q24: Profit softened QoQ as expected
SCCC – 1Q24: Recovery YoY & QoQ on cost savings
SPALI – 1Q24: Missed on lower revenue, higher SG&A
TLI – 1Q24: Beat on investment gain Click here to read and/or download file Daily240515_E