สวัสดีตอนเช้า - 11 เม.ย. 2567 อ่อนตัว กังวลเงินเฟ้อสหรัฐ

อ่อนตัว กังวลเงินเฟ้อสหรัฐ

คาด SET มีแนวโน้มอ่อนตัว โดยคาดได้รับปัจจัยกดดัน หลังเงินเฟ้อสหรัฐในเดือน มี.ค. สูงกว่าคาด สร้างความไม่แน่นอนต่อการลดดอกเบี้ยของเฟด ด้านแนวรับอยู่ที่ 1400 และ 1390 จุด ตามลำดับ ขณะที่ภาพรวม มีแนวรับหลักบริเวณ 1380-1385 จุด หากไม่ต่ำกว่า ยังเป็นสัญญาณที่ดีอยู่ ด้านแนวต้านอยู่ที่ 1410 และ 1420 จุด ตามลำดับ

ประเด็นสำคัญ

• สหรัฐรายงานดัชนี CPI ทั่วไป มี.ค. ปรับขึ้น 3.5%YoY ส่วนดัชนี CPI พื้นฐาน มี.ค. ปรับขึ้น 3.8%YoY สูงกว่าตลาดคาด ทำให้ นลท. กังวลว่าเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับสูงอาจทำให้ Fed ยังไม่ตัดสินใจลด ดบ. ใน มิ.ย.
• รายงานการประชุม Fed วันที่ 19-20 มี.ค. ระบุ คกก. Fed กังวลเงินเฟ้ออาจไม่ชะลอตัวลงสู่เป้าหมาย 2% ในระยะเวลาอันใกล้ และเห็นว่า Fed อาจจำเป็นต้องตรึง ดบ. ที่ระดับสูงเป็นเวลานานกว่าที่คาดการณ์ไว้
• EIA รายงานสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐสัปดาห์ที่แล้วเพิ่มขึ้น 5.8 ล้านบาร์เรลมากกว่าคาด แต่ นลท. กังวลวิกฤต ตอ. กลางลุกลามหลังมีรายงานว่าบุตรชาย 3 คนของผู้นำกลุ่มฮามาสถูกกองทัพอิสราเอลสังหารในกาซา
• Fitch Ratings ประกาศลดแนวโน้มความน่าเชื่อถือของจีนลงสู่เชิงลบ จากมีเสถียรภาพ โดยระบุถึงความเป็นไปได้ที่รัฐบาลจีนอาจจะเผชิญปัญหาหนี้สินเพิ่มขึ้น ขณะที่รัฐบาลพยายามกอบกู้ ศก. ให้ฟื้นตัวจากวิกฤตอสังหาริมทรัพย์
• กนง. มีมติ 5 ต่อ 2 เสียง ให้คง ดบ. นโยบายไว้ที่ 2.50% ระบุ ศก. มีแนวโน้มขยายตัวสูงกว่าปีก่อน และยังมีแรงส่งจากการใช้จ่ายภาครัฐ-มาตรการกระตุ้น ศก. คาดเงินเฟ้อจะปรับขึ้นเข้ากรอบเป้าหมายปลายปีนี้
• รัฐบาลแถลงแจกเงินดิจิทัลใน 4Q67 วงเงิน 5 แสนลบ. ให้ผู้มีสิทธิ์ 50 ล้านคน รายได้ไม่เกิน 8.4 แสนบ.ต่อปี หรือมีเงินฝากไม่เกิน 5 แสนบ. คาดส่งผลให้ GDP เพิ่มจากฐาน 1.2-1.8% ทั้งนี้แหล่งเงินที่ใช้จะมาจาก 3 แหล่ง คือ เงินกู้ ธ.ก.ส. และงบประมาณปี 67-68
• ม. หอการค้าไทยรายงานดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค มี.ค. 67 อยู่ที่ 63.0 ลดลงครั้งแรกในรอบ 8 เดือนตั้งแต่ ส.ค. 66 กังวล ศก. ไทยฟื้นตัวช้า ราคาพลังงานสูงขึ้น ศก. โลกชะลอตัว และสงครามใน ตอ. กลางยืดเยื้อ

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมองตลาดหุ้นไทยยังมีโอกาสฟื้นตัว จากความคาดหวังเชิงบวกต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและภาคการผลิตของจีนและสหรัฐ ขณะที่ในประเทศ ผลการประชุมบอร์ดดิจิทัลวอลเล็ตชุดใหญ่ที่มีข้อสรุปแจกเงินดิจิทัลที่ชัดเจนขึ้น คาดจะเป็นปัจจัยกระตุ้นบรรยากาศลงทุนในตลาดหุ้นไทยได้ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ช่วงสั้นมองตลาดหุ้นไทยมีโอกาสฟื้นตัวแต่ Upside จำกัด ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 4 ธีมหลัก ดังนี้
1) หุ้นเก็งกำไรหลังราคาน้ำมันดิบ Brent ปรับขึ้นทะลุ US$85/bbl หลังกังวลอุปทานตึงตัวจากสถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลาง ขณะที่หวังเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐและจีนจะหนุนอุปสงค์ โดยผู้รับความเสี่ยงได้สูง แนะนำ Trading PTTEP (ราคาน้ำมันระยะยาวเพิ่มทุก US$1 /bbl บวกต่อราคาเป้าหมาย 5 บาทต่อหุ้น) และ TOP (ค่าการกลั่นและกำไรสต๊อก) ขณะที่มองลบต่อกลุ่มค้าปลีกน้ำมัน (ค่าการตลาดแคบ) และกลุ่มสายการบิน (ต้นทุนเพิ่ม) อย่างไรก็ดี หากราคาน้ำมันปรับขึ้นเกิน US$95/bbl แนะนำให้ “ทยอยขายทำกำไร”
2) หุ้นที่ได้อานิสงส์บวกจากธุรกิจท่องเที่ยวไทยที่จะดีขึ้นตามผลฤดูกาล เนื่องจากกำลังเข้าสู่ช่วงเทศกาลสงกรานต์ไทย ซึ่งปีนี้รัฐบาลประกาศจัด 21 วัน เริ่ม 1-21 เม.ย.นี้ (จากข้อมูลในอดีต 13 ปีทีผ่านมาหุ้นกลุ่มท่องเที่ยวมักจะให้ผลตอบแทนที่ดีในเดือน เม.ย. เฉลี่ยราว 2.5%MoM) เลือก AOT ERW MINT CPALL
3) หุ้นที่ได้ประโยชน์จากการฟื้นตัวของการผลิต (โดยเฉพาะจีน) และผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว ขณะที่ราคาหุ้นยังไม่ได้สะท้อนปัจจัยบวกดังกล่าว เลือก GFPT KCE SCGP IVL
4) หุ้นเก็งกำไรจากภาวะดอกเบี้ยที่มีแนวโน้มจะอยู่ในช่วงขาลง เลือก กลุ่มไฟแนนซ์ (TIDLOR) กลุ่มสาธารณูปโภค (GULF)

Daily Top picks

BJC มองเป็นหนึ่งในหุ้นเด่นที่จะได้รับประโยชน์จากโครงการดิจิทัลวอลเล็ต ซึ่งจะหนุนให้ยอดขายและกำไรจะปรับเพิ่มขึ้นตั้งแต่ 4Q67 เนื่องจากบริษัทมียอดขาย 20% ในงบการเงินรวมมาจากร้านค้าขนาดเล็กของ BigC B2B และร้าน “โดนใจ” ซึ่งเป็นร้านของผู้ค้าปลีกแบบดั้งเดิมที่ซื้อสินค้าจาก BigC
BEM มองกำไรมีโมเมนตัมฟื้นตัวดีสุดในกลุ่มขนส่งทางบก อีกทั้งยังเห็นปัจจัยกระตุ้นราคาหุ้นที่จะทยอยเข้ามา เช่น การปรับขึ้นค่าโดยสาร MRT ซึ่งคาดจะมีการประกาศอย่างเป็นทางการต้นเดือน มิ.ย. 67, ข้อสรุปโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้มตะวันตก และโครงการก่อสร้างทางด่วนชั้นที่ 2 (double deck) ใน 2H67

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มพาณิชย์ – ได้ประโยชน์จากโครงการดิจิทัลวอลเล็ต
AEONTS – ได้รับแรงกดดันจากกฎระเบียบ
Stock Note – SNNP

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240411_T

Weakened on US CPI worries
Market today
The SET is expected to weaken after the US announced higher CPI than expected in March, creating greater uncertainty over the timing of the Fed’s rate cut. Supports are at 1400 and 1390, while overall support is between 1380-1385. Indicators are still good if the index can stay above supports. Resistances are at 1410 and 1420.
Today’s highlights
• US CPI in Mar rose 3.5%YoY, while core CPI rose 3.8%YoY, higher than expected, raising concerns the Fed may not cut rates in Jun. • The FOMC minutes for the Mar 19-20 meeting show the committee is worried that inflation may not slow down to the 2% target soon, and that it may need to keep the rate higher for longer than expected. • The EIA reported an increase in US crude oil inventory of 5.8mn bbl last week, above forecast. Investors are concerned about escalating Middle East conflict after reports three sons of a Hamas leader were killed by Israeli forces in Gaza. • Fitch Ratings downgraded China's outlook to negative from stable, citing the possibility the government may face rising debt while reviving an economy hit by the property crisis. • The MPC voted 5-2 to keep the policy rate at 2.50%, saying the economy is expected to grow faster than last year, aided by government spending and stimulus measures. It expects inflation to return to the target range by year-end. • The government announced a Bt500bn digital wallet scheme in 4Q24 for 50mn eligible recipients, those with annual income below Bt840,000 or deposits under Bt500,000. This is expected to boost GDP by 1.2-1.8% with funds coming from borrowing, the BAAC and FY2024-25 budgets. • The Thai Chamber of Commerce reported a fall in the consumer confidence index in Mar to 63.0, the first fall in eight months, reflecting concerns over a slow Thai recovery, higher energy prices, a global slowdown, and the prolonged Middle East conflict.
Strategy today
In the short-term, the Thai stock market is likely to recover on expectation of recovery in the economies and manufacturing in China and the US. At home, clarification after digital wallet board meeting is expected to stimulate investment atmosphere in the Thai capital market. The strategy is “Selective Buy”.
Trading today
In the short term the SET is likely to recover but with limited upside. We recommend “Selective Buy” in four main themes: 1) Speculative stocks after Brent went above US$85/bbl on concerns of tightening supply from the tension in the Middle East, with hopes that strong economies in the US and China will support demand. For high risk-takers, we recommend trading PTTEP (long-term oil price up by US$1/bbl raises target price by Bt5/share) and TOP (refinery margin and inventory gain), while it is negative to oil retailing (low marketing margin) and the aviation sector (higher cost). However, if Brent exceeds US$95/bbl, we recommend taking profit. 2) Stocks that benefit from seasonally improving tourism during the long Songkran holidays, with the government organizing 21 days of events (April 1-21). Data for the past thirteen years shows tourism stocks provide good returns in April, at an average of 2.5%MoM. – AOT, ERW, MINT and CPALL. 3) Stocks that benefit from recovery in manufacturing (especially China) and whose profit has bottomed but this is not yet reflected in stock price – GFPT, KCE, SCGP and IVL. 4) Speculative stocks on the beginning of a downtrend in interest rate, especially if Thai inflation rate in March continues low – Finance (TIDLOR) and Utilities (GULF).
Daily top picks
BJC: It is one that will benefit from the digital wallet scheme. This will help lift sales and profit from 4Q24 (when it starts up) as 20% of its sales are from small-sized BigC B2B and “Donjai” shops, the latter of which are supplied by BigC. BEM: Profit is recovering the best in the land transport sector and stock price has catalysts: a fare increase on the MRT, expected to be announced around the beginning of June, a final decision on the West Orange Line and the double-deck expressway project in 2H24.
Today’s reports
Commerce – Digital wallet a nice bonus AEONTS – Pressured by regulation headwinds

Click here to read and/or download file Daily240411_E