สวัสดีตอนเช้า - 10 พ.ย. 2566

หากต่ำกว่า 1390 เป็นลบต่อ

แนวโน้มตลาดวันนี้

คาด SET ได้รับ sentiment ลบ หลังถ้อยแถลงประธานเฟดบ่งชี้ยังจำเป็นต้องคงดอกเบี้ยระดับสูงไว้ต่อ และตลาดรอประเด็นเงินดิจิทัล ซึ่งนายกฯ จะแถลงวันนี้เวลา 14.00 น. ด้านแนวโน้มราคา ติดตามกรอบล่างบริเวณ 1390 จุด หากต่ำกว่าเป็นลบต่อ และมีแนวรับถัดไปที่ 1380 จุด ส่วนกรอบบนมีที่ 1410 จุด หากขึ้นทะลุผ่าน กลับมาเป็นบวก โดยมีแนวต้านถัดไปที่ 1420 จุด

ประเด็นสำคัญ

• ปธ. Fed กล่าวในงานเสวนาจัดโดย IMF ว่า Fed ยังไม่มั่นใจว่า ดบ. อยู่ในระดับสูงมากพอที่จะควบคุมเงินเฟ้อได้หรือไม่ ส่งผลให้ Bond Yield 10 ปีสหรัฐเพิ่มขึ้น 13 bps
• จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกสัปดาห์ที่แล้วของสหรัฐลดลงสู่ 2.17 แสนราย ต่ำกว่าคาดที่ 2.18 แสนราย
• จีนรายงานดัชนี CPI ต.ค. -0.2%YoY แย่กว่าคาดที่ -0.1%YoY ส่วนดัชนี PPI ต.ค. -2.6%YoY ลดลงต่อเป็นเดือนที่ 13 บ่งชี้จีนยังคงอยู่ในสภาวะเงินฝืดและอุปสงค์ใน ปท. ยังคงซบเซา
• วันนี้ 14.00 น. นายกฯ เตรียมแถลงความชัดเจนโครงการดิจิทัลวอลเล็ต ขณะที่วานนี้รัฐบาลแถลงผลงาน 60 วัน แก้ปัญหาปากท้อง หนุนการท่องเที่ยว พักหนี้เกษตรกร สร้างความเชื่อมั่น นลท.
• BOI ระบุยอดขอรับส่งเสริมลงทุน 9 เดือน โต 31% มูลค่าทะลุ 5 แสนลบ. พร้อมเห็นชอบมาตรการยกระดับอุตสาหกรรมยานยนต์ ยกเว้นภาษี 3 ปี หนุนเปลี่ยนผ่านสู่เทคโนโลยีใหม่
• ม. หอการค้าไทย รายงานดัชนีความเชื่อมั่นงผู้บริโภค ต.ค. 66 อยู่ที่ระดับ 60.2 ปรับตัวดีขึ้นจาก ก.ย. ที่ 58.7 เพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 3 และสูงสุดในรอบ 44 เดือน นับตั้งแต่ มี.ค. 62
• โตโยต้า เข้าพบนายกฯ ลงทุนในไทย ผลักดันเป็นศูนย์กลางภูมิภาค พร้อมปรับตัวสู่การผลิตรถอีวี ขอมาตรการสนับสนุนระยะยาว
• ก.ล.ต.-ตลท. แถลงยืนยันชอร์ตเซลไม่มีผลให้ราคาหุ้นปรับลงรุนแรง ระบุหากห้ามทำธุรกรรมขายชอร์ตเหมือนขัดขวางกลไกตลาด ส่วนโปรแกรมเทรด High Frequency Trading จากต่างชาติ ไม่ใช่ต้นเหตุ

กลยุทธ์การลงทุน

แม้ SET มีโอกาสฟื้นตัวได้ต่อเนื่อง หลังมีความหวังเฟดอาจใกล้ยุติวงจรปรับขึ้นดอกเบี้ย แต่อย่างไรก็ดี คาด Upside จะยังถูกจำกัด เนื่องจากยังขาดปัจจัยบวกใหม่เพิ่มเติมที่จะเข้ามาช่วยกระตุ้นบรรยากาศลงทุน อีกทั้งมีประเด็นเสี่ยงที่ต้องติดตามจากสถานการณ์ความตึงเครียดในตะวันออกกลาง และปัจจัยในประเทศกำลังเข้าสู่ช่วงติดตามการประกาศผลการดำเนินงาน 3Q66 ของหุ้นกลุ่ม Real Sector กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : แม้ SET มีโอกาสฟื้นตัวต่อได้ แต่ Upside ยังถูกจำกัด เนื่องจากยังขาดปัจจัยหนุนใหม่ รวมทั้งรอติดตามสถานการณ์ตะวันออกกลาง และประกาศงบ 3Q66 ของกลุ่ม Real Sector กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ในธีมที่มีปัจจัยเฉพาะตัว ดังนี้
1) หุ้น Big Cap. ที่คาดฟื้นตัวตามตลาด โดยเลือกหุ้น Undervalued ซึ่งราคาปรับลงมาจนเข้าเขต Oversold และยังมีพื้นฐานดี อีกทั้ง Valuation ไม่แพง (PER และ PBV 23F ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี) เลือก BDMS CPALL CPN MINT
2) หุ้นที่คาดผลประกอบการดีต่อเนื่องไปใน 4Q66 (+YoY, +QoQ) เลือก AP AOT BCH CENTEL รวมทั้ง KCE ที่ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว (+QoQ)
3) หุ้นเก็งกำไร ซึ่งคาดได้อานิสงส์จากราคาน้ำมันปรับขึ้นหรือทรงตัวในระดับสูง หากความตึงเครียดในตะวันออกกลางไม่ทวีความรุนแรงมากขึ้น (Upside ราคาน้ำมัน 5-10 เหรียญสหรัฐฯ) แนะนำเทรดดิ้งราคาน้ำมัน Brent ในกรอบ 84-94 เหรียญสหรัฐ/บาร์เรล เลือก BCP PTTEP
ขณะที่ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากปรากฎการณ์เอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG จากราคาน้ำตาลที่สูงขึ้น) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT BTG)

Daily Top picks

KTB แนวโน้มผลประกอบการ 4Q66 ทรงตัว QoQ แต่ยังคงจะปรับตัวขึ้นได้ YoY จาก NIM ที่สูงขึ้น หลังจากผลประกอบการ 3Q66 เติบโตดีตามคาด ทำให้ปี 2566 คาดกำไรจะเพิ่มขึ้น 21% YoY และคาดเพิ่มขึ้นอีก 5% ในปี 2567 หนุนโดย NIM ที่ยังขยายตัวเพิ่มเล็กน้อย
BEM กำไรจะยังคงเติบโตอย่างแข็งแกร่ง โดย 3Q66 คาดมีกำไรสุทธิ 956 ลบ. เพิ่มขึ้น 6.2%QoQ และ 10.8%YoY ได้แรงหนุนจากปริมาณรถที่ใช้ทางด่วนและจำนวนผู้โดยสาร MRT ที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น ขณะที่ทั้งปี 2566 คาดกำไรเติบโตเด่น 60.6%YoY

บทวิเคราะห์วันนี้

BCH – 3Q66: กำไรดีกว่าคาดจาก EBITDA margin ที่ดี
BH – 3Q66: กำไรสุทธิทำสถิติสูงสุดตามคาด
GFPT – 3Q66: กำไรต่ำกว่าคาดเล็กน้อย
GULF – 3Q66: กำไรปกติเติบโตแข็งแกร่งต่อเนื่อง
MINT – 3Q66: กำไรต่ำกว่าคาดเพราะรายการพิเศษ
OSP – 3Q66: กำไรสูงกว่าคาดจากรายได้อื่น
SAT – 3Q66: กำไรดีกว่าคาด
SPRC – 3Q66: กำไรฟื้นตัวเพราะ GRM แข็งแกร่ง
THANI – 3Q66: กำไรต่ำกว่าคาดมากเพราะตั้ง ECL เพิ่มขึ้นมาก
TRUE – 3Q66: แย่กว่าคาด
Stock Note – III

Negative if it falls below 1,390
Market today
Sentiment will be negative after the Fed chairman indicated he felt it was necessary to keep rate higher. The market is also waiting for the prime minister’s statement regarding the digital wallet today at 2 p.m. For the index, watch for a lower bound at 1,390 and an upper bound at 1,410; if it can break through that, the next resistance will be at 1,420.
Today’s highlights
• The Fed Chairman, in a seminar organized by the IMF, said the Fed is not yet certain whether interest rates are high enough to control inflation, leading the US 10-year bond yield to rise by 13 bps. • US initial jobless claims last week fell to 217,000, below the expected 218,000. • China CPI in Oct was at -0.2%YoY, below the expected -0.1%YoY, while PPI in Oct was -2.6%YoY, decreasing for the 13th month, indicating China is still in a state of deflation and domestic demand remains sluggish. • Today at 14:00, the Prime Minister will clarify the digital wallet project. Yesterday the government announced a 60-day performance review focusing on solving immediate economic problems, supporting tourism, a moratorium on farmer debt, and building investor confidence. • The BOI reported 31% growth in investment promotion requests in 9M23 for an amount exceeding Bt500bn. The board also approved measures to upgrade the automotive industry, including a three-year tax exemption to support the transition to new technologies. • UTCC reported that the Consumer Confidence Index in Oct stood at 60.2, improving from 58.7 in Sep, the third month of increase and the highest in 44 months, since Mar 2019. • Toyota met with the Prime Minister to discuss investments in Thailand, pushing to make it a regional hub and transition towards EV production, requesting long-term support measures. • The SEC and SET confirmed that short selling does not cause severe stock price drops and that prohibiting short-selling would interfere with the market mechanism. They also said the High-Frequency Trading (HFT) programs from foreign countries are not the cause of market issues.
Strategy today
Although the SET is likely to continue recover as there is hope the Fed will stop its upward rate cycle, upside is still limited as there is no new catalyst to stimulate investment and at the same time there are risks from the tension in the Middle East and, at home, the release of 3Q23 earnings. Our strategy is selective buy.
Trading today
Weekly portfolio: Although the SET may recover, upside is still limited as there is no new catalyst, the situation in the Middle East needs to be monitored, and 3Q23 earnings are being released. We recommend “selective buy” in themes with specific drivers: 1) Big-cap stocks expected to recover in line with the market; we pick undervalued stocks whose prices have entered oversold territory and valuations are not stretched (PER and PBV 2023F are below 5-year average.) – BDMS, CPALL, CPN and MINT. 2) Stocks whose profit is expected to be good through 4Q23 (+YoY and +QoQ) – AP, AOT, BCH, CENTEL and KCE, which has already passed bottom (+QoQ). 3) Speculative stocks expected to benefit from oil price if it rises or stays at the current high level if tension in the Middle East does not escalate (oil price upside between US$5-10/bbl). Recommend trading when Brent is between US$84-94/bbl – BCP and PTTEP. In the medium term we recommend being cautious on stocks that are expected to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY), Food & Agriculture (CPF GFPT and GFPT) and Beverages (CBG has high sugar cost).
Daily top picks
KTB: 4Q23 profit is expected to be stable QoQ but rise YoY from higher NIM, while 3Q23 profit was as expected. 2023 profit is expected to grow 21%, followed by 5% growth in 2024, supported by gradual growth in NIM. BEM: Profit is expected to grow `strongly. 3Q23 profit is expected to be Bt956mn, up 6.2%QoQ and 10.8%YoY, supported by increased traffic volume on expressways and passenger numbers on the MRT. 2023 profit is expected to grow an outstanding 60.6%.
Today’s reports
BCH – 3Q23: Beat estimates on good EBITDA margin BH – 3Q23: Record high, as expected GFPT – 3Q23: Slightly below estimates GULF – 3Q23: Strong core profit growth continues MINT – 3Q23: Misses estimates on extra items OSP – 3Q23: Above forecast from other income SAT – 3Q23: Beat estimates on lower SG&A SPRC – 3Q23: Profit turned around on strong GRM THANI – 3Q23: Big miss on a sharp rise in ECL TRUE – 3Q23: Below expectations

PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม Daily231110_T