สวัสดีตอนเช้า - 9 ก.พ. 2567 มีสัญญาณพักตัว

มีสัญญาณพักตัว

SET เผชิญแรงขายบริเวณ 1400 จุด ให้ปรับตัวลง และสร้างสัญญาณลบทางเทคนิค ทำให้ดัชนีมีแนวโน้มปรับลงได้ต่อ โดยมีแนวรับถัดไปที่ 1380 และ 1370 จุด ตามลำดับ ขณะที่การฟื้นตัวถูกจำกัดโดยมีกรอบบนบริเวณแนวต้าน 1400-1405 จุด ต้องขึ้นทะลุผ่านให้ได้ก่อนถึงจะกลับมาเป็นสัญญาณบวก

ประเด็นสำคัญ

• จำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐสัปดาห์ที่แล้ว ลดลง 9,000 ราย สู่ระดับ 218,000 ต่ำกว่าตลาดคาด
• เงินเฟ้อ ม.ค. ของจีนปรับลง 0.8%YoY ลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่ 4 และปรับลงมากที่สุดในรอบ 15 ปี นับตั้งแต่ปี 2552 ตอกย้ำว่าจีนมีความเสี่ยงที่จะเผชิญกับภาวะเงินฝืด
• ธ. กลางอินเดียมีมติคง ดบ. ที่ 6.5% ติดต่อกันเป็นครั้งที่ 6 พร้อมส่งสัญญาณตรึง ดบ. ในระดับสูงต่อไปเพื่อสกัดเงินเฟ้อ เนื่องจากเงินเฟ้อยังคงอยู่สูงกว่าเป้าหมาย 4%
• Maersk ส่งสัญญาณถึงความไม่แน่นอนในแนวโน้มผลกำไรปี 2567 จากวิกฤตในทะเลแดงส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรมการเดินเรือ อีกทั้งยกเลิกแผนซื้อหุ้นคืนเนื่องจากความไม่แน่นอนดังกล่าว
• สทท. คาดจำนวน นทท. ต่างชาติเดินทางเข้าไทยปีนี้ 30 ล้านคน โดยคาด 1Q67 และ 4Q67 (ฤดูท่องเที่ยว) ไตรมาสละ 9 ล้านคน ส่วน 2Q67 และ 3Q67 (ไม่ใช่ฤดูท่องเที่ยว) ไตรมาสละ 6 ล้านคน
• เครดิตบูโร คาดหนี้ครัวเรือนยังเร่งตัวขึ้นต่อเนื่องในปี 2566 ที่ผ่านมา โดยหนี้เสียรถยนต์กว่า 2.3 แสนลบ. เพิ่มขึ้น 28% ขณะที่หนี้บ้านเป็นหนี้เสีย 1.8 แสนลบ. ค้างชำระหนี้ 1.78 แสนลบ. เพิ่มขึ้น 31%
• โตโยต้า มอเตอร์ ประเทศไทย ระบุปี 2566 ตลาดรถยนต์ในไทยลดลง 9% โดยรถกระบะลดลงถึง 32% ขณะที่ค่ายผู้ผลิตรถยนต์จากจีนมีส่วนแบ่งตลาดเพิ่มขึ้นจาก 5% เป็น 11% โดยสัดส่วนการขายของรถยนต์ไฟฟ้า (BEV) เติบโตขึ้นจาก 1% เป็น 10%

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET อยู่ในภาวะเปราะบางและการฟื้นตัวยังอยู่ในกรอบจำกัด หลังคาดเงินเฟ้อจีน ม.ค. มีแนวโน้มหดตัว ขณะที่ กนง. มีมติคงดอกเบี้ยนโยบายวานนี้แม้ตัวเลขเงินเฟ้อเดือน ม.ค. จะหดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 4 อีกทั้งดัชนี PMI ภาคบริการ ม.ค. ของสหรัฐ จีนและอียู จะชะลอตัวลง นอกจากนั้นผลประกอบการ 4Q66 ของ บจ. ไทยอาจออกมาอ่อนแอและยังขาดปัจจัยหนุนใหม่ ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงเน้น “ตั้งรับ สะสมหุ้นพื้นฐานรอการฟื้นตัวของตลาด”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : ช่วงสั้น SET อยู่ในภาวะเปราะบางและการฟื้นตัวยังอยู่ในกรอบจำกัด กลยุทธ์ลงทุนจึงคงเน้น “ตั้งรับ สะสมหุ้นพื้นฐานรอการฟื้นตัวของตลาด” ใน 3 ธีมหลัก ดังนี้
1) นักลงทุนที่กังวลตลาดผันผวนเชิงลบแนะนำลงทุนในหุ้นตั้งรับซึ่งคาดจะสามารถชนะตลาดได้ โดยมี Beta ต่ำกว่า 1, ราคาหุ้นปรับตัว YTD ดีกว่า SET เลือก ADVANC AOT BDMS TISCO
2) นักลงทุนระยะสั้น (3-4 เดือน) ที่ต้องการลงทุนในหุ้นปันผลคุณภาพดีในเทศกาลจ่ายเงินปันผลและขึ้น XD ในช่วง มี.ค.–พ.ค. นี้ โดยคาดให้ Div. Yield ปี 66 (หลังหักจ่ายระหว่างกาลแล้ว) เกิน 5% เลือก AP BCP KTB ขณะที่นักลงทุนระยะยาวที่ต้องการลงทุนในหุ้นปันผลคุณภาพดีเพื่อสร้างกระแสเงินสดที่ดีต่อเนื่อง โดยคาดให้ Div. Yield ปี 67 เกิน 5% เลือก AH AP BCP KTB PTT TTB
3) นักลงทุนระยะยาวแนะนำลงทุนสะสมแบบ DCA เนื่องจากมองเป็นจังหวะที่ดีที่สุด หลัง SET ปรับลงแรงจนความเสี่ยงลดลงไปมาก และราคาหุ้นอยู่ในระดับ Undervalue มาก โดยเลือก BBL BDMS BEM CPALL PTT และ SCC ซึ่งเป็นหุ้น SET100 ซึ่งเป็นผู้นำในแต่ละอุตสาหกรรม และมี ESG Ratings ระดับ AAA/AA, Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 10 ปี และผลการดำเนินงานยังแข็งแกร่ง
ระยะสั้นแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดผลประกอบการ 4Q66 อาจอ่อนแอกว่าตลาดคาด ได้แก่ BJC HMPRO GLOBAL ZEN AU CPF BTG AWC SIRI ส่วนระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากภาวะเอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตร ได้แก่ กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT BTG)

Daily Top picks

SPRC หุ้น Laggard กลุ่มโรงกลั่น ส่วนต่างราคาน้ำมันเบนซินฟื้น ล่าสุดอยู่ที่ 19.5 ดอลลาร์/บาร์เรล +14%MoM และเป็นโรงกลั่นที่มีสัดส่วนน้ำมันเบนซินสูงสุด คาดกำไรปกติ 1Q67 ดีขึ้น QoQ จากการฟื้นตัวของ GRM คาดธุรกิจการตลาดน้ำมันช่วยหนุนให้ EBITDA ปรับตัวเพิ่มขึ้นด้วย
AP 4Q66 คาดกำไรสุทธิ 1.39 พันลบ. +21.1%YoY จากรายได้รวมที่เพิ่มขึ้นและอัตรากำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่ง คาดปี 2566 กำไรทำนิวไฮ 5.9 พันลบ. และปี 2567 คาดกำไร 6.3 พันลบ. โต 7.4%YoY อีกทั้งมองเป็นหุ้นปันผลคุณภาพดี คาด Div. Yield ปี 66 (หลังหักจ่ายระหว่างกาลแล้ว) เกิน 5%

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มเงินทุน – พรีวิว 4Q66: คาดกำไรอ่อนแอลงเพราะตั้ง ECL เพิ่มขึ้น
กลุ่มอาหาร – ราคาสัตว์บกในประเทศแทบไม่ขยับในช่วงตรุษจีนปี 2567
BCP – พรีวิว 4Q66: คาดค่าใช้จ่ายด้อยค่าส่งผลกระทบต่อกำไร
SAWAD – ปรับ TP ลงเพราะมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับคุณภาพสินทรัพย์
STANLY – 3QFY67: กำไรเป็นไปตามตลาดคาด

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240209_T

Signalling a rest
Market today
The SET faced selling at 1400 and fell, generating a negative technical signal. It is likely to fall to supports at 1380 and 1370, while recovery is limited at resistance between 1400-1405. The index must break through this for positive indicators to return.
Today’s highlights
• Initial jobless claims in the US last week fell by 9,000 to 218,000, lower than market expectations. • China's inflation in Jan decreased by 0.8%YoY, the fourth month of decline and the sharpest drop in 15 years (since 2009), highlighting the risk of deflation in China. • The Reserve Bank of India decided to keep the interest rate at 6.5% for the sixth time, indicating that high interest rates will continue in order to curb inflation, as inflation remains above the 4% target. • Maersk signalled uncertainty in its 2024 profit outlook due to the crisis in the Red Sea affecting the shipping industry and cancelled its share buyback plan due to this uncertainty. • The TAT expects 30mn foreign tourists to visit Thailand this year, with 9mn million in each of 1Q24 and 4Q24 (tourist season) and 6mn in each of 2Q24 and 3Q24. • The Credit Bureau believes household debt continued rising in 2023, with auto loan defaults exceeding Bt230bn, up by 28%, and home loan defaults at Bt180bn, with overdue payments of Bt178bn, up by 31%. • Toyota Motors Thailand reported a 9% decline in Thailand's car market in 2023, with pickup truck sales dropping 32%. Chinese car manufacturers increased their market share from 5% to 11%, with the proportion of electric vehicle (EV) sales growing from 1% to 10%.
Strategy today
In the short term the SET is seen as fragile, with recovery limited, with Thai and China CPI for Jan expected to contract, no change in interest rate at the MPC meeting on Feb 7 and slowdowns in US, China and EU services PMI. A huge influence will be the expected weak 4Q23 operating results of Thai companies and the lack of any other catalyst. The strategy is “defensive and accumulate fundamental stocks to wait for the market recovery”.
Trading today
Weekly portfolio: In the short term the SET is fragile, and any recovery is still limited. We recommend “accumulate defensive and fundamental stocks to wait for the market recovery” in three main themes: 1) Investors who are concerned about market fluctuations are recommended to invest in defensive stocks that are expected to beat the market with beta below 1 and price outperformance vs. the SET YTD – ADVANC, AOT, BDMS and TISCO. 2) Short-term investors (3-4 months) who want to invest in high-quality dividend stocks during dividend season, for stocks going XD between Mar–May 2024, with expected yield on 2023 (after deducting interim dividend) of over 5% - AP, BCP and KTB. For long-term investors who want to invest in high-quality dividend stocks to generate consistent cash flow, with dividend yield expected at over 5% on 2024 - AH, AP, BCP, KTB, PTT and TTB. 3) Long-term investors are recommended to invest via DCA accumulation as now would be good timing since the SET has fallen significantly and risk is low and stocks are undervalued – BBL, BDMS, BEM, CPALL, PTT and SCC, all of which are in SET100 and are leaders in their industries with ESG ratings of AAA and AA, valuation lower than 10-year historical average and strong operating results. For the short term we recommend being cautious on stocks whose 4Q23 results may be weaker than expected – BJC, HMPRO, GLOBAL, ZEN, AU, CPF, BTG, ONEE, AWC and SIRI. For the medium term we recommend being cautious on stocks that are set to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY), Beverages (CBG) and Food & Agriculture (CPF GFPT and BTG).
Daily top picks
SPRC: A laggard stock in the refinery business. Gasoline spread recovered, recently at US$19.5/bbl or +14%MoM, and the company produces the highest proportion of gasoline. 1Q24 core profit is expected to grow QoQ on a recovery in GRM. The retail oil business is expected to raise EBITDA. AP: 4Q23 net profit is expected at Bt1.39bn or +21.1%YoY from higher revenue and strong margin. 2023 profit is expected to reach a new high of Bt5.9bn, followed by Bt6.3bn profit in 2024, growth of 7.4%. The stock is a quality dividend stock with dividend yield (after deducing interim dividend) of more than 5%.
Today’s reports
Finance – Preview 4Q23F: Weaker with rising ECLs Food – No movement in local livestock prices in CNY 2024 BCP – Preview 4Q23F: Impairments to hit profit SAWAD – Cut TP on rising concern over asset quality STANLY – 3QFY24: In line with market estimate

Click here to read and/or download file Daily240209_E