สวัสดีตอนเช้า - 8 พ.ค. 2567 เคลื่อนไหวในกรอบ 1370-1385 จุด

คาด SET เคลื่อนไหวภายในกรอบ โดยกรอบบนคาดถูกจำกัดที่แนวต้าน 1380 และ 1385 จุด ตามลำดับ จากภาวะ overbought ในระยะสั้นทางเทคนิค และตลาดหุ้นสหรัฐทรงตัวเมื่อคืน ด้านกรอบล่างอยู่ที่แนวรับ 1370 จุด คาดยังรองรับอยู่ จากความหวังเฟดลดดอกเบี้ยในเดือนก.ย.

ประเด็นสำคัญ

• ก. คลัง ยอมรับ ศก. ไทยมีปัญหา เพราะ GDP ไทยโตลดลงมาตลอดจากจากช่วงต้มยำกุ้ง 5% เหลือเพียง 2% สวนทางกับ ปท. อื่นในภูมิภาคที่ขยายตัวมากกว่า โดยเฉพาะการส่งออกที่เคยเป็นฐานการผลิตสำคัญ
• หอการค้าไทยทั่ว ปท. และสมาคมการค้าที่ใช้แรงงานกว่า 50 สมาคม คัดค้านนโยบายปรับค่าจ้างขั้นต่ำ 400 บ. ทั่วประเทศ ส่งผลกระทบต่อระบบ ศก. และขีดความสามารถในการแข่งขันของ ปท.
• ก. ท่องเที่ยวฯ ระบุจำนวน นทท. ต่างชาติเข้ามาท่องเที่ยวไทย 1 ม.ค.- 5 พ.ค. 67 รวมราว 12.6 ล้านคน สร้างรายได้ราว 6 แสนลบ. คาดสัปดาห์นี้ นทท. ต่างชาติเดินทางเข้ามาลดลงจากการเข้าสู่ช่วง Low season
• ทางการจีนระบุ เมืองเซินเจิ้นได้ดำเนินการตามทิศทางเดียวกับเมืองขนาดใหญ่แห่งอื่นๆ ด้วยการผ่อนคลายกฎระเบียบการซื้อบ้าน คาดหวังพลิกฟื้นตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ยังคงย่ำแย่
• ทางการจีนรายงาน Tesla จำหน่ายรถยนต์ไฟฟ้า Tesla ที่ผลิตในจีนได้ 62,167 คันในเดือน เม.ย. ลดลง 18%YoY ขณะที่ BYD จำหน่ายรถยนต์ไฟฟ้าได้ 312,048 คันในเดือนเม.ย. พุ่งขึ้น 48.97%YoY
• ราคาหุ้น Disney ปรับลง 9.5%DoD ซึ่งเป็นการปรับตัวลงในวันเดียวที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ พ.ย. 65 หลังรายได้อยู่ที่ 2.208 หมื่นล้านเหรียญใน 2Q67 ซึ่งต่ำกว่าตลาดคาด
• ราคาหุ้น Apple ปรับขึ้น 0.4%DoD เปิดตัวชิปรุ่นใหม่ M4 โดยทางบริษัทจะนำชิปดังกล่าวมาใช้ใน iPad Pro แทนการใช้ในผลิตภัณฑ์ Laptop

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะเคลื่อนไหวในกรอบ หลังขาดปัจจัยชี้นำที่ชัดเจน โดยปัจจัยในประเทศยังอยู่ระหว่างรอดูผลประกอบการ 1Q67 ของกลุ่ม Real Sector ที่กำลังทยอยประกาศภายในกลาง พ.ค. นี้ ขณะที่การประชุมของเฟดที่มีมติคงดอกเบี้ยนโยบายและส่งสัญญาณว่าเฟดจะไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งต่อไปซึ่งจะมีขึ้นในวันที่ 11-12 มิ.ย. เป็นไปตามตลาดคาด ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

ตลาดหุ้นไทยยังขาดปัจจัยชี้นำที่ชัดเจน โดยปัจจัยหลักยังอยู่ระหว่างรอดูผลประกอบการ 1Q67 ของกลุ่ม Real Sector ที่กำลังทยอยประกาศภายในกลาง พ.ค. นี้ ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 4 ธีมหลัก ดังนี้
1) หุ้นธีม Earning Play สำหรับเก็งกำไรผลประกอบการ 1Q67 ซึ่งคาดจะเติบโตดี YoY และจะประกาศในช่วงสองสัปดาห์หน้า อีกทั้งมองราคาหุ้นยังไม่ได้ปรับตัวขึ้นไม่มาก เลือก AOT ERW MINT KCE OSP ขณะที่แนะนำระมัดระวังการลงทุนในหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้า ซึ่งมีความเสี่ยงค่าเงินบาทอ่อนจะกดดันผลประกอบการ 1Q67 (GPSC เป็นหุ้นโรงไฟฟ้าที่ประกาศตัวแรก 8 พ.ค. ซึ่งตลาดคาดกำไรหดตัว YoY)
2) หุ้นธีม Defensive Stock สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้ต่ำ ซึ่งผลประกอบการไม่ผันผวนตามเศรษฐกิจ เลือก หุ้นการแพทย์ (BDMS) หุ้นขนส่งทางบก (BEM) หุ้นค้าปลีก (CPALL CPAXT) หุ้นสื่อสาร (ADVANC) หุ้นอสังหาปันผลดี (AP)
3) สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงและต้องการเก็งกำไรในหุ้น Mid- Small Cap. ซึ่งคาดมีโมเมนตัมกำไร 1Q-2Q67 เติบโตดีทั้ง YoY และ QoQ เลือก SNNP THRE TIDLOR
4) สถานการณ์ในตะวันออกกลางเริ่มเบาบางลง และรายงานสต๊อกน้ำมันที่เพิ่มมากกว่าคาดในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งยังเป็นทิศทางตามฤดูกาล ในกรณีฐานที่เป็นสงครามเงา ราคาน้ำมันดิบ Bent จะอยู่ในระดับที่ 90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ดังนั้นการมีหุ้นน้ำมันสำหรับป้องกันความเสี่ยง (Hedging) จากกรณีความไม่สงบในตะวันออกกลาง สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง เลือกหุ้นน้ำมันขั้นต้นอย่าง PTTEP

Daily Top picks

TIDLOR 1Q67 กำไรเติบโต 23% QoQ และ 16% YoY ดีเกินคาดเล็กน้อยจาก NIM (ต้นทุนทางการเงินต่ำกว่าคาด) ขณะที่ปี 2567 คาดกำไรเติบโตอัตราเร่งตัวขึ้นเป็น 19% หนุนจาก credit cost ที่ลดลง การเติบโตของสินเชื่อที่ดี และรายได้ค่าธรรมเนียมที่เติบโตดี แม้ว่าจะมีแรงฉุดรั้งจากต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น
PSL มองช่วงสั้นราคาหุ้นได้ Sentiment บวก หลังดัชนี BDI ปรับขึ้นแรง 11%DoD ปิดที่ 2,083 จุด ปรับขึ้นต่อเนื่องเป็นวันที่ 3 และฟื้นตัว 23.6% จากจุดต่ำสุดรอบนี้ที่ 1,685 จุด ขณะที่ 2Q67 คาดผลประกอบการจะดีขึ้น QoQ และ YoY หลังค่าระวางเรือปรับตัวดีขึ้น แนะนำเข้าซื้อเก็งกำไรวันนี้ราคาไม่เกิน 9 บ.

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มปิโตรเคมี – ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์ปรับตัวดีขึ้นเพราะต้นทุนแนฟทาลดลง
BBL (High Conviction) – Valuation ถูก, สินเชื่อเติบโตดีขึ้น, NIM มี upside
AP – 1Q67: กำไรสุทธิลดลงตามคาด
DCC – 1Q67: กำไรเพิ่มขึ้น YoY และ QoQ จากการควบคุมต้นทุน
IRPC – 1Q67: กำไรสุทธิดีกว่าคาด
MTC – 1Q67: ดีเกินคาดเล็กน้อยจาก ECL เพราะ NPL ไหลเข้าลดลง
SPRC – 1Q67: กำไรสุทธิสูงกว่าคาด
TIDLOR – 1Q67: ดีเกินคาดเล็กน้อยจาก NIM

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240508_T

Market today

The SET is expected to be range-bound with the upper bound at resistances of 1380 and 1385 in view of a short-term overbought signal and a rest in US markets last night, with the lower bound at support of 1370, which is expected to stand on hopes the Fed will cut interest rate in September.

Today’s highlights

• The Ministry of Finance has said the Thai economy has problems as seen in a steady decline in its GDP growth from a peak of 5% during the "Tom Yum Goong" period to only 2%, moving opposite to other countries in the region that are experiencing higher growth rates, especially in exports, which used to be an important driver.
• The Thai Chamber of Commerce nationwide and over 50 trade associations that employ labour oppose the policy of raising the minimum wage to Bt400/day nationwide, as it will hurt the economic system and Thailand's competitiveness.
• The Ministry of Tourism reports around 12.6mn foreign tourists visited Thailand from Jan 1 to May 5, 2024, generating ~Bt600bn baht in revenue. This week, the number of foreign tourists is expected to decline as low season begins.
• Chinese authorities say the city of Shenzhen has moved similar to other major cities by relaxing regulations on home purchases, with the aim of reviving the struggling real estate market.
• Chinese authorities report Tesla sold 62,167 Tesla electric vehicles produced in China in April, down 18%YoY, while BYD sold 312,048 electric vehicles in April, up 48.97%YoY.
• Disney's stock price fell 9.5% yesterday, its steepest single-day decline since November 2022, after reporting revenue of US$22.08bn in 2QFY24, lower than market expectations.
• Apple's stock price rose 0.4% yesterday as it unveiled its new M4 chip, which it will use in the iPad Pro instead of in laptop products.

Strategy today

In the short-term the SET is expected to be range-bound, lacking a clear catalyst, while domestically the market is waiting for the release of 1Q24 operating results, due out by mid-May. The FOMC kept interest unchanged and signalled it would keep rate unchanged at the next meeting on June 11-12, as expected by the market. Our strategy is “Selective Buy”.

Trading today

The Thai capital market still lacks a clear catalyst, though the main item of interest at this time is the release of 1Q24 operating results. We recommend “Selective Buy” in four main themes:
1) Plays for speculation on 1Q24 earnings for stocks whose profit is expected to grow YoY and whose prices have not moved up much -– AOT, ERW, MINT, KCE and OPS. Be cautious about investing in power plant stocks which are at risk of FX loss given the weakened baht, which pressured 1Q24 earnings. GPSC, the first power plant stock to release results will do so on May 8. The market expects earnings to contract YoY.
2) Defensive stocks for risk-averse investors whose operating results do not fluctuate with the economy - Healthcare (BDMS), Land Transport (BEM), Commerce (CPALL and CPAXT), Telecommunication (ADVANC) and high-dividend property plays (AP).
3) For high-risk-takers and those who like to speculate on mid & small-cap stocks whose 1Q-2Q24 profits are expected to grow YoY and QoQ – ONEE, SNNP, THRE and TIDLOR.
4) The situation in the Middle East is less intense, while crude oil inventory was higher than expected last week due to seasonal factors. For the base case of a shadow war, Brent is expected to be ~US$90/bbl. Therefore, having oil stocks will help hedge risk from Middle East tension. For high-risk-takers, we recommend an upstream oil stock – PTTEP.

Daily top picks

TIDLOR: 1Q24 profit grew 23%QoQ and 16%YoY, slightly beating expectations, on higher NIM (lower-than-expected financial cost). Profit in 2024 is expected to grow 19% off lower credit cost, solid growth in loans and fee revenue, although there may be some drag from higher financial cost.
PSL: In the immediate term, sentiment is positive in view of the rise in BDI of 11%DoD to 2083, rising for the third day, and recovering 23.6% from its lowest point at 1,685. 2Q24 profit is expected to grow QoQ and YoY, backed by higher freight rate. Recommend buy for trading at not more than Bt9/share.

Today’s reports

Petrochemicals – Product spreads improve on cheaper naphtha
BBL (High conviction) – Cheap valuation, better loan growth, NIM upside
AP – 1Q24: Net profit down, meets forecasts
DCC – 1Q24: Up YoY and QoQ on cost control
IRPC – 1Q24: Net profit better than expected
MTC – 1Q24: Slight beat on ECL with easing NPL inflow
SPRC – 1Q24: Net profit beats estimates
TIDLOR – 1Q24: Slight beat on NIM

Click here to read and/or download file Daily240508_E