สวัสดีตอนเช้า - 7 มี.ค. 2567 ลุ้นฟื้นตัวต่อ

ลุ้นฟื้นตัวต่อ

SET ฟื้นตัวเด่น จากภาวะ oversold สร้างสัญญาณบวกทางเทคนิคในระยะสั้น ทำให้ดัชนีมีแนวโน้มฟื้นตัวได้ต่อ โดยมีแนวต้านถัดไปที่ 1380 และ 1385 จุด ตามลำดับ ด้านแนวรับระยะสั้นอยู่ที่ 1365 และ 1360 จุด ตามลำดับ คาดยังเป็นจุดรองรับได้ โดยไม่ต่ำกว่ายังเป็นสัญญาณที่ดีอยู่ในระยะสั้น

ประเด็นสำคัญ

• ปธ. Fed ระบุ Fed จะเริ่มปรับลด ดบ. ในปีนี้ หาก ศก. ปรับตัวตามที่คาด แต่ไม่ได้บ่งชี้ว่าจะปรับลงเมื่อใด เนื่องจากการควบคุมเงินเฟ้อยังไม่แน่นอน และระบุด้วยว่า ศก. สหรัฐไม่ได้ใกล้เข้าสู่ภาวะถดถอย
• การจ้างงานภาคเอกชนสหรัฐ ก.พ. เพิ่มขึ้น 1.4 แสนตำแหน่ง ต่ำกว่าตลาดคาด ขณะที่ตัวเลขการเปิดรับสมัครงาน ม.ค. ลดลงสู่ระดับ 8.86 ล้านตำแหน่ง ต่ำสุดนับตั้งแต่ มี.ค. 64 แต่สูงกว่าตลาดคาด
• EIA รายงานสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐสัปดาห์ที่แล้วเพิ่มขึ้นต่ำกว่าคาด ส่วนสต็อกน้ำมันเบนซินและน้ำมันกลั่นลดลงเกินคาด บ่งชี้อุปสงค์ที่เพิ่มขึ้น
• หุ้น NYCB วานนี้ลดลง 42% ก่อนจะปิดบวก 7.5% หลังได้รับเงินเพิ่มทุน 1 พันล้านเหรียญ โดยก่อนหน้านี้ NYCB ถูก Fitch ลดอันดับเครดิตสู่ระดับขยะ หลังพบความเสี่ยงปล่อยกู้อสังหาฯ เชิงพาณิชย์ ด้าน Moody’s คาดต้องเพิ่มตั้งสำรองการสูญเสียเครดิตในอีก 2 ปีข้างหน้า
• ธนาคารโลกเตรียมปรับลดคาดการณ์ GDP ไทยปีนี้จากเดิมที่คาด 3.2% จากงบประมาณล่าช้า ผลกระทบ ศก. โลก-จีนชะลอตัว· กกร. ระบุ ศก. ไทยยังอ่อนแอ การส่งออกฟื้นตัวช้า ท่องเที่ยวยังไม่กลับเข้าสู่ระดับเดิม ขณะที่กำลังซื้อใน ปท. ยังถูกกดดันจากปัญหาหนี้ครัวเรือนสูง คาดหวังงบรายจ่ายรัฐปี 2567 หนุนการใช้จ่าย-จ้างงาน
• ธปท. ระบุผลสอบแบงก์รัฐ พบหนี้เสีย-หนี้ค้างชำระอยู่ในระดับสูง เรียกเก็บค่าธรรมเนียมผิดหลักเกณฑ์ สศค. ระบุหนี้เสียสูง 2.94 แสนลบ.
• คลังหารือมหาดไทยปรับอัตราภาษีที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง เสนอ ธพ. ลดความเข้มงวดปล่อยสินเชื่อ ผู้ประกอบการอสังหาฯ เสนอรัฐลดการเก็บภาษีที่ดินแบบขั้นบันไดปีนี้ 50% เสนอ ธปท. ผ่อนปรนหลักเกณฑ์ LTV

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมองตลาดหุ้นไทยยังได้รับแรงกดดันจากตัวเลขเศรษฐกิจของจีนที่มีความเสี่ยงเข้าสู่ภาวะเงินฝืดและการผลิตที่หดตัวต่อเนื่อง ขณะที่ตลาดคาดตัวเลขเงินเฟ้อ ก.พ. ของไทยจะมีแนวโน้มติดลบเป็นเดือนที่ 5 ติดต่อกัน ซึ่งอาจจะส่งผลให้มีแรงหนุนจากความคาดหวังต่อการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายในระยะถัดไป ส่วนการประชุมนโยบายการเงินของ ECB ตลาดคาดจะยังคงที่ระดับ 4.0% ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : ช่วงสั้น SET ยังรอปัจจัยหนุนใหม่เข้ามากระตุ้นบรรยากาศลงทุน และจับตาแรงกดดันจากความเสี่ยงโลก โดยเฉพาะจีน กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 4 ธีมหลัก ดังนี้
1) หุ้นเก็งกำไรจากแรงซื้อกลับจากทำ Cover Short และ Fund Flow ไหลกลับ อีกทั้ง ตลท. มีแผนออกมาตรการคุม Short Sales มากขึ้น ขณะที่พื้นฐานยังแข็งแกร่ง เลือก AOT KBANK BBL PTT
2) หุ้นขนาดเล็กที่ปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง โดยกำไรปี 2567 ยังเติบโตดี YoY และมองราคาหุ้นผ่านจุดต่ำสุดแล้ว เลือก AU ONEE SECURE KLINIQ HTC
3) หุ้นปันผลที่คาดให้ Div. Yield สูงกว่า 4% อีกทั้ง DPS และ Div. payout ratio มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ซึ่งมองหนึ่งในทางเลือกลงทุนเพื่อสร้างกระแสเงินสดที่ดีให้แก่พอร์ตลงทุน แนะนำ BBL KTB AP ADVANC RJH DRT
4) นักลงทุนระยะยาวแนะนำลงทุนสะสมแบบ DCA เนื่องจากมองเป็นจังหวะที่ดีที่สุด หลัง SET ปรับลงแรงจนความเสี่ยงลดลงไปมาก และราคาหุ้นอยู่ในระดับ Undervalue มาก โดยเลือก BBL BDMS BEM CPALL PTT และ SCC ซึ่งเป็นหุ้น SET100 ซึ่งเป็นผู้นำในแต่ละอุตสาหกรรม และมี ESG Ratings ระดับ AAA/AA, Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 10 ปี และผลการดำเนินงานยังแข็งแกร่ง

Daily Top picks

BCP ช่วงสั้นได้ sentiment บวกจากราคาน้ำมันปรับขึ้น ขณะที่ 1Q67 คาดกำไรได้แรงหนุนจาก GRM ที่แข็งแกร่งขึ้นและและราคาน้ำมันที่มีเสถียรภาพมากขึ้น โดยปี 2567 คาดกำไรปกติจะพลิกเติบโต 12%YoY จากส่วนแบ่งกำไรจาก BSRC และธุรกิจ E&P ที่ดีขึ้น อีกทั้ง Valuation ยังไม่แพง ที่ PER 67F < 5 เท่า
CPALL 1Q67TD ยอดขายสาขาเดิมโตเด่นสุดในกลุ่ม คาดหนุนให้ 1Q67 กำไรจะเติบโต YoY ขณะที่ปี 2567 คาดกำไรเติบโตต่อเนื่อง 17.8%YoY สู่ระดับ 2.08 หมื่นลบ. หนุนจากยอดขายและมาร์จิ้นที่ดีขึ้นจากธุรกิจ CVS และส่วนแบ่งกำไรที่ดีขึ้นของ CPAXT ซึ่งยังไม่ได้รวม upside จากมาตรการกระตุ้น ศก. ใหม่ๆ

บทวิเคราะห์วันนี้

BDMS – ตั้งเป้ามาร์จิ้นสูงกว่าเป้าเดิม

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240307_E

Expect to continue recovering
Market today
The SET recovered outstandingly from an oversold position, generating positive short-term technical indicators; the SET should continue to recover. Next resistances are at 1380 and 1385, while short-term supports are at 1365 and 1360. Signals are still good if the SET can manage to stay above these supports.
Today’s highlights
• The Fed says it will begin to cut interest rate this year if the economy adjusts as expected, but did not indicate when, as inflation movement is uncertain; the Fed also said the economy is not near a recession. • US ADP nonfarm payroll in Feb increased by 140,000 positions, lower than expected. Job openings in Jan fell to 8.86mn positions, the lowest since Mar 2024 but higher than market forecast. • The EIA report a lower increase than expected in crude oil inventories in the US last week; gasoline and distillate inventories fell more than anticipated, indicating increased demand. • NYCB fell 42% yesterday before recovering to close down 7.5% after receiving a US$1bn capital infusion. Previously, NYCB was downgraded to junk status by Fitch after it was found to have made risky commercial real estate loans. Moody's expects additional credit loss reserves to be set aside over the next two years. • The World Bank is preparing to revise down Thailand's 2024 GDP forecast from the current 3.2% to reflect the delayed impact of China's slowdown. • JSCCIB says Thailand's economy is still fragile, with slow export recovery and tourism not returning to pre-pandemic levels. Purchasing power is still eroded by high household debt. The government's FY2024 budget is expected to support spending and job creation. • The BoT found high levels of non-performing loans and overdue debt at state banks, leading to the imposition of fees that violate criteria. Non-performing debt comes to Bt294bn. • The Ministry of Finance and the Ministry of Interior discussed adjusting land and building taxes, proposing a 50% reduction in property tax collection this year. They also proposed commercial banks relax LTV criteria.
Strategy today
In the short term, the Thai capital market is still pressured by China’s economic figures which reflect the risk of entering deflation and manufacturing contraction. Thai inflation in Feb is likely to be negative for the fifth month, which may lead to an interest rate cut, while the market expects the ECB to keep its rate at 4.0%. The strategy is “Selective Buy”.
Trading today
Weekly portfolio: In the short term the SET is still waiting for a new catalyst to stimulate investment and all are watching external risks, especially from China. We recommend “Selective Buy” in four main themes: 1) Speculative stocks with strong fundamentals being bought back to cover shorts and bringing fund inflow, plus the SET’s plans to introduce some measures to regulate short selling – AOT, KBANK, BBL and PTT. 2) Small-cap stocks with strong fundamentals and growth expected in 2024 plus stock price has already passed bottom – AU, ONEE, SECURE, KLINIQ and HTC. 3) Stocks expected to provide dividend yield of above 4%, with DPS and dividend payout ratios likely to increase, seen as an alternative investment to generate portfolio cash flow – BBL, KTB, AP, ADVANC, RJH and DRT. 4) Long-term investors are recommended to invest via DCA accumulation as now would be good timing since the SET has fallen significantly, risk is low and stocks are undervalued – BBL, BDMS, BEM, CPALL, PTT and SCC, all of which are in SET100 and are leaders in their industries with ESG ratings of AAA and AA, valuation lower than 10-year historical average and strong operating results.
Daily top picks
BCP: In a short term the stock benefits from rising oil price, while 1Q24 profit is expected to be supported from strong GRM and more stable oil price, and 2024 core profit is expected to grow by 12% from profit share from BSRC and E&P business. The valuation is not expensive with PER 2024F < 5x. CPALL: 1Q24TD same store sales growth is outstanding among the sector. 1Q24 profit is expected to grow YoY, and 2024 profit is expected to continue growing by 17.8% to Bt20.8bn, supported by higher sales and profit margin from CVS business and higher profit share from CPAXT which does not include upside from new stimulus.
Today’s reports
BDMS – More bullish margin guidance

Click here to read and/or download file Daily240307_T