สวัสดีตอนเช้า - 6 มี.ค. 2567 ผันผวนในกรอบ 1350-1365 จุด

คาด SET เคลื่อนไหวผันผวน โดยสัญญาณเทคนิคที่เข้าสู่ภาวะ oversold ทำให้แนวรับบริเวณ 1350 จุด คาดยังเป็นจุดรองรับได้ อย่างไรก็ตาม สัญญาณในภาพรวมที่ยังอ่อนแรง และตลาดที่ขาดปัจจัยหนุน ทำให้การฟื้นตัวมีกรอบบนที่จำกัดบริเวณแนวต้าน 1365 จุด ซึ่งใช้เป็นจุดติดตาม หากขึ้นทะลุผ่านได้ จะเห็นภาพการฟื้นตัวชัดขึ้น

ประเด็นสำคัญ

• ISM รายงานดัชนี PMI ภาคบริการของสหรัฐ ก.พ. ปรับลดลงต่ำกว่าคาด ขณะที่ S&P รายงานดัชนี PMI ภาคบริการขั้นสุดท้าย ก.พ. ปรับลดลงแต่สูงกว่าคาด ด้านคำสั่งซื้อภาคโรงงาน ม.ค. ลดลงต่ำกว่าคาด
• ทางการจีนประกาศเป้าหมายการเติบโต ศก. ปีนี้ที่ 5%YoY พร้อมให้สัญญาเดินหน้าปฏิรูปโครงสร้างการเติบโต ลดความเสี่ยงจากการล้มละลายของบริษัทอสังหาฯ และรัฐบาลท้องถิ่นที่มีหนี้สินเรื้อรัง
• หุ้นแอปเปิ้ลปรับลดลง 2.8%DoD หลังมีรายงานบ่งชี้ว่ายอดขายไอโฟนในจีนร่วงลง 24%YoY ในรอบ 6 สัปดาห์แรกของปีนี้ ขณะที่แอปเปิ้ลเผชิญกับการแข่งขันมากขึ้นจากคู่แข่งในจีน เช่น หัวเว่ย
• พาณิชย์ รายงานตัวเลขเงินเฟ้อทั่วไป ก.พ.67 ลดลง 0.77%YoY ลดลงต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 5 จากราคาอาหารสด ปรับลดลง รวมทั้งมาตรการลดค่าครองชีพของรัฐ และฐานปีก่อนสูง ส่วนยอดรวม 2 เดือนปีนี้ ลดลง 0.94% คงเป้าทั้งปีติดลบ 0.3% ถึง 1.7%
• ก. คลัง-ธปท. เปิดเผยเกณฑ์การจัดตั้งธนาคารไร้สาขา (Virtual Bank) มุ่งสู่การเงินยุคดิจิทัลและศูนย์กลางการเงินอาเซียน ทุนจดทะเบียนเริ่มต้น 5 พันลบ. ยื่นคำขออนุญาตได้ภายใน 6 เดือนและคาดรู้ผลจัดตั้งได้ใน 1H68 หวังกระตุ้นการแข่งขันเพื่อให้เกิดประโยชน์ต่อผู้ฝากเงิน
• นายกฯ ไทยเตรียมหารือนายกฯ ออสเตรเลีย เดินหน้า FTA 2 ปท. หลังมูลค่าการค้าโต 186% เน้นความร่วมมือ 3 ด้านหลักยกระดับ ศก. – ท่องเที่ยว อาทิ มาตรการฟรีวีซ่า ลงทุนแบตเตอรี่ EV ขนส่ง ขยาย data center หนุนกองทุนสุขภาพ เพิ่มเม็ดเงินลงทุนไทย

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมองตลาดหุ้นไทยยังได้รับแรงกดดันจากตัวเลขเศรษฐกิจของจีนที่มีความเสี่ยงเข้าสู่ภาวะเงินฝืดและการผลิตที่หดตัวต่อเนื่อง ขณะที่ตลาดคาดตัวเลขเงินเฟ้อ ก.พ. ของไทยจะมีแนวโน้มติดลบเป็นเดือนที่ 5 ติดต่อกัน ซึ่งอาจจะส่งผลให้มีแรงหนุนจากความคาดหวังต่อการปรับลดดอกเบี้ยนโยบายในระยะถัดไป ส่วนการประชุมนโยบายการเงินของ ECB ตลาดคาดจะยังคงที่ระดับ 4.0% ดังนั้นกลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy”

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : ช่วงสั้น SET ยังรอปัจจัยหนุนใหม่เข้ามากระตุ้นบรรยากาศลงทุน และจับตาแรงกดดันจากความเสี่ยงโลก โดยเฉพาะจีน กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ใน 4 ธีมหลัก ดังนี้
1) หุ้นเก็งกำไรจากแรงซื้อกลับจากทำ Cover Short และ Fund Flow ไหลกลับ อีกทั้ง ตลท. มีแผนออกมาตรการคุม Short Sales มากขึ้น ขณะที่พื้นฐานยังแข็งแกร่ง เลือก AOT KBANK BBL PTT
2) หุ้นขนาดเล็กที่ปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง โดยกำไรปี 2567 ยังเติบโตดี YoY และมองราคาหุ้นผ่านจุดต่ำสุดแล้ว เลือก AU ONEE SECURE KLINIQ HTC
3) หุ้นปันผลที่คาดให้ Div. Yield สูงกว่า 4% อีกทั้ง DPS และ Div. payout ratio มีแนวโน้มเพิ่มขึ้น ซึ่งมองหนึ่งในทางเลือกลงทุนเพื่อสร้างกระแสเงินสดที่ดีให้แก่พอร์ตลงทุน แนะนำ BBL KTB AP ADVANC RJH DRT
4) นักลงทุนระยะยาวแนะนำลงทุนสะสมแบบ DCA เนื่องจากมองเป็นจังหวะที่ดีที่สุด หลัง SET ปรับลงแรงจนความเสี่ยงลดลงไปมาก และราคาหุ้นอยู่ในระดับ Undervalue มาก โดยเลือก BBL BDMS BEM CPALL PTT และ SCC ซึ่งเป็นหุ้น SET100 ซึ่งเป็นผู้นำในแต่ละอุตสาหกรรม และมี ESG Ratings ระดับ AAA/AA, Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 10 ปี และผลการดำเนินงานยังแข็งแกร่ง

Daily Top picks

BDMS 1Q67 มองกำไรยังเติบโตแข็งแกร่งทั้ง YoY และ QoQ ขณะที่ปี 2567 คาดกำไรปกติจะเติบโต 8% สู่ 1.5 หมื่นลบ. แรงหนุนจากรายได้ที่เติบโต 6% และ EBITDA margin ที่กว้างขึ้น อีกทั้ง Valuation ไม่แพง โดยเทรดที่ PER 67F ระดับ 29 เท่า ต่ำกว่าระดับ -2SD ของ PER เฉลี่ยในอดีต
HTC 1Q67 คาดกำไรปกติจะเติบโต QoQ และอ่อนตัวลงเล็กน้อย YoY โดยแม้ยอดขาย 2M67 คาดจะเติบโตได้ 2 หลัก แต่ฐาน มี.ค. 66 เป็นช่วงที่ยอดขายสูงก่อนปรับราคาขาย คาดปี 2567 มีกำไรสุทธิ 686 ลบ. เติบโต 11%YoY ทำฐานสูงใหม่ หนุนจาก นทท. ในภาคใต้ที่เพิ่มขึ้น และยังครองส่วนแบ่งตลาดอันดับ 1

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มปิโตรเคมี – ส่วนต่างราคาผลิตภัณฑ์เปลี่ยนแปลงในทิศทางคละเคล้า
BEM (High Conviction) – เส้นทางในอนาคตราบรื่น
HANA – คาดปรับตัวดีขึ้นใน 2H67
HMPRO – ตั้งเป้ายอดขายและมาร์จิ้นดีขึ้นในปี 2567
TIDLOR – กำไรมีแนวโน้มฟื้นตัวแข็งแกร่ง
Stock Note (High Conviction) – HTC

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240306_TFluctuate in 1350-1365Market todayThe SET is expected to fluctuate, and is technically oversold. Support at 1350 is expected to stand. However, the market is still weak and lacks a catalyst, limiting recovery at 1365, which is a following point. If it can break through, signs of recovery will be clearer.Today’s highlights• US services PMI by ISM for Feb fell more than expected; S&P's final services PMI for Feb fell but was higher than expected. Factory orders in Jan were lower than anticipated.
• China has announced a 2024 GDP growth target of 5%YoY, aided by progress in reforming growth structure and reducing risks from property and local governments with excessive debt.
• Apple dropped 2.8% DoD after reports indicated a 24%YoY decline in iPhone sales in China in the first six weeks of the year. Apple faces increased competition from rivals in China like Huawei.
• General CPI in Feb 2024 slipped 0.77%YoY, the fifth month of decline, driven by lower food prices and government measures to reduce the cost of living. In the first two months of the year, the overall index has fallen 0.94%, with the annual target ranging from -0.3% to -1.7%.
• The MoF and BoT have unveiled criteria for establishing virtual banks, aiming at becoming a financial center for ASEAN. Initial registered capital is set at Bt5bn, with applications expected within six months and approval anticipated in 1H25 to stimulate competition and benefit depositors.
• The PM is preparing to hold discussions with the Australian Prime Minister about the FTA between the two countries after trade volume surged 186%. Cooperation focuses on three main areas: digitalization, tourism and investment in battery EVs, transportation, data centers, healthcare funds, and increasing Thai investment inflows.Strategy today In the short term, the Thai capital market is still pressured by China’s economic figures which reflect the risk of entering deflation and manufacturing contraction. Thai inflation in Feb is likely to be negative for the fifth month, which may lead to an interest rate cut, while the market expects the ECB to keep its rate at 4.0%. The strategy is “Selective Buy”.Trading todayWeekly portfolio: In the short term the SET is still waiting for a new catalyst to stimulate investment and watching external risks, especially from China. We recommend “Selective Buy” in four main themes:
1) Speculative stocks being bought back to cover shorts and a return of fund inflow, plus the SET plans to introduce some measures to regulate short selling, though fundamentals are strong – AOT, KBANK, KTB, BBL and ADVANC.
2) Small-cap stocks with strong fundamental with 2024 earnings expecting to grow YoY and the stock prices already passed the bottom – AU ONEE SECURE KLINIQ and HTC.
3) Stocks expected to provide dividend yield of above 4%, with DPS and dividend payout ratios likely to increase, seen as an alternative investment to generate portfolio cash flow – BBL, AP, ADVANC, RJH and DRT.
4) Long-term investors are recommended to invest via DCA accumulation as now would be good timing since the SET has fallen significantly, risk is low and stocks are undervalued – BBL, BDMS, BEM, CPALL, PTT and SCC, all of which are in SET100 and are leaders in their industries with ESG ratings of AAA and AA, valuation lower than 10-year historical average and strong operating results. Daily top picksBDMS: 1Q24 profit is expected to grow strongly YoY and QoQ; 2024 core profit is expected to grow 8% to Bt15bn, supported by revenue growth of 6% and higher EBITDA margin. Valuation is not expensive as the stock is trading at 2024F PER of 29x, below -2S.D. of historical PER.
HTC: 1Q24 core profit is expected to grow QoQ and slip YoY on a higher base in Mar 2023 before adjusting selling price, although 2M24 sales is believed to have grown in the double digits. 2024 net profit is expected to be Bt686mn, up 11% to a new high, supported by more tourists in southern Thailand and its #1 position in market share.Today’s reportsPetrochemicals – Mixed change in product spread
BEM (High conviction) – Smooth ride down the road
HANA – Expect improvement in 2H24
HMPRO – Targets better sales & margin in 2024
TIDLOR – Solid earnings recovery ahead Click here to read and/or download file Daily240306_E