สวัสดีตอนเช้า - 5 ส.ค. 2567 ปัจจัยภายใน และภายนอกกดดันดัชนี

ปัจจัยภายใน และภายนอกกดดันดัชนี

คาด SET เผชิญปัจจัยกดดัน โดยปัจจัยภายนอกมีความกังวลเศรษฐกิจสหรัฐหดตัว ขณะที่ปัจจัยภายในกังวลด้านการเมือง เนื่องด้วยวันที่ 7 ส.ค. ศาลฯ นัดฟังคำวินิจฉัยคดียุบพรรคก้าวไกล ทำให้คาดดัชนีปรับลงได้ต่อ โดยมีแนวรับถัดไปที่ 1305 และ 1300 จุด ตามลำดับ ส่วนกรอบบนถูกจำกัดที่แนวต้าน 1318 และ 1325 จุด ตามลำดับ

ประเด็นสำคัญ

• ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร ก.ค. ของสหรัฐเพิ่มขึ้น 1.14 แสน ตำแหน่ง ต่ำกว่าคาด ส่วนอัตราว่างงาน ก.ค. ที่ 4.3% สูงสุดนับตั้งแต่ ต.ค. 64 สร้างความวิตกว่าตลาดแรงงานอ่อนแอ ศก. เสี่ยงถดถอย
• ก. คลังของจีนเตรียมเพิ่มวงเงิน 3.5 หมื่นล้านหยวน ออกพันธบัตรรัฐบาลอายุยาวนานพิเศษชุดที่ 3 ของปีนี้ ในวันที่ 9 ส.ค. เป็นนโยบายการคลังเชิงรุกประจำปีนี้ ช่วยกระตุ้นความเชื่อมั่นของตลาด
• ติดตามสถานการณ์ใน ตอ. กลาง โดยกลุ่มฮิซบอลเลาะห์ในเลบานอนระบุว่าความขัดแย้งกับอิสราเอลได้เข้าสู่เฟสใหม่แล้ว
• Nvdia ระบุข้อบกพร่องในการออกแบบอาจทำให้การเปิดตัวชิป AI รุ่นใหม่ล่าช้ามากกว่า 3 เดือน กระทบกับบรรดาลูกค้า Nvdia เช่น Meta Google Microsoft รวมมูลค่ากว่าหมื่นล้านเหรียญ
• วันนี้ติดตาม ธปท. แถลงช่วยกลุ่มเปราะบางยืดอายุเกณฑ์ผ่อนชำระขั้นต่ำของบัตรเครดิต 8% อีก 1 ปี เพิ่มแรงจูงใจปิดหนี้เร็วขึ้น โดยให้เครดิตเงินคืนลูกหนี้ที่ผ่อนชำระเกินขั้นต่ำ พร้อมขยายเวลาปิดจบหนี้จากภายใน 5 ปี เป็น 7 ปี เพื่อให้ค่างวดที่ต้องชำระปรับลดลง
• ธพ. ระบุการใช้น้ำมันเชื้อเพลิง 1H67 เฉลี่ยลดลง 0.05%YoY โดยน้ำมันเตาใช้ลดลง 19.7% NGV ลดลง 16.8% และเบนซินลดลง 0.9% ขณะที่น้ำมันอากาศยานเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้น 17% LPG เพิ่มขึ้น 3.7% และน้ำมันดีเซลหมุนเร็ว ณ สถานีบริการเพิ่มขึ้น 3%
• พาณิชย์ระบุต้นทุนขนส่งไทยเพิ่มขึ้นที่ 13.8% ต่อ GDP เตรียมหารือกับภาครัฐและเอกชนปรับปรุงฐานข้อมูลธุรกิจโลจิสติกส์ ช่วยภาคธุรกิจลดต้นทุนและเพิ่มความสามารถในการแข่งขัน

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นมอง SET จะปรับลงตามตลาดหุ้นโลก เนื่องจากกังวลเศรษฐกิจสหรัฐถดถอย อีกทั้งยังอยู่ระหว่างรอความชัดเจนของปัจจัยการเมืองในประเทศ และต้องติดตามสถานการณ์ความไม่สงบในตะวันออกกลางและสงครามเทคโนโลยีที่มีท่าทีรุนแรงขึ้นซึ่งอาจส่งผลต่อบรรยากาศลงทุนในตลาดสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกได้ อย่างไรก็ดีมอง SET ยังมีโอกาสปรับลงน้อยกว่าตลาดหุ้นโลก จากการเข้าสู่ฤดูกาลประกาศผลประกอบการ 2Q67 ของบจ. ไทยกลุ่ม Real Sector ซึ่งคาดจะฟื้นตัวดีขึ้น และเริ่มเห็น Fund Flow ไหลเข้าสู่ตลาด EM มากขึ้น ซึ่งคาดไทยมีแนวโน้มจะได้รับกระแสเงินนี้ กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ "Selective Buy"

ล็อคเป้าลงทุนประจำสัปดาห์

มองตลาดหุ้นไทยจะปรับลงจากกังวลเศรษฐกิจสหรัฐถดถอย แต่ยังมีโอกาสปรับลงน้อยกว่าตลาดหุ้นโลก จากงบ 2Q67 ของ บจ. ไทยกลุ่ม Real Sector ซึ่งคาดจะฟื้นตัวดีขึ้น และเริ่มเห็น Fund Flow ไหลเข้าสู่ตลาด EM มากขึ้น กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ "Selective Buy" ใน 4 ธีม ดังนี้
1) หุ้นกลุ่ม Earnings Play ซึ่งจะมีการประกาศงบ 2Q67 ในสัปดาห์หน้า โดยคาดกำไรจะยังสามารถเติบโต YoY อีกทั้ง Valuation ยังไม่แพง เลือก ADVANC TU CPAXT BTG CBG BCP GPSC AU
2) หุ้นที่คาดได้อานิสงส์บวกจากปรับเงื่อนไขกองทุน Thai ESG ใหม่ โดยขยายวงเงินเป็น 3 แสนบาทและลดระยะเวลาถือครองเหลือ 5 ปี ซึ่งมีผลบังคับใช้แล้ว เลือก ADVANC AOT CPALL BDMS BBL KTB GULF
3) หุ้นคาดได้อานิสงส์ Cover Short หลัง ตลท. เริ่มใช้มาตรการ Uptick และเป็นหุ้นพื้นฐานดีมี ESG Rating ระดับ A-AAA หรืออยู่ใน Global Sustainability Index เลือก DELTA TOP BEM AOT
4) ราคาน้ำมันดิบ Brent ฟื้นตัว จากความไม่สงบในตะวันออกกลางที่รุนแรงมากขึ้น และยังมีการโจมตีเรือบรรทุกสินค้าในทะเลแดง อีกทั้งโครงสร้างพื้นฐานน้ำมันในรัสเซียกลับมาเพิ่มขึ้นในช่วงที่ผ่านมา โดยประเมินกรอบราคา 80-90 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งมองยังสามารถมีหุ้นน้ำมันสำหรับป้องกันความเสี่ยง (Hedging) ได้ ดังนั้นนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูง จึงยังคงเลือกหุ้นน้ำมันขั้นต้นอย่าง PTTEP

Daily Top picks

CPALL 2Q67 คาดกำไรสุทธิ 5.8 พันลบ. เติบโต 31%YoY ดีสุดในกลุ่มพาณิชย์ หนุนจากยอดขายและมาร์จิ้นที่ดีขึ้น รวมทั้งส่วนแบ่งกำไรที่เพิ่มขึ้นจาก CPAXT แนวโน้มกำไร 2H67 คาดจะเติบโต YoY โดดเด่นกว่าบริษัทอื่นๆ ในกลุ่มฯ จากการเติบโตทั้งจากธุรกิจ CVS และ CPAXT แนะนำราคาซื้อวันนี้ไม่เกิน 57 บ.
TRUE กำไรปกติ 2Q67 อยู่ที่ 2.1 พันลบ. ดีเกินคาด และมอง 3Q67 กำไรปกติจะยังเติบโตทั้ง YoY และ QoQ จากการลดต้นทุนต่อเนื่อง ทั้งนี้คาดโมเมนตัมกำไรที่แข็งแกร่งและแนวโน้มอุตสาหกรรมที่เอื้ออำนวยจะยังคงหนุนราคาหุ้น การปรับฐานจึงถือเป็นโอกาสซื้อเก็งกำไร แนะนำราคาซื้อวันนี้ไม่เกิน 9.25 บ.

บทวิเคราะห์วันนี้

กลุ่มเงินทุน - ธปท.ผ่อนปรนหลักเกณฑ์การชำระบัตรเครดิต
KTB (High Conviction) - ฟื้นตัวและความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ต่ำ
TRUE (High Conviction) - กำไรปกติ 2Q67 ที่สูงกว่าคาดมากสะท้อนถึงความสำเร็จ
PTT - พรีวิว 2Q67: คาดกำไรฟื้นตัว QoQ

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily240805_T

Domestic and external pressure
Market today
The SET is expected to face pressure from external factors - worries the US will go into recession - as well as continued local political uncertainty, with the verdict on the dissolution of the Move Forward Party on Aug 7. The index is expected to continue to fall, with next supports at 1305 and 1300; the upper bound is limited at resistances of 1318 and 1325.
Today’s highlights
• US nonfarm payrolls in July increased by 114,000 jobs, lower than expected. The unemployment rate rose to 4.3%, the highest since October 2021, raising concerns about labour market weakness and recession risks. • China's Ministry of Finance plans to issue a special long-term government bond worth 35bn yuan on August 9, as part of its proactive fiscal policy to boost market confidence. • Hezbollah in Lebanon claims the conflict with Israel has entered a new phase, indicating escalating tensions in the Middle East. • Nvidia reports design flaws may delay the launch of new AI chips by more than 3 months, affecting major customers like Meta, Google, and Microsoft, with potential losses in the billions of dollars. • The BoT is expected to announce an extension of the minimum payment requirement for credit cards at 8% for another year, aiming to help vulnerable groups. It also plans to introduce incentives for early debt repayment and extend the debt closure period from 5 to 7 years. • Thailand's fuel consumption in the first half of 2024 decreased by 0.05%YoY. Fuel oil, NGV, and gasoline usage dropped, while commercial aviation fuel, LPG and diesel consumption rose. • The Ministry of Commerce reports that transportation costs have risen to 13.8% of GDP. It plans to discuss improving logistics business databases with public and private sectors to help reduce costs and increase competitiveness.
Strategy today
In the short term, the SET is expected to decline followed world equity markets on worries over a US recession, while waiting for clearer political picture at home and uncertainties in the Middle East plus the technology war, which may escalate and impact investments. However, the SET may decline less than world markets as it begins to see 2Q24 earnings announced showing earnings recovery. The index is also expected to benefit from fund flows returning to emerging markets. Our strategy is "selective buy".
Trading today
The Thai capital market is expected to decline on concerns about a US recession but the fall may be less steep than global markets since 2Q24 earnings are expected to show improvement plus more fund flows are expected into emerging markets. We recommend "Selective Buy" with four main themes: 1) Earnings plays: 2Q24 profit to grow YoY and valuations are not expensive - ADVANC, TU, CPAXT, BTG, CBG, BCP, GPSC and AU. 2) Stocks expected to benefit from the adjustment of ThaiESG conditions that will raise the maximum tax reduction to Bt300,000 and reduce the holding period to 5 years - ADVANC, AOT, CPALL, BDMS, BBL, KTB and GULF. 3) Stocks expected to benefit from short covering after the uptick rule started on July 1, also with strong fundamentals with SETESG Ratings between AAA and A - DELTA, TOP, BEM and AOT 4) Brent price has recovered as there continues to be attacks on cargo ships in the Red Sea and attacks on energy infrastructure in Russia, although the Middle East conflicts remain fairly contained. We expect the price to be at US$80-90/bbl. Oil stocks are good as a hedge against risk. For high-risk takers, we recommend an upstream oil stock - PTTEP.
Daily top picks
CPALL: 2Q24 net profit is expected at Bt5.8bn, growing 31%YoY and outperforming its Commerce sector, supported by higher sales and margin and higher contribution from CPAXT. 2H24 profit is expected to grow YoY and continue to outperform peers on growth in the CVS business and CPAXT. Recommend to buy at not higher than Bt57.00/share. TRUE: 2Q24 core profit was reported Bt2.1bn, beating expectations, and core profit is expected to continue growing in 3Q24 both YoY and QoQ, backed by continued cost reduction. Strong profit momentum and a favourable industry outlook are expected to support stock price. A correction is seen to be an opportunity for speculation. Recommend to buy at not higher than Bt9.25/share.
Today’s reports
Finance - BoT relaxes credit card payment rules KTB (High conviction) - Recovering and asset quality risk low TRUE (High conviction) - Huge 2Q24 beat shows success PTT - Preview 2Q24F: Profit to recover QoQ

Click here to read and/or download Daily240805_E