PTTGC: GC เดินหน้าศึกษาร่วมทุนกับ SCGC

• PTTGC และ SCGC อยู่ระหว่าง การทำ Confirmatory Due Diligence และเจรจาเงื่อนไขสำคัญของธุรกรรม
• ทั้งสองฝ่าย ตกลงขอบเขตของโครงการร่วมทุนแล้ว แต่ธุรกรรมยังไม่ถือว่าสิ้นสุดหรือได้รับอนุมัติครบถ้วน
• ขอบเขตดีลค่อนข้างใหญ่ ครอบคลุมธุรกิจปิโตรเคมีไทยของทั้งสองฝ่าย โดยฝั่ง GC จะรวมโรงงาน Olefins โรงงาน Polyethylene (PE) และ เงินลงทุนใน HMC Polymers ส่วนฝั่ง SCGC ได้แก่ โรงงาน Olefins โรงงาน PE และ PP รวมถึงเงินลงทุนในบริษัทร่วมทุน ได้แก่ Siam Polyethylene, Siam Synthetic Latex, Thai MMA และ Bangkok Synthetics
• ทั้งนี้ GC คาดเป็น “ผู้ถือหุ้นรายใหญ่” ภายใต้แนวทางที่กำลังศึกษา GC คาดว่าจะเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของกิจการร่วมทุน ขณะที่ SCGC จะยังถือหุ้นในสัดส่วนที่มีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม สัดส่วนการถือหุ้นที่แน่นอนยังไม่ได้ประกาศ
• เป้าหมายของดีลคือสร้างธุรกิจปิโตรเคมีที่มีขนาดใหญ่ขึ้นและเพิ่มความสามารถในการแข่งขัน ผ่าน Economies of Scale จากขนาดธุรกิจที่ใหญ่ขึ้น การบูรณาการ Value Chain เพิ่มประสิทธิภาพการบริหารวัตถุดิบและการดำเนินงาน และตั้งเป้าสร้างสถานะผู้นำธุรกิจปิโตรเคมีระดับภูมิภาค
• มุมมองนักลงทุน: หาก Synergy เกิดขึ้นได้จริง มีโอกาสช่วยลดต้นทุน เพิ่มประสิทธิภาพการใช้สินทรัพย์ และทำให้ความสามารถในการแข่งขันของธุรกิจ Olefins/Polyolefins แข็งแรงขึ้นในระยะยาว
• บริษัทตั้งเป้าสรุปรายละเอียดสำคัญเหล่านี้ ภายในเดือนตุลาคม 2569 👉 นี่น่าจะเป็น Catalyst สำคัญลำดับถัดไปสำหรับนักลงทุน เพราะตัวเลข Synergy และโครงสร้างการถือหุ้นจะช่วยให้ประเมินผลต่อกำไร มูลค่ากิจการ และฐานะการเงินของ GC ได้ชัดเจนขึ้น

มุมมอง InnovestX: ข่าวนี้เป็นบวกเชิงกลยุทธ์ต่อ GC เพราะ JV มีขนาดและขอบเขตที่มีนัยสำคัญ และ GC คาดว่าจะเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ แต่สำหรับการตีมูลค่าหุ้น จุดชี้ขาดยังอยู่ที่ “สัดส่วนถือหุ้น + มูลค่า Synergy + โครงสร้างธุรกรรม” ซึ่งบริษัทตั้งเป้าเปิดรายละเอียดสำคัญภายใน ตุลาคม 2569 เรายังคงมุมมองบวกต่อหุ้น PTTGC และคงคำแนะนำ outperform ราคาเป้าหมาย 63 บาท

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf