PTTEP: กำไร 2Q69 ดีกว่าคาด บริษัทประกาศเงินปันผลระหว่างกาล 4.50 บาท

• PTTEP รายงานกำไรสุทธิ 2Q69 ที่ 27.2 พันลบ. (+101.2% YoY, +129.8% QoQ) สูงกว่าประมาณการของ INVX จากรายการพิเศษ แต่เป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ (consensus)
• ปัจจัยที่หนุนให้กำไรเพิ่มขึ้น QoQ อย่างมีนัยสำคัญ มาจากการกลับรายการขาดทุนจากการป้องกันความเสี่ยงราคาน้ำมัน (oil hedging) ที่บันทึกไว้ใน 1Q69 หลังจากราคาน้ำมันปรับตัวลดลง
• กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 74% YoY และ 22% QoQ โดยได้รับแรงหนุนจากปริมาณขายที่ทำสถิติสูงสุดใหม่ที่ 573kBOED (+13.5% YoY, +3.5% QoQ) จากการเรียกก๊าซธรรมชาติเพิ่มขึ้นในประเทศไทยและเมียนมา รวมถึงการเพิ่มการขนส่งน้ำมันดิบในแอลจีเรียที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ ASP แข็งแกร่งที่ US$52.89/BOE (+20.2% YoY, +14.9% QoQ) ตามทิศทางราคาน้ำมันที่สูงขึ้น
• PTTEP สามารถรักษาต้นทุนต่อหน่วยให้อยู่ในระดับ <US$30/BOE และรักษา EBITDA margin ที่ 74% ใน 2Q69 ได้ จากต้นทุนการดำเนินงานที่ลดลง หลังการปิดซ่อมบำรุงตามแผนถูกเลื่อนออกไปเป็น 2H69
• ผู้บริหารคาดว่าปริมาณขายจะลดลง 8% QoQ สู่ระดับ 525kBOED ในไตรมาสถัดไป จากการปิดซ่อมบำรุงตามแผน ก่อนที่จะกลับมาปรับตัวเพิ่มขึ้นอีกครั้งใน 4Q69 โดยยังคงเป้าปริมาณขายปี 2569 ที่ 560kBOED เทียบกับระดับ 563kBOED ที่ทำได้ใน 1H69
• กำไรสุทธิ 1H69 ที่ 39 พันลบ. (+30% YoY) คิดเป็น 59.5% ของประมาณการกำไรทั้งปี สะท้อนถึงโอกาสปรับเพิ่มประมาณการกำไรของ INVX
• บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลที่ 4.50 บาท/หุ้น (ขึ้น XD วันที่ 14 ส.ค.) คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผล (payout ratio) 45.8% และให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) เมื่อคำนวณเป็นรายปีที่ 6%
• คงคำแนะนำ OUTPERFORM ด้วยราคาเป้าหมายที่ 162 บาท/หุ้นI

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf