News Update - PSH Presales ปี 2567 ทำจุดต่ำสุดใหม่

PSH รายงาน presales 4Q67 ที่ 2.84 พันลบ. (-34% YoY และ -23% QoQ) แบ่งเป็น presales จากโครงการแนวราบ 78% และคอนโด 28%

มูลค่า presales จากทาวน์เฮ้าส์และคอนโดลดลงทั้ง YoY และ QoQ ในขณะที่มูลค่า presales จากบ้านเดี่ยวเพิ่มขึ้น 5% YoY แต่ลดลง 19% QoQ เพราะได้รับแรงกดดันจากการยกเลิกที่สูงถึง 600 ลบ.
ดังนั้น presales ปี 2567 จึงอยู่ที่ 1.4 หมื่นลบ. (-24%) ทำจุดต่ำสุดใหม่ และลดลงในทุกกลุ่ม โดย presales รวมต่ำกว่าเป้า 11%
บริษัทเปิดตัวโครงการใหม่ในปี 2567 มูลค่ารวม 1.8 หมื่นลบ. (+29% YoY) ต่ำกว่าเป้าที่ 2.9 หมื่นลบ. อยู่ 33%
ใน 1Q68 คาดว่า presales บ้านเดี่ยวจะฟื้นตัวจากการเปิดโครงการใหม่ในตลาดระดับกลาง-บน
ใน 4Q67 กำไรปกติน่าจะเพิ่มขึ้น YoY และ QoQ โดยได้แรงหนุนจากการรับรู้ backlog
อย่างไรก็ดี เราคาดวากำไรปี 2567 จะยังคงอ่อนแอที่ 1.03 พันลบ. (-53.3%) โดยที่เรายังไม่ได้รวมกำไรพิเศษที่อาจเกิดขึ้นจากการปรับโครงสร้างธุรกิจเข้ามาไว้ในประมาณการ
เรายังคงคำแนะนำ tactical call สำหรับ PSH ไว้ที่ UNDERPERFORM โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2568 ที่ 6.30 บาท/หุ้น อ้างอิง PE เฉลี่ย (16 ปี) ที่ 10 เท่า