News Update - OSP ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

ในปี 2025 ภาพของตลาด energy drink ของประเทศไทยไม่เติบโต และ OSP ไม่สามารถเพิ่มระดับ market share ภายในประเทศได้ตามเป้า โดยปิดปีระดับ Market Share ของปี 2025 ยืนที่เดิมที่ 44.2% ห่างจากเป้าที่ 50%
เครื่องดื่ม functional drink โดยรวมเติบโตได้ทั้ง market share และยอดขาย โดยยอดขาย 2/3 มาจาก c-vitt
ยอดขายเครื่องดื่มต่างประเทศในปี 2025 เติบโตได้ YoY มีเมียนมาเติบโตได้ดี แต่กดดันจากอินโดนีเซีย และ กัมพูชา
ภาพของ gross margin ดีขึ้นได้จากการปรับ Efficiency การผลิต
คาดกำไรสุทธิของ 4Q25 ที่ประมาณ 700 ล้านบาท เติบโตได้ YoY แต่ทรงตัว QoQ กดดันจากค่าใช้จ่าย one time ของการรวมศูนย์การผลิตมาที่ จังหวัด อยุธยา ซึ่งคาดว่าจะบันทึกเข้ามาประมาณ 100 กว่าล้านบาท
ดังนั้นเราคาดว่าปี 2025 แนวโน้มผลประกอบการจะเป็นตามประมาณการปัจจุบัน 3,690 ล้านบาท (+125.3%) และ core profit ที่ 3,395 ล้านบาท (+6.7%)
เราคงคำแนะนำ Tactical call ที่ Neutral โดยมีราคาเป้าหมายปี 2026 ที่ 20.00 บาทต่อหุ้น โดยเรามองน้ำหนักของผลประกอบการจะดีใน 1H26 มากกว่า 2H26