IRPC (Underperform; TP Bt1.00)
- ผู้บริหารยังคาดว่า crack spread ของน้ำมันดีเซลจะยังเป็นปัจจัยกระตุ้นกำไรที่สำคัญใน 4Q25 และช่วยลดผลกระทบจาก spread PP ที่ยังคงอ่อนแอ
Markets
News update - IRPC ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์
- บริษัทฯ มีการทำ hedging crack spread อยู่บ้างแต่ไม่น่ากระทบกำไรมากหาก GRM ยังคงปรับตัวขึ้น
- สถานการณ์ตลาด PP ในประเทศดีขึ้นจากนโยบายภาครัฐ โดยเฉพาะในส่วนที่นำไปผลิตบรรจุภัณฑ์ ผู้บริหารยังคาดการฟื้นตัวบ้างในช่วง 1Q26
- IRPC จะรักษาระดับการผลิตในปัจจุบันทั้งโรงกลั่นและปิโตรเคมี ซึ่งระดับที่สมดุลและสามารถทำกำไรได้มากสุด
- Asset monetization อยู่ระหว่างดำเนินการคาดจะสามารถสรุปได้ในช่วง 4Q25-1H26
- คงคำแนะนำ UNDERPERFORM หลังจากที่ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น ขณะที่ต้นทุนการผลิตยังค่อนข้างสูง