- มุมมองของเรา
- เรื่องการบันทึก RW>2 ในอัตราต่ำ 7,200 บาท/RW จะส่งผลให้การดำเนินงานลดลง YoY และ QoQ ใน 4Q24 แต่เราได้ใส่ไว้ในประมาณการแล้ว
- ภาพในปี 2025 น่าจะเป็นปีที่ดีขึ้นของ BCH จากการดำเนินงานที่ดีขึ้นของกลุ่มคนไข้ที่จ่ายเงินเอง และการจ่ายค่ารักษาพยาบาลโรคที่มีค่าใช้จ่ายสูง (RW>2) ที่แน่นอนมากขึ้น
- คงคำแนะนำ Outperform สำหรับ BCH ราคาเป้าหมาย 21 บาท/หุ้น
- เรื่องการบันทึก RW>2 ในอัตราต่ำ 7,200 บาท/RW จะส่งผลให้การดำเนินงานลดลง YoY และ QoQ ใน 4Q24 แต่เราได้ใส่ไว้ในประมาณการแล้ว
Markets
News update - BCH ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์ => ภาพรวมเป็นกลาง
- ภาพรวมเป็นกลาง (-) เรื่องการจ่ายค่ารักษาพยาบาลโรคที่มีค่าใช้จ่ายสูง (RW>2) น่าจะยังไม่เพียงพอใน 4Q24 แต่ (+) ของปี 2025 มีการกำหนดอัตราจ่ายแน่นอนแล้ว สะท้อนว่าความไม่แน่นอนของเรื่องนี้จะลดลง
- (-) ใน 4Q24 BCH เผยว่าสรุปแล้ว บ. จะบันทึกรายได้ประกันสังคมส่วนของค่ารักษาพยาบาลโรคที่มีค่าใช้จ่ายสูง (RW>2) ตามหลักความระมัดระวังที่อัตรา 7,200 บาท/RW (จากอัตราที่กำหนดไว้ที่ 12,000 บาท/RW) เนื่องจากมองว่างบประมาณของปี 2567 น่าจะไม่เพียงพอ และตามหลักการไม่สามารถจะแก้ไขในรายละเอียดงบรายปีได้
- (+) แต่สำหรับปี 2025 BCH เผยว่าที่ประชุมขององค์กรที่เกี่ยวข้องได้มีมติเห็นตรงกันว่าจะมีการันตีอัตราค่ารักษาพยาบาลโรคที่มีค่าใช้จ่ายสูง (RW>2) ที่ 12,000 บาท/RW สะท้อนว่าความไม่แน่นอนของเรื่องนี้จะลดลง การประชุมทางการจะเกิดขึ้นในวันที่ 3 ธ.ค. 2024
- เรื่องคนไข้คูเวต ยังไม่มีข้อสรุปว่ารัฐบาลคูเวตจะกำหนดรายชื่อโรงพยาบาลในประเทศไทยได้เมื่อไร โดย BCH เชื่อว่าน่าจะเห็นความชัดเจนมากขึ้นในปี 2025
- BCH มีรายได้ค้างรับจากการให้บริการโควิด-19 ของภาครัฐเหลือไม่มากที่ 176 ล้านบาท ซึ่ง BCH มีการตั้ง provision ไปบางส่วนแล้ว
- โครงการโรงพยาบาลปลวกแดง 2 ของรัฐบาล: อันนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่แต่โครงการช้า ล่าสุดรัฐบาลวางแผนเปิดประมูลโครงการร่วมลงทุนระหว่างภาครัฐและเอกชน (PPP) ใน โรงพยาบาลปลวกแดง 2 ซึ่งเป็นโรงพยาบาลขนาด 120-200 เตียง ภายใต้สัญญา Build-Transfer-Operate (BTO) คาดว่าจะมีระยะเวลา 50 ปี BCH เผยว่า บ. มีความสนใจในโครงการนี้ ซึ่งจะต้องขอดูในส่วนของรายละเอียดโครงการก่อน ความชัดเจนน่าจะมากขึ้นในช่วงปลายปีนี้ถึงต้นปีหน้า โดย BCH ก็มีโครงการลงทุนสร้างโรงพยาบาลของตนเองในจังหวัดระยองด้วย เพราะมองว่าเป็นพื้นที่ที่มีศักภาพในการเติบโต
- ประเด็นเรื่อง บ. ประกันภัยที่จะมีแนวโน้มทำ Co-payment มากขึ้น: BCH มองว่าผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นนั้นน่าจะจำกัด เพราะ บ. มีแนวทางรักษาพยาบาลที่เป็นมาตรฐาน (ไม่มากเกินไปไม่น้อยเกินไป) และมีการกำหนดราคาค่ารักษาพยาบาลที่สามารถแข่งขันได้
- โครงการโรงพยาบาลปลวกแดง 2 ของรัฐบาล: อันนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่แต่โครงการช้า ล่าสุดรัฐบาลวางแผนเปิดประมูลโครงการร่วมลงทุนระหว่างภาครัฐและเอกชน (PPP) ใน โรงพยาบาลปลวกแดง 2 ซึ่งเป็นโรงพยาบาลขนาด 120-200 เตียง ภายใต้สัญญา Build-Transfer-Operate (BTO) คาดว่าจะมีระยะเวลา 50 ปี BCH เผยว่า บ. มีความสนใจในโครงการนี้ ซึ่งจะต้องขอดูในส่วนของรายละเอียดโครงการก่อน ความชัดเจนน่าจะมากขึ้นในช่วงปลายปีนี้ถึงต้นปีหน้า โดย BCH ก็มีโครงการลงทุนสร้างโรงพยาบาลของตนเองในจังหวัดระยองด้วย เพราะมองว่าเป็นพื้นที่ที่มีศักภาพในการเติบโต