Markets

INVX Offshore Stock Update – Mag7 vs Tech8

77 Views

ใน 1Q25: 1) Mag7 มี AI Monetization เป็นแรงหนุนหลักที่ทำให้รายได้และกำไรเติบโตอย่างสม่ำเสมอ ยกเว้น Apple และ Tesla 2) Tech8 มีกำไรดีจากการควบคุมต้นทุน และรายได้เติบโตโดยมีแรงหนุนจากการสนับสนุนของทางภาครัฐฯจีน
โครงสร้างพื้นฐาน AI Cloud: 1) Mag7 เหนือกว่าด้านขนาดและ Global Moat 2) จีนโตเร็วในตลาดภูมิภาคและเฉพาะกลุ่ม
AI : สหรัฐฯ เหนือกว่าหลังเป็นผู้นำด้านฮาร์ดแวร์ AI และแพลตฟอร์ม AI แต่จีนเน้นพัฒนาแอปฯเดิมและการนำไปใช้จริง
แนวโน้ม: เราคาดว่า Mag7 จะโตต่อเนื่องจาก AI และ Cloud ส่วน Tech8 นั้นการลงทุนในด้าน AI ยังไม่เห็นผลทางการเงินมากนัก ทำให้เราประเมินว่า Mag7 มีแนวโน้มที่มั่นคงกว่า ที่เน้นขยายศูนย์ข้อมูลรองรับอุปสงค์ AI รองรับการเติบโต
ด้าน Valuation ชี้ว่า Mag7 น่าสนใจกว่า ด้วยแนวโน้มกำไรที่เติบโตสูงและศักยภาพสร้างรายได้ที่ชัดเจนกว่า Tech8

1.แนะนำลงทุนในหุ้น Mag7 ของสหรัฐฯ เมื่อราคาปรับลดลง โดยเน้นกลุ่ม AI อย่าง Microsoft, Amazon, Meta

2.สำหรับหุ้น Tech8 ของจีน แนะนำเลือกซื้อรายตัว (Selective Buy) ใน Tencent, Xiaomi, BYD

Mag7 vs Tech8: Earnings in 1Q25

Mag 7 มีแนวโน้มการเติบโตของรายได้ที่โตกระจายตัวดีกว่า Tech8 หลังมีแรงหนุนหลักจาก AI ที่พัฒนาเข้ากับผลิตภัณฑ์และสามารถ Monetization จนรับรู้เข้าสู่ผลประกอบการ เช่น NVDA MSFT GOOGL
ด้าน TSLA และ AAPL มีตำแหน่งธุรกิจที่ได้รับประโยชน์จาก AI น้อยหรือมีการพัฒนา AI ที่ช้า (AAPL) ทำให้การเติบโตอาจจะไม่ได้โดดเด่นเท่ากับ Peer
ในส่วน Tech 8 มีการพัฒนา AI อย่างไรก็ดี ยังไม่สามารถ Monetization AI ได้ดีเท่าที่ควรทำให้การเติบโตของรายได้และกำไรไม่ได้โดดเด่น เช่น Alibaba
ขณะที่ผลประกอบการของ Tech 8 ที่มีการเติบโตเด่นใน 1Q25 นั้นมีแรงหนุนหลักมากจากการ Subsidy ของภาครัฐฯสะท้อนผ่าน Xiaomi และ BYD

Mag7: Growth

การเติบโตของรายได้ (Revenue Growth) เป็นปัจจัยหลักสำหรับบริษัทส่วนใหญ่ โดยเฉพาะ NVIDIA ที่มีรายได้เติบโตอย่างมหาศาล ซึ่งผลักดันให้กำไรเติบโตตามไปด้วย นอกจากนี้ Microsoft และ Meta ก็มีการเติบโตของรายได้ที่แข็งแกร่ง
การขยายตัวของอัตรากำไร (Margin Expansion): เป็นแหล่งสำคัญที่ผลักดันการเติบโตของกำไรสุทธิอย่างมีนัยสำคัญสำหรับ Google และ Amazon ที่สามารถเพิ่มประสิทธิภาพในการทำกำไรได้ดี แม้รายได้จะไม่ได้พุ่งสูงเท่าบางบริษัท นอกจากนี้ Apple ก็มีการขยายตัวของอัตรากำไรเล็กน้อย
การเติบโตของรายได้และการควบคุมต้นทุน/ประสิทธิภาพ: บริษัทที่ประสบความสำเร็จในการเติบโตของกำไรสุทธิสูงๆ มักจะมีการจัดการที่ดีทั้งในด้านการเพิ่มรายได้และการควบคุม/ปรับปรุงอัตรากำไร เช่น AMZN

Tech8: Growth

การเติบโตของรายได้ (Revenue Growth) กลุ่มบริษัทจีนมีรายได้เติบโตค่อนข้างหลากหลาย สำหรับ Xiaomi, BYD และ Meituan ที่รายได้ขยายตัวดี บ่งชี้ถึงความได้เปรียบด้านตลาดและผลิตภัณฑ์ต่อผู้บริโภคในวงกว้าง
การขยายอัตรากำไร (Margin Expansion) บริษัทที่สามารถขยายอัตรากำไรได้เด่นคือ Xiaomi, NetEase และ Alibaba โดยเฉพาะ Xiaomi ที่มีการขยายกำไรสุทธิสูงสุดเกือบ 12 จุด สะท้อนการควบคุมต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพภายในองค์กร
การเติบโตของรายได้และการควบคุมต้นทุน/ประสิทธิภาพ Xiaomi และ NetEase เด่นในด้านนี้ทั้งรายได้และการขยายอัตรากำไร บ่งชี้ถึงธุรกิจที่เติบโตเร็วพร้อมให้ความสำคัญกับประสิทธิภาพในการควบคุมต้นทุนได้ดี รวมถึง BYD และ Meituan ก็มีภาพคล้ายกัน

แท็ก

InnovestX ResearchResearchหุ้นหุ้นต่างประเทศOffshore Stock Updateวิเคราะห์หุ้นบทวิเคราะห์หุ้นต่างประเทศWeekly