Kweichow Moutai ขึ้นราคา Feitian เป็นรอบที่สองในปีนี้

รายละเอียดการปรับราคา

Kweichow Moutai ประกาศปรับขึ้นราคา Feitian Moutai ขนาด 500 มล. มีผลตั้งแต่วันที่ 18 กรกฎาคม 2026 โดยมีรายละเอียดดังนี้

• ราคาขายตามสัญญาแก่ผู้จัดจำหน่ายเพิ่ม 100 หยวน หรือ 7.9% จาก 1,269 หยวน เป็น 1,369 หยวนต่อขวด
• ราคาขายปลีกผ่านแพลตฟอร์ม i-Moutai เพิ่ม 100 หยวน หรือ 6.5% จาก 1,539 หยวน เป็น 1,639 หยวนต่อขวด
• ราคาขายผ่านร้านเฉพาะของบริษัทสำหรับลูกค้ากลุ่มองค์กรเพิ่มเป็นประมาณ 1,719 หยวนต่อขวด
• ราคาขายตรงแก่ห้างค้าปลีกขนาดใหญ่และแพลตฟอร์มพาณิชย์อิเล็กทรอนิกส์เพิ่มจาก 1,399 หยวน เป็น 1,529 หยวนต่อขวด
• Feitian Moutai ขนาด 1 ลิตร ปรับราคาขายปลีกขึ้น 4.8% จาก 3,119 หยวน เป็น 3,269 หยวนต่อขวด

การปรับราคาครั้งนี้นับเป็นครั้งที่สองของปี หลังบริษัทขึ้นราคาไปแล้วเมื่อวันที่ 31 มีนาคม 2026 ส่งผลให้ราคาหน้าโรงงานและราคาขายปลีกของ Feitian ขนาด 500 มล. เพิ่มขึ้นสะสม 17% และ 9% ตามลำดับ เมื่อเทียบกับปี 2025 ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงสำคัญจากอดีตที่บริษัทมักปรับราคาเพียงครั้งเดียวในช่วงหลายปี

เหตุผลเชิงกลยุทธ์

การปรับราคาสะท้อนอำนาจการกำหนดราคาของ Moutai และความแข็งแกร่งของแบรนด์ในตลาดสุราจีนระดับบน โดยบริษัทมุ่งรักษาสมดุลระหว่างราคา ปริมาณขาย และอุปสงค์ พร้อมดูแลเสถียรภาพของราคาขายในตลาดก่อนเข้าสู่ช่วงเทศกาลไหว้พระจันทร์ ซึ่งเป็นฤดูกาลสำคัญของการบริโภคสุราจีน

อย่างไรก็ตาม ความถี่ของการขึ้นราคาที่มากกว่าปกติอาจสะท้อนว่าบริษัทต้องการใช้ราคาชดเชยความเสี่ยงจากปริมาณขายที่อ่อนตัว ท่ามกลางการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่ยังไม่ทั่วถึง และมาตรการควบคุมการใช้จ่ายฟุ่มเฟือยของภาครัฐ ซึ่งอาจกดดันความต้องการจากภาคธุรกิจ งานเลี้ยงรับรอง และการมอบของขวัญราคาแพง

ผลตอบรับจากตลาด

ราคาขายส่ง Feitian ปรับตัวดีขึ้นภายหลังการประกาศ โดยราคาสินค้าแบบบรรจุกล่องเดิมเพิ่มจากประมาณ 1,650 หยวน เป็น 1,720 หยวนต่อขวด ขณะที่สินค้าที่นำออกจากกล่องเพิ่มจาก 1,630 หยวน เป็น 1,680 หยวนต่อขวด

ทิศทางดังกล่าวบ่งชี้ว่าตลาดสามารถรองรับการขึ้นราคาได้ในระยะแรก และช่วยลดความกังวลเกี่ยวกับการอ่อนตัวของราคาขายส่ง นอกจากนี้ ความต้องการผ่านแพลตฟอร์ม i-Moutai ในช่วง 2Q26 ยังอยู่ในระดับค่อนข้างแข็งแกร่ง

มุมมองของ INVX

มุมมองต่ออุตสาหกรรมสุราจีน

การขึ้นราคาของ Moutai ยืนยันว่าอุปสงค์ในตลาดสุราระดับบนยังมีความยืดหยุ่นมากกว่าตลาดระดับกลางและล่าง ผู้ผลิตที่มีแบรนด์แข็งแกร่ง ฐานลูกค้ากำลังซื้อสูง และช่องทางขายตรงขนาดใหญ่ สามารถใช้การปรับราคาเพื่อรักษาอัตรากำไรได้ แม้ปริมาณการบริโภคโดยรวมจะชะลอตัว

อย่างไรก็ตาม การขึ้นราคาของ Moutai ไม่ได้หมายความว่าผู้ผลิตรายอื่นจะสามารถปรับราคาตามได้ทั้งหมด เนื่องจากแบรนด์รองมีอำนาจต่อรองต่ำกว่าและอาจต้องพึ่งพาส่วนลดเพื่อระบายสินค้า ภาพดังกล่าวจึงมีแนวโน้มเร่งการแบ่งแยกผลประกอบการระหว่างผู้นำตลาดกับผู้ผลิตรายเล็ก โดยส่วนแบ่งตลาดอาจกระจุกตัวเข้าสู่แบรนด์ระดับบนมากขึ้น

มุมมองต่อ Kweichow Moutai

มองการปรับราคาเป็นบวกต่อ Kweichow Moutai เนื่องจากช่วยเพิ่มรายได้ กำไร และอัตรากำไร โดยไม่จำเป็นต้องพึ่งพาการขยายปริมาณขายมากนัก อีกทั้งราคาขายส่งที่ฟื้นตัวภายหลังการประกาศสะท้อนว่าความต้องการของตลาดยังรองรับราคาที่สูงขึ้นได้

ด้านแนวโน้ม 2Q26 คาดว่ารายได้ของ Moutai จะเติบโตผ่านช่องทางตรงอย่าง i-Moutai เป็นหลัก ซึ่งน่าจะช่วยชดเชยความอ่อนแอของช่องทางผู้จัดจำหน่าย นอกจากนี้ การเพิ่มสัดส่วนยอดขายตรงยังเป็นผลบวกต่อราคาขายเฉลี่ยและอัตรากำไร เนื่องจากบริษัทสามารถรับรู้ส่วนต่างระหว่างราคาหน้าโรงงานกับราคาขายปลีกได้มากขึ้น

อย่างไรก็ดี นักลงทุนควรติดตามปริมาณคำสั่งซื้อจากผู้จัดจำหน่าย ระดับสินค้าคงคลัง และส่วนต่างระหว่างราคาขายปลีกที่บริษัทกำหนดกับราคาซื้อขายจริงในตลาด หากส่วนต่างดังกล่าวลดลงหรือราคาตลาดกลับมาอ่อนตัว อาจเป็นสัญญาณว่าการขึ้นราคาเริ่มกดดันความต้องการ

ความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ การฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนที่ล่าช้า มาตรการควบคุมการบริโภคสินค้าราคาแพง การปรับขึ้นภาษีการบริโภค และความผันผวนของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ซึ่งอาจกดดันระดับมูลค่าหุ้น

ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว

INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน