เรายังคงแนะนำ Neutral ราคาเป้าหมาย 20 บาท อิง PE 17X หรือ -1.5SD ของ 5 ปี PE mean
Markets
News Update - KCE กำไรสุทธิใน 2Q25 ต่ำกว่าตลาดคาด 21%
- KCE รายงานกำไรสุทธิที่ 182 ล้านบาท ใน 2Q25 ต่ำกว่าตลาดคาด 21% โดยกำไรสุทธิลดลง 71% YoY และ 21% QoQ หลักๆ มาจากรายได้รวมที่ลดลง 21% YoY และ 2.4% QoQ เนื่องจากปริมาณความต้องการผลิตภัณฑ์ PCB ที่ลดลง 12.1% YoY และ 3.4% QoQ ซึ่งทำให้ Utilization rate ของ KCE อยู่ที่ระดับ 66% ลดลงจาก 73% ใน 2Q24 รวมถึงลูกค้าที่ขอลดราคาขายลง 4% และค่าเงินบาทที่แข็งค่าก็มีส่วนทำให้รายได้ปรับตัวลดลงด้วยเช่นกัน
- นอกจากนี้ Gross margin ก็มีการปรับตัวลดลงเหลือ 18.1% ใน 2Q25 จาก 24.8% ใน 2Q24 จากที่ลูกค้าขอปรับลดราคาขายลง ปริมาณขายที่ลดลง และค่าเงินบาทที่แข็งค่า แต่ดีขึ้นเล็กน้อย QoQ จากการลดต้นทุนอย่างต่อเนื่อง
- ประกาศจ่ายเงินปันผลระหว่างกาลงวด 1H25 ที่ระดับ 0.6 บาทต่อหุ้น คิดเป็น 200% dividend payout ratio หรือคิดเป็น 4.7% annualized dividend yield กำหนดวัน XD วันที่ 26 สิงหาคม 2025
- KCE จะจัด Analyst meeting วันที่ 14 สิงหาคมนี้ เราจะ Update อีกครั้งหลังประชุมนักวิเคราะห์