บทสรุป |
|---|
- ตลาดหุ้นทั่วโลกทรงตัว -0.1% โดยหลายตลาดหลักยังคงปิดทำการเนื่องในวัน Easter ขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นนำโดยกลุ่มชิปหลังภาพอุปทานเริ่มสมดุล
- กระแสเงินในวันที่ 7 เม.ย. 2023 1) เห็นแรงซื้อในตราสารหนี้โดยเฉพาะตราสารหนี้คุณภาพดีและพันธบัตรรัฐบาล หลังจากสถานการณ์ของความผันผวนในอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเริ่มมีเสถียรภาพมากขึ้น 2) มีแรงซื้อกลับในตลาดหุ้นจีนทั้งนี้มองว่าไม่มีข่าวลบและค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่า 3) มีแรงขายในกลุ่มเทคโนโลยีและอสังหาริมทรัพย์จากภาพ Yield ที่ปรับเพิ่มขึ้นในระยะสั้น 4) มีเงินไหลออกจากตลาดเงินใน EM มากขึ้นทั้งนี้มองเป็นการเปลี่ยนไปลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น 5) ยังมีแรงขายในหุ้นขนาดเล็กในช่วงการปรับประมาณการลง รวมถึงปัจจัยภายนอกที่ผันผวน
- Russia-Ukraine ไม่มีพัฒนาการเชิงบวก ด้านตลาดพลังงานในยุโรปปิดทำการ ส่วน Credit Spread ของ IG ทั่วโลกลดลง 2bps ส่วน HY ปรับตัวลดลง 13bps ขณะที่มีสัญญาณของแรงขายทำกำไรในหุ้นกลุ่ม Reopening ในจีน ภาพรวมยังคงผันผวน ทำให้มีแรงขายออกมาบ้างโดยราคาลดลง 0.5% โดยกลุ่มที่มีแรงขายได้แก่กลุ่มสายการบิน โรงหนังและสุราที่ลดลง 0.6%-1% ในขณะที่กลุ่มท่องเที่ยวและสวนสนุกเพิ่มขึ้นได้ 0.7%-0.9%
- แม้ว่ารัฐบาลจีนจะออกมาสนับสนุนการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานมูลค่า 12.2 ล้านล้านหยวน ซึ่งรวมไปถึงองค์ประกอบโครงสร้างพื้นฐานในรถยนต์ไฟฟ้าด้วย แต่ไม่มีการสนับสนุนการซื้อของภาครัฐเหมือนในช่วงปี 2021-2022 นอกจากนั้นเห็นการลดราคาอย่างต่อเนื่องของหลายค่าย อย่างไรก็ดี Tesla มีการประกาศลงทุนในโรงงานแบตเตอรี่ในจีนเพิ่มเติมราว 40GWh หรือมากกว่า 1 หมื่นหน่วยต่อปี ซึ่งจะเริ่มผลิตใน 2Q24 เรามองว่าการลงทุนของ Tesla ในจีนนั้นอาจจะต้องพึ่งพาทรัพยากรธรรมชาติของจีน ไม่เหมือนกับบริษัทเทคโนโลยีอื่นที่เน้นการกระจายความเสี่ยงออกจากจีน จึงอาจจะต้องเพิ่มความระมัดระวังใน Tesla ต่อความขัดแย้งของจีนและสหรัฐ ธีมนี้เราชอบ CATL, LG Energy Solution
- อุปสงค์กลุ่มชิปและ PC ยังซบเซาสะท้อนจากยอดส่งมอบ PC ทั่วโลกที่หดตัวลงนำโดย AAPL และ Dell ขณะที่รายได้ 1Q23 ของ TSMC ยังออกมาน้อยกว่าคาดผลกระทบจากอุปสงค์ของกลุ่มอุตฯที่ใช้ชิปที่ยังคงอ่อนแอ ขณะที่ฝั่งอุปทานดูสมดุลขึ้นหลัง Samsung เผยแผนการลดกำลังการผลิตที่จะช่วยให้อุปทานอุตฯส่วนเกินดูดีขึ้น ประกอกับช่วยลดราคาชิปความจำในอุตฯได้ ขณะที่เราคาดหวังกับการฟื้นตัวในครึ่งปีหลัง 23 ว่าจะดีกว่าครึ่งปีแรก โดยในกลุ่มชิปเราชอบ NVDA TSMC ASML AMD
- ในช่วงวานนี้ สื่อของรัฐฯ อย่าง Economic Daily เรียกร้องให้ทางการจีนเพิ่มการควบคุมการเก็งกำไรราคาหุ้นในกลุ่ม AI thematic ที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงที่ผ่านมา ส่งผลให้หุ้นในตลาดจีนที่เกี่ยวข้องกับ AI ปรับตัวลงแรง ขณะที่เรามองเป็นการควบคุมในราคาหุ้นมากกว่าการควบคุมธุรกิจ โดยเราคาดว่าหากทางการจีนมีการควบคุมจริงจะเป็นการควบคุมในกลุ่มหุ้นที่มี PE มากกว่า 100 ซึ่งส่วนใหญ่จะเป็นบริษัทเทคฯเล็กในจีน
|
PDF คลิกอ่านเพิ่มเติม GlobalRoutine11042023
