News Update - HMPRO 4Q25 กำไรเป็นไปตามคาด

HMPRO รายงานกำไรสุทธิ 4Q25 ที่ 1.6 พันลบ. -7% YoY แต่ +23% QoQ โดยกำไรออกมาตรงตามที่ตลาดคาดไว้

กำไร 4Q25 ที่หดตัวลง YoY เกิดจาก SSS หดตัว (-8% YoY สำหรับ HomePro และ -7% YoY สำหรับ MegaHome จากฐานสูงความต้องการเพิ่มหลังน้ำท่วมในภาคเหนือ 4Q24 และผลกระทบจากน้ำท่วมภาคใต้ในเดือน พ.ย. 2025) และ SG&A/sales ที่เพิ่มขึ้น หักล้างอัตรากำไรขั้นต้นที่กว้างขึ้น
HMPRO ประกาศ 2H25 DPS ที่ 0.22 บาท/หุ้น (XD วันที่ 22 เม.ย.)
ในช่วง 1Q26TD HMPRO มี SSS หดตัว -mid to high teens YoY (SSS หดตัวลึกที่สุดในกลุ่มค้าปลีกภายใต้การวิเคราะห์ของเรา) โดยมีสาเหตุจากฐานสูงของมาตรการ E Receipt ในปีก่อน (16 ม.ค. – 28 ก.พ. 2025) เป็นหลัก อย่างไรก็ดี เรามองว่า SSS ดังกล่าวน่าจะเป็นจุดต่ำสุดของปีนี้ โดยมองปัจจัยหนุน SSS ในระยะถัดไปจาก 1) อากาศที่ร้อนกว่าปกติในปีนี้จะสนับสนุนยอดขายเครื่องใช้ไฟฟ้าในอีก 1-2 เดือนข้างหน้า 2) ฐานที่ต่ำใน 2Q26 จากอากาศที่ผิดปกติในปีก่อน (ฝนตกหนักในช่วงฤดูร้อนในเดือนเม.ย.-พ.ค.) นอกจากนี้ บริษัทยังคงมีแผนในการเริ่มการซื้อหุ้นคืนล็อตใหม่ ตั้งแต่เดือนมีค. 2026 เป็นต้นไป
ยังคงแนะนำ Outperform สำหรับ HMPRO