News update - HANA ประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

ทั้งนี้ประมาณการปี 2024-25 ของเรามี downside โดยแม้คาดว่า 4Q24 กำไรปกติจะฟื้นตัวขึ้นได้เล็กน้อยหลังไม่มี Inventory revaluation แล้ว แต่ demand outlook ยังคง weak จากทั้ง EMS/IC/PMS business

Meeting tone: Negative
ผู้บริหาร HANA ประเมินว่าผลกระทบ หลัง ทรัมป์ กลับมาเป็นประธานาธิบดีสหรัฐฯอีกครั้ง ที่มีนโยบายเพิ่มภาษีนำเข้า โดยเฉพาะลูกค้าของ HANA ที่พยายามลด Inventory ลงให้มากที่สุด ระยะสั้นจึงได้รับผลกระทบต่อปริมาณคำสั่งซื้อ ทั้งในส่วน IC และ EMS businesses (62% ของรายได้รวม) ซึ่งจะมีผลกระทบต่อเนื่องมา 4Q24 ขณะที่ปริมาณความต้องการผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องกับ EV โดยเฉพาะ PMS business (Silicon Carbide products) ก็มีปริมาณความต้องการที่ปรับตัวลดลงเช่นกัน รวมถึงเศรษฐกิจจีนที่ชะลอตัว โดยคาดว่าจะเริ่มเห็น demand ปรับตัวดีขึ้นในช่วงกลางปี 2025 โดย EBTIDA Breakeven เลื่อนไปเป็นปลายปี 2025 จากช่วงกลางปี 2025
สำหรับ OSAT (Outsourced Semiconductor Assembly and Test) business (30% ของรายได้รวม) ได้รับผลกระทบจาก one-time inventory revaluation จากค่าเงินบาทที่แข็งค่ามาก จาก Bt36/US$ เป็น Bt32/US$ ซึ่งซื้อ Key raw material 2-3 เดือนก่อนที่จะผลิตเป็นสินค้า โดยหากตัดรายการ Inventory revaluation ออกไป IC business Gross margin ใน 3Q24 จะเป็น +5-6% จากที่รายงาน -6.2% อย่างไรก็ตาม Gross margin ยังถือว่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่อยู่ระดับ 10-12% จากผลกระทบลูกค้ากังวลผลกระทบหลังการเลือกตั้งสหรัฐฯเช่นเดียวกัน
สำหรับธุรกิจ RFID (13% ของรายได้รวม) ซึ่งเป็น business เดียวที่มีแนวโน้มเติบโตได้ใน 4Q24 และ 2025 หลังจากได้รับ Auburn Certificate แล้ว โดยคาดว่า RFID business revenue จะเติบโต 20% ในปี 2025
สำหรับ FT1 บริษัทร่วมทุนทำโรง Semiconductor foundry ในประเทศไทย นั้น จะดูสถานการณ์ demand และภาพรวมตลาดก่อน 6 เดือนหลังจากนี้ ค่อยกลับมาพิจารณาเรื่อง timeline และขนาดของการลงทุนอีกครั้ง