GOOGL เตรียมระดมทุนเพื่อใช้ขยายโครงการ Data Center

Alphabet (บริษัทแม่ของ Google) ประกาศระดมทุนครั้งใหญ่เพื่อนำไปใช้ขยายโครงสร้างพื้นฐานด้าน Artificial Intelligence โดยมีรายละเอียดสำคัญแบ่งตามประเด็นหลักได้ดังนี้

โครงสร้างการระดมทุน $80 Billion

Alphabet จะทำการระดมทุนผ่านการออกหุ้นใหม่ รวมมูลค่าประมาณ 80,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยแบ่งออกเป็น 3 ส่วนหลัก:

1. At-the-Market (ATM) Offering ($40,000 ล้านดอลลาร์): โปรแกรมการทยอยขายหุ้นในตลาดตามราคาตลาดเป็นระยะ ๆ คาดว่าจะเริ่มต้นในไตรมาสที่ 3 ของปี 2026
2. Underwritten Public Offerings ($30,000 ล้านดอลลาร์): การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะผ่านผู้รับประกันการจัดจำหน่ายแบ่งเป็น หุ้นบุริมสิทธิแปลงสภาพภาคบังคับ 15,000 ล้านดอลลาร์ และหุ้นสามัญอีก 15,000 ล้านดอลลาร์
3. Private Placement กับ Berkshire Hathaway ($10,000 ล้านดอลลาร์): การขายหุ้นแบบเฉพาะเจาะจงให้กับบริษัทของวอร์เรน บัฟเฟตต์ (ซึ่งปัจจุบันบริหารโดย Greg Abel)
   
   

ดีลพิเศษกับ Berkshire Hathaway

• สัดส่วนการลงทุน: Berkshire จะซื้อหุ้น Class A มูลค่า 5,000 ล้านดอลลาร์ (ราคา $351.81/หุ้น) และหุ้น Class C มูลค่า 5,000 ล้านดอลลาร์ (ราคา $348.20/หุ้น)
• Berkshire ได้รับส่วนลด 5% จากราคาปิดตลาด ณ วันนั้น ซึ่งมองว่าสมเหตุสมผลสำหรับดีลแบบ Private Investment (PIPE)
• ดีลนี้ทำให้ Alphabet กลายเป็นหุ้นที่ Berkshire ถือครองรายตัวใหญ่ที่สุดเป็นอันดับ 3 (มูลค่ารวมในพอร์ตจะอยู่ที่ราว 32,000 ล้านดอลลาร์ เมื่อนับรวมหุ้นเดิมที่ทยอยซื้อมาตั้งแต่ปี 2025) สะท้อนว่า Greg Abel มั่นใจในปราการความแข็งแกร่ง (Moat) ของระบบนิเวศ Search และโฆษณาของ Google แม้ว่า Berkshire จะยังคงรักษากระแสเงินสดส่วนใหญ่ไว้ก็ตาม ($373,000 ล้านดอลลาร์)

วัตถุประสงค์การใช้เงิน & ผลกระทบต่ออุตสาหกรรม

• เร่งสปีดงบ AI Capex: เงินทุนนี้จะนำไปใช้ขยาย Data Center และจัดหาขีดความสามารถในการประมวลผลเพื่อฝึกฝนและรันโมเดล AI โดยคาดว่า งบลงทุน (Capex) ในปี 2027 ของ Alphabet อาจพุ่งสูงถึง 300,000 ล้านดอลลาร์ (เพิ่มขึ้น 50% จากปี 2026 ที่คาดไว้ราว 190,000 ล้านดอลลาร์)
• เน้นพัฒนาชิป TPU ของตัวเอง: เน้นการพัฒนาชิป Tensor Processing Unit (TPU) ที่ปัจจุบัน Google แยกชิปเฉพาะสำหรับฝั่ง Training และ Inference ชัดเจน เพื่อรองรับลูกค้าระดับโลกอย่าง Anthropic (ที่มี Backlog สัญญาระยะยาวสูงถึง 200,000 ล้านดอลลาร์) และมีแนวโน้มจะได้ Apple มาเป็นลูกค้าเพิ่มในอนาคตอันใกล้
• การจัดการภาษีของพนักงาน: เงินจำนวนประมาณ 30,000 ล้านดอลลาร์จากส่วนของ ATM จะถูกนำไปใช้จัดการภาระภาษีที่เกี่ยวข้องกับการมอบหุ้นให้เป็นผลตอบแทนแก่พนักงาน (Employee Equity Awards) ประจำปี 2026
• อานิสงส์ต่อซัพพลายเออร์: บริษัท Lumentum ซึ่งเป็นผู้ผลิตชิ้นส่วนอุปกรณ์ออปติก (Optical Link) จะได้รับประโยชน์โดยตรง เนื่องจากเครือข่าย Data Center ยุคใหม่ของ Google (รหัสพัฒนา Virgo) จำเป็นต้องใช้การเชื่อมต่อแสงความเร็วสูงระยะไกลระหว่างคลัสเตอร์ชิป TPU เพื่อลดความซับซ้อนในการประมวลผล AI (ทั้งนี้ Google คิดเป็น 15% ของรายได้ทั้งหมดของ Lumentum ในปี 2025)

มุมมองของ InnovestX

ระยะสั้นและระยะยาว แนวโน้มการเติบโตของ GOOGL ยังแกร่งในทุกกลุ่มธุรกิจจาก 1) ระบบนิเวศน์ที่แข็งแกร่ง 2) การเป็นผู้นำในหลายธุรกิจและธุรกิจใหม่มีแนวโน้มเติบโตไกล เช่น Robotaxi 3) การพัฒนา AI ที่โดดเด่นและตำแหน่งธุรกิจที่ดีที่ได้ประโยชน์จากอุปสงค์ AI ที่โดดเด่น โดยเฉพาะ Google Cloud