Global Morning Routine - 21 ก.พ. 2568

บทสรุป

ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวลง จากความกังวลเรื่องกำลังซื้อผู้บริโภคหลัง Walmart ชี้ว่าการบริโภคของสหรัฐฯอาจชะลอตัว และความไม่แน่นอนนโยบายภาษีของทรัมป์ในการขยายรายการสินค้าที่จะเก็บภาษีเพิ่มเติม

กระแสเงินในวันที่ 19 ก.พ. 2025 พบว่า 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน 2) แรงซื้อในตลาดหุ้นจีนจากความคืบหน้าของ AI ในจีน 3) มีแรงเก็งกำไรในตลาดยุโรปหลังผลประกอบการออกมาดีกว่าที่คาดและราคาพลังงานลดลงต่อเนื่อง 4) กระแสเงินในกลุ่มเทคโนโลยีค่อนข้างผสม มีแรงซื้อในกลุ่ม Semiconductor 5) กลุ่มพลังงานมีแรงขายจากการคลายความกังวลของสงครามระหว่างรัสเซียและยูเครน 6) มีแรงขายในหุ้นขนาดเล็กมองเป็นเรื่องของการลดดอกเบี้ยที่ช้าลงและเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง 7) มีแรงขายในกลุ่มกำลังซื้ออย่างสินค้าฟุ่มเฟือยและสินค้าจำเป็น

Walmart เผยงบโตดีกว่าคาด อย่างไรก็ดีคาดการณ์ต่ำกว่าคาด ส่งผลให้หุ้นปรับตัวลงราว 6% เรามองว่างบ 4Q24 ถือว่าโตดีในภาพรวม แต่อย่างไรก็ดีเรายังกังวลต่อแนวโน้มระยะสั้นหลังมองยังมีแรงกดดัน ด้านการลงทุน WMT ในระยะสั้นอาจแนะรอราคาหุ้น consolidated และตอบสนองกับแรงกดดันก่อนที่จะกลับมามองอีกทีในช่วงที่ภาพผลประกอบการออกมาฟื้นตัวดีกว่าที่คาด

BKNG เผยงบ 4Q24 ดีกว่าคาดและเติบโตดีในทิศทางเดียวกันกับกลุ่ม OTA อย่าง AirBNB Expedia ในระยะถัดไป บริษัทคาดกว่าความต้องการการเดินทางยังคงแกร่งทั่วโลก เรามองว่า BKNG ยังคงมีแนวโน้มเติบโตดีหนุนจากอุปสงค์การท่องเที่ยวที่ยังคงเพิ่มขึ้น ทำให้เราประเมินว่าแนวโน้มนี้จะยังเป็นปัจจัยสำคัญที่หนุนราคาหุ้นให้ปรับเพิ่มขึ้นต่อได้ โดยเราแนะลงทุนในช่วงที่ราคาหุ้นย่อตัวลง

Alibaba เผยรายได้รวมเพิ่มขึ้น 8% YoY ดีกว่าที่คาดการณ์ จากธุรกิจหลักอย่าง E-commerce และ Cloud Computing เรามองว่างบจะยังเติบโตได้จาก แผนลงทุน AI เพื่อเสริมการเติบโตของรายได้ การกลับมาได้รับการยอมรับจากรัฐบาล และนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน ประเมินราคาหุ้น BABA อาจกลับไปซื้อขายด้วย PE ค่าเฉลี่ย 7 ปีที่ 15.5 เท่า ที่ราคา $155 - $160 ทำให้เราแนะซื้อ

Lenovo รายงานผลประกอบการ FY3Q24 ที่สูงกว่าคาดการณ์ รวมถึงประกาศการนำเทคโนโลยี AI ของ DeepSeek มาใช้ในผลิตภัณฑ์ต่างๆในอนาคต ประเมินว่า Lenovo จะยังคงได้ประโยชน์จากการเติบโตจาก AI จากการเกิดขึ้นของ DeepSeek จะเพิ่มความต้องการเซิร์ฟเวอร์ GPU การฟื้นตัวของ PC และการสนับสนุนจากรัฐบาลจีน เราแนะในช่วงที่ราคาปรับตัวลงนี้มองเป็นจังหวะเข้าสะสม

Mercedes‑Benz งบ 4Q24 EBIT ลดลง 21%YoY แต่ดีกว่าคาด และ Guidance ปี 2025 ยังคงอ่อนแอ เราประเมินว่าความกังวลเกี่ยวกับ Tariff ของสหรัฐ และอุสาหกรรมยานยนต์ที่ซบเซา ตลาดรับรู้และสะท้อนไปในราคาหุ้นพอสมควรแล้ว ทำให้คาดว่า Downside ของราคาหุ้นเริ่มจำกัด ขณะที่ Upside ยังคงถูกจำกัดตามภาพรวมอุสาหกรรมในปัจจุบัน

เราประเมินว่าระยะสั้นท่าทีของ ปธน.ทรัมป์ต่อมาตรการภาษีที่ไม่ชัดเจนเป็นปัจจัยกำหนดความผันผวนของตลาด ส่วนผลกระทบจากงบในสหรัฐจะเริ่มลดน้อยลงหลังบริษัทขนาดกลางและเล็กเริ่มประกาศมากขึ้นแต่ในภาพรวมจะยังเห็นการเติบโตที่ดี ประกอบกับความคาดหวังต่อเทคฯจีนจะยังเป็นปัจจัยสนับสนุนตลาดได้ โดยเรายังคงแนะเก็งกำไร SEDG ($13.5) และ BKNG ($5430.4) ที่คาดว่าเผยงบในทิศทางที่ดี