Global Morning Routine - 16 ธ.ค. 2567

ตลาดทั่วโลกปรับตัวลดลง 0.9% โดยตลาดได้รับแรงกดดันจากแรงขายทำกำไรของตลาดที่สะท้อนการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐไปแล้วระดับหนึ่ง ผลประกอบการในกลุ่มแทคฯออกมาต่ำกว่าที่คาด รวมไปถึงการส่งสัญญาณตอบโต้มาตรการการขึ้นภาษีของแคนาดาและจีนต่อสหรัฐ อย่างไรก็ดีมาตราการกระตุ้นเศรษฐกิจจีนต่อเนื่องทำให้ตลาดในฝั่งเอเชียและ EM ปรับตัวเพิ่มขึ้น

บทสรุป

ในสัปดาห์ก่อน มีแรงซื้อกลับในตราสารหนี้หลังท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยและตัวเลขเศรษฐกิจที่บ่งชี้ลดดอกเบี้ยได้ ขณะที่เริ่มมีแรงซื้อกลับในตลาดหุ้นจีนและ EM จากความคาดหวังต่อมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน ด้านหุ้นขนาดเล็กมีเงินไหลเข้าจากความคาดหวังต่อประโยชน์ที่จะได้จากรัฐบาลทรัมป์ ส่วนกระแสเงินในกลุ่มการเงินเริ่มเห็นแรงขายทำกำไร
ในสัปดาห์นี้ติดตาม 1) การประชุมนโยบายการเงินของ FED ที่ตลาดคาดลดดอกเบี้ยลง 25bps 2) การประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางใหญ่อย่าง BoE BoJ รวมถึงกนง. ที่ตลาดคาดคงดอกเบี้ยที่ระดับเดิม 3) ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ อย่างยอดค้าปลีกและ PCE 4) ตัวเลขเศรษฐกิจฝั่งยูโรโซนอย่างดุลการค้า 5) ทิศทางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจจีนผ่านยอดค้าปลีก ตัวเลขภาคอุตฯและอัตราการว่างงาน 5) ผลประกอบการ Accenture, FedEx, General Mills, Micron Technology, Nike
ภาพรวม – ปัจจัยเชิงเศรษฐกิจมหภาคคาดว่าจะมีน้ำหนักมากกว่าเศรษฐกิจจุลภาคเนื่องจากในช่วงนี้ตลาดอยู่ในช่วงการดูท่าทีของธนาคารกลางต่อการลดดอกเบี้ย โดยเศรษฐกิจในภาพรวมดูค่อนข้างผสมและความแข็งแกร่งแตกต่างกัน ซึ่งเป็นปัจจัยกำหนดทิศทางตลาด ในขณะที่ผลประกอบการในสัปดาห์นี้คาดแนวโน้มยังดี อย่างไรก็ดีมองว่าแนวโน้มการลดดอกเบี้ยยังไม่เปลี่ยนแปลงจากเดิมมากนัก ทำให้ในภาพรวมตลาดยังมีแนวโน้มระยะกลางดีอยู่ นอกจากนั้นท่าทีของ ปธน.ทรัมป์ก็ไม่ได้แย่อย่างที่ตลาดกังวลและปัจจัยระยะสั้นจากความขัดแย้งในตะวันออกลางที่ลดลง ทำให้เป็นปัจจัยสนับสนุนตลาดในระยะสั้นได้
กลยุทธ์ – สัปดาห์นี้ (16-20 ธ.ค.) มองว่า 1) มอง Fed มีแนวโน้มลดดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์นี้ 2) การประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางใหญ่อย่าง BoE BoJ รวมถึงกนง. ที่ตลาดคาดคงดอกเบี้ยที่ระดับเดิม 3) ยอดค้าปลีกสหรัฐฯคาดแกร่งและสะท้อนการใช้จ่ายช่วงเทศกาล ด้านตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯคาดทรงตัว 4) ตัวเลขเศรษฐกิจจีนคาดยังคงชะลอตัวลงทั้งตัวเลขภาคอุตฯและยอดค้าปลีก 5) ผลประกอบการของ Accenture, FedEx, General Mills, Micron Technology, Nike ดังนั้นตลาดจะโฟกัสที่ทิศทางการลดดอกเบี้ยของ Fed ในช่วงปีหน้า FY25 รวมถึงการคาดการณ์เศรษฐกิจ ทำให้เราประเมินตลาดในสัปดาห์นี้ยังคงมีทิศทางผันผวน แต่คาดตัวเลขยอดค้าปลีกที่ดีและผลประกอบการของบริษัทจะเป็นปัจจัยสนับสนุนได้
หุ้นแนะนำ – เราแนะนำหุ้นที่คาดว่าผลประกอบการดีใน 3Q24 และมีแนวโน้มดีใน 2025 อย่าง MU และแนะ WMT ที่คาดยังคงได้รับประโยชน์จากการใช้จ่ายในช่วงเทศกาล