Global Morning Routine - 27 ก.ย. 2567

ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวขึ้น: ได้แรงหนุนจากหุ้นกลุ่มเทคฯ และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน
กระแสเงินผันผวน: มีแรงซื้อในตลาดหุ้นเอเชียและจีน แต่มีแรงขายในกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรมและพลังงาน
ผลประกอบการบริษัท: Accenture งบดีกว่าคาดจากอุปสงค์ AI ที่ดี ขณะที่ H&M งบต่ำกว่าคาดจากยอดขายที่ลดลง

บทสรุป
ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวขึ้น โดยตลาดได้แรงหนุนจากหุ้นกลุ่มเทคฯ กลุ่ม ADR จีน และการเปิดเผยการประมาณการครั้งที่ 3 ของ GDP สหรัฐฯ สอดคล้องกับที่คาดกาณ์บ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ กระแสเงินในวันที่ 25 ก.ย. 2024 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน 2) มีแรงซื้อในตลาดหุ้นเอเชียและจีนหลังมีแรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน 3) กระแสเงินในกลุ่มเทคโนโลยีเริ่มผันผวนหลังตลาดเปลี่ยนกลุ่มเล่น 4) มีแรงซื้อกลับในตลาดญี่ปุ่นหลังตลาดมองว่า BOJ จะไม่ขึ้นดอกเบี้ยในระยะสั้น 5) มีแรงขายในกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรมจากภาพเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง 6) มีแรงขายในกลุ่มพลังงานจากภาพเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงและอุปทานที่จะเพิ่มขึ้น7) กระแสเงินในหุ้นขนาดเล็กและธีม Value ค่อนข้างผันผวน ล่าสุดมีแรงขาย Costco Wholesales เผยงบผสมถึงแม้กำไรต่อหุ้น $5.3 และ SSS (Ex gas) +6.9% จะออกมาดีกว่าคาดแต่ภาพรวมงบต่ำกว่าคาด ได้รับผลกระทบจากแรงซื้อของผู้บริโภคที่ชะลอตัว ขณะที่เรามองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมาเป็นโอกาสในการสะสมที่ดีหลังมองปัจจัยพื้นฐานยังแกร่งกว่า Peers และอยู่ในกลุ่ม Defensive ที่ช่วยลดความผันผวน Accenture งบดีกว่าคาดและเติบโตในภาพรวมหนุนจากอุปสงค์ AI ที่ดี และยังให้มุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้ม AI ที่ในระยะถัดไปยังคงแกร่ง ทำให้คาดการณ์ FY25 ออกมาดีกว่าคาด มองว่าฃราคาหุ้นยังคงไปต่อได้จาก แนวโน้มการเติบโตของ AI ยังคงดี และ IT Spending คาดดูดีขึ้นได้หลังจากเริ่มลดดอกเบี้ย รวมถึง INFOSYS และ Tatar consulting มีทิศทางที่ดีเช่นกัน การประชุมโปลิตบูโรของจีนแสดงความมุ่งมั่นมากขึ้น โดยมีการแสดงความมุ่งมั่นและจริงจังรวมถึงให้รายละเอียดที่เพิ่มขึ้นสำหรับมาตรการการกระตุ้น 1) คือนโยบายการเงิน 2) นโยบายการคลัง 3)มาตรการสนับสนุนภาค 4) มาตรการสนับสนุนตลาดทุน แต่ยังคงมองว่ามาตรการกระตุ้นนี้สร้างการเติบโตในระยะสั้น แต่อาจไม่แก้ปัญหาเชิงโครงสร้างในระยะยาว Alibaba, JD.com และ Tencent ร่วมมือกันเพื่อต่อต้าน PDD ซึ่ง Alibaba จะอนุญาตให้ลูกค้าบนแพลตฟอร์ม Taobao และ Tmall สามารถชำระเงินผ่าน WeChat Pay ของ Tencent ได้ ส่วน JD.com คาดว่าจะเพิ่มตัวเลือกการจัดส่งสินค้าผ่านบริการ Cainiao ของ Alibaba ประเด็นสำคัญคือต้องการชะลอการเติบโตของ PDD ที่มีอัตราการเติบโตสูง ยังคงแนะนำ Tencent H&M รายงานงบ 3Q24 ต่ำกว่าคาด โดยกำไรจากการดำเนินงานลดลง 26% YoY เนื่องจากยอดขายถูกกระทบจากสภาพอากาศหนาวเย็นในหลายตลาดยุโรป รวมถึงค่าใช้จ่ายและต้นทุนที่สูงขึ้น บริษัทประเมินว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานปีนี้จะต่ำกว่า 10% ส่งผลให้ราคาหุ้น H&M ปรับตัวลงกว่า 8% ท่ามกลางตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวขึ้นจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน ภาพตลาดในสัปดาห์นี้คาดตลาดยังคงผันผวนจากตัวเลขเศรษฐกิจหลายตัวที่ประกาศ แต่อย่างไรก็ดีเชื่อว่าทิศทางดอกเบี้ยขาลงและกำไรของบริษัทจดทะเบียนที่ยังคงดีจะเป็นตัวสนับสนุน ทำให้เราแนะ COST (TP: $917.4) ที่มองราคาหุ้นลงเป็นโอกาสในการสะสมหุ้นหลังปัจจัยพื้นฐานยังดี และแนะนำเก็งกำไร Eventplay บน META (TP: $575.8) หลังงานประจำปีมีการเปิดตัวสินค้าและเทคฯ AI

บทสรุป

ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวขึ้น โดยตลาดได้แรงหนุนจากหุ้นกลุ่มเทคฯ กลุ่ม ADR จีน และการเปิดเผยการประมาณการครั้งที่ 3 ของ GDP สหรัฐฯ สอดคล้องกับที่คาดกาณ์บ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ
กระแสเงินในวันที่ 25 ก.ย. 2024 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน 2) มีแรงซื้อในตลาดหุ้นเอเชียและจีนหลังมีแรงหนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน 3) กระแสเงินในกลุ่มเทคโนโลยีเริ่มผันผวนหลังตลาดเปลี่ยนกลุ่มเล่น 4) มีแรงซื้อกลับในตลาดญี่ปุ่นหลังตลาดมองว่า BOJ จะไม่ขึ้นดอกเบี้ยในระยะสั้น 5) มีแรงขายในกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรมจากภาพเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง 6) มีแรงขายในกลุ่มพลังงานจากภาพเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงและอุปทานที่จะเพิ่มขึ้น7) กระแสเงินในหุ้นขนาดเล็กและธีม Value ค่อนข้างผันผวน ล่าสุดมีแรงขาย
Costco Wholesales เผยงบผสมถึงแม้กำไรต่อหุ้น $5.3 และ SSS (Ex gas) +6.9% จะออกมาดีกว่าคาดแต่ภาพรวมงบต่ำกว่าคาด ได้รับผลกระทบจากแรงซื้อของผู้บริโภคที่ชะลอตัว ขณะที่เรามองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมาเป็นโอกาสในการสะสมที่ดีหลังมองปัจจัยพื้นฐานยังแกร่งกว่า Peers และอยู่ในกลุ่ม Defensive ที่ช่วยลดความผันผวน
Accenture งบดีกว่าคาดและเติบโตในภาพรวมหนุนจากอุปสงค์ AI ที่ดี และยังให้มุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้ม AI ที่ในระยะถัดไปยังคงแกร่ง ทำให้คาดการณ์ FY25 ออกมาดีกว่าคาด มองว่าฃราคาหุ้นยังคงไปต่อได้จาก แนวโน้มการเติบโตของ AI ยังคงดี และ IT Spending คาดดูดีขึ้นได้หลังจากเริ่มลดดอกเบี้ย รวมถึง INFOSYS และ Tatar consulting มีทิศทางที่ดีเช่นกัน
การประชุมโปลิตบูโรของจีนแสดงความมุ่งมั่นมากขึ้น โดยมีการแสดงความมุ่งมั่นและจริงจังรวมถึงให้รายละเอียดที่เพิ่มขึ้นสำหรับมาตรการการกระตุ้น 1) คือนโยบายการเงิน 2) นโยบายการคลัง 3)มาตรการสนับสนุนภาค 4) มาตรการสนับสนุนตลาดทุน แต่ยังคงมองว่ามาตรการกระตุ้นนี้สร้างการเติบโตในระยะสั้น แต่อาจไม่แก้ปัญหาเชิงโครงสร้างในระยะยาว
Alibaba, JD.com และ Tencent ร่วมมือกันเพื่อต่อต้าน PDD ซึ่ง Alibaba จะอนุญาตให้ลูกค้าบนแพลตฟอร์ม Taobao และ Tmall สามารถชำระเงินผ่าน WeChat Pay ของ Tencent ได้ ส่วน JD.com คาดว่าจะเพิ่มตัวเลือกการจัดส่งสินค้าผ่านบริการ Cainiao ของ Alibaba ประเด็นสำคัญคือต้องการชะลอการเติบโตของ PDD ที่มีอัตราการเติบโตสูง ยังคงแนะนำ Tencent
H&M รายงานงบ 3Q24 ต่ำกว่าคาด โดยกำไรจากการดำเนินงานลดลง 26% YoY เนื่องจากยอดขายถูกกระทบจากสภาพอากาศหนาวเย็นในหลายตลาดยุโรป รวมถึงค่าใช้จ่ายและต้นทุนที่สูงขึ้น บริษัทประเมินว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานปีนี้จะต่ำกว่า 10% ส่งผลให้ราคาหุ้น H&M ปรับตัวลงกว่า 8% ท่ามกลางตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวขึ้นจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของจีน
ภาพตลาดในสัปดาห์นี้คาดตลาดยังคงผันผวนจากตัวเลขเศรษฐกิจหลายตัวที่ประกาศ แต่อย่างไรก็ดีเชื่อว่าทิศทางดอกเบี้ยขาลงและกำไรของบริษัทจดทะเบียนที่ยังคงดีจะเป็นตัวสนับสนุน ทำให้เราแนะ COST (TP: $917.4) ที่มองราคาหุ้นลงเป็นโอกาสในการสะสมหุ้นหลังปัจจัยพื้นฐานยังดี และแนะนำเก็งกำไร Eventplay บน META (TP: $575.8) หลังงานประจำปีมีการเปิดตัวสินค้าและเทคฯ AI