Global Morning Routine - 20 พ.ย. 2568

NVDA เผยงบและแนวโน้มโตแกร่งซึ่งดีกว่าตลาดคาดทั้งหมด ทำให้ตลาดลดความกังวล AI Bubble นอกจากนี้กระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ ได้อนุมัติขายชิป AI ขั้นสูงให้แก่บริษัทในตะวันออกกลางซึ่งเป็นบวกต่อการเพิ่มแหล่งรายได้ของ NVDA ด้วยภาพนี้ทำให้เราแนะลงทุนช่วงหุ้นย่อตัวลง รวมถึงแนะมอง Peer อย่าง AMD AVGO Marvell MU และ ARM

งบ PANW ดีกว่าคาดและ RPO โตดีสะท้อนงานในมือที่แกร่ง อย่างไรก็ดีหุ้นลงหลังแนวโน้ม RPO และ Billings ออกมาชะลอตัวลงทำให้ตลาดกังวลว่าความต้องการผลิตภัณฑ์หลักมีความอ่อนแอลง แต่เราเชื่อว่าหากตัดความหวังตลาดออก การเติบโตยังคงอยู่ในระดับสูงและแนวโน้มยังเติบโตได้โดยเฉพาะจาก AI ทำให้เรามองหุ้นลงเป็นโอกาสในการลงทุนที่ดี

งบกลุ่มค้าปลีกเป็นภาพผสมขึ้นอยู่กับสินค้าที่ขาย โดยกลุ่มสินค้าปรับปรุงบ้าน LOW HD มีทิศทางไม่สดใส กดดันจากภาวะตลาดอสังฯ ซบเซา และดอกเบี้ยสูง ด้านกลุ่มสินค้าไม่จำเป็นขึ้นอยู่กับการควบคุมต้นทุน และกลยุทธ์ โดย TJX ทำได้ดีกว่า TGT นอกจากนี้ งบฉายภาพ ผู้บริโภคยังใช้จ่ายแต่เน้นความคุ้มค่า ดังนั้น เรามองกลุ่มสินค้าจำเป็นดีที่สุด WMT COST

Lenovo เผยงบกำไรแย่กว่าคาด แต่รายได้ดีกว่าคาดหนุนโดยรายได้ AI Servers รวมถึง AI Services เรายังมีมุมมองบวกต่อ Lenovo ในฐานะผู้ได้ประโยชน์จาก AI Infrastructure โดยเฉพาะกลุ่ม AI servers ที่ยังเติบโตแรง ซึ่งอาจได้ปัจจัยบวกจากอุปสงค์ที่เร่งขึ้นในปีหน้า และโครงสร้างรายได้ของบริษัทมีแนวโน้ม shift ไปสู่ธุรกิจที่ margin สูงกว่า

Kuaishou งบ 3Q25 ดีกว่าคาดอย่างชัดเจน ทั้งรายได้ +14% และกำไร +37% YoY โดยมี AI หนุนการเติบโตของโฆษณาและอีคอมเมิร์ซ ทำให้ margin ดีขึ้นต่อเนื่อง และเรามองว่าบริษัทเป็นหนึ่งในผู้ชนะด้าน AI commercialization ของจีนพร้อมมี S-curve ใหม่ใน 1–2 ปีข้างหน้า มองช่วงที่ราคาอ่อนตัวเป็นจังหวะสะสมสำหรับ KUAISH23

Kingsoft Corp งบ 3Q25 อ่อนแรงจากธุรกิจเกมที่ทรุดหนัก แต่ WPS Office ยังโตแข็งแกร่ง ขณะที่ Kingsoft Cloud ฟื้นเด่นจากดีมานด์ AI cloud แม้มีความเสี่ยงด้านต้นทุน ทำให้ภาพรวมยังมองบวกเฉพาะธุรกิจซอฟต์แวร์และคลาวด์ และแนะสะสม KINGSOFT23 ช่วงราคาย่อตัว