Global Morning Routine - 15 พ.ค. 2568

บทสรุป

กระแสเงินในวันที่ 13 พ.ค. 2025 พบว่า 1) กระแสเงินในตราสารหนี้ผันผวน 2) กระแสเงินในจีนผันผวน มีแรงซื้อจากภาพของผลประกอบการบริษัทเทคโนโลยีและผ่อนคลายจากประเด็นภาษีของสหรัฐ 3) มีแรงซื้อในหุ้นขนาดเล็กและกลุ่มสินค้าอุตสาหกรรม เช่นเดียวกับกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย 4) มีแรงซื้อในกลุ่มเทคโนโลยีในภาพรวมแต่มีแรงขายทำกำไรในกลุ่ม Semiconductor แต่เทรนด์ไม่ชัดเจน 5) มีแรงซื้อในกลุ่ม Healthcare มองเป็นผลจากราคาปรับตัวลดลงแรงหลังเผชิญกับนโยบายลบของ ปธน.ทรัมป์ 6) มีแรงขายในโลหะมีค่าจากค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าและแนวโน้มการลดดอกเบี้ยที่ยากขึ้น

Cisco รายงานผลประกอบการดีกว่าคาด หนุนโดยอุปสงค์ที่แข็งแกร่งจากกลุ่มคลาวด์สำหรับอุปกรณ์เครือข่ายของบริษัท ซึ่งได้รับแรงหนุนจากกระแสความนิยม AI และการเติบโตของ Data center เช่นเดียวกันกับ Coreweave รายได้โต 420% อย่างไรก็ตาม ตลาดมีความกังวลจากหนี้สินที่อยู่ในระดับสูง อย่างไรก็ตาม เรามองว่า Cisco และ Coreweave สามารถลงทุนได้ ล้อไปกับการเติบโตของ AI

Tencent รายงานงบ 1Q25 ดีกว่าคาด รายได้โต 13% เร็วสุดในรอบ 3 ปี โดยได้แรงหนุนจากธุรกิจเกมและโฆษณาที่เติบโตโดดเด่น แม้กำไรสุทธิต่ำกว่าคาดจากค่าใช้จ่ายด้าน AI ที่เพิ่มขึ้น แต่ภาพรวมยังแข็งแกร่งจากอัตรากำไรที่ดีขึ้นและโอกาสการเติบโตผ่านระบบนิเวศของ WeChat และบริการ Cloud มองว่าราคาหุ้นยังมีอัพไซด์ แม้ปรับขึ้นมาแล้ว 25% แนะซื้อเก็งกำไรเล่นรอบได้

ผลประกอบการกลุ่ม Server AI ของไต้หวันใน 1Q25 ดีกว่าคาด จากความต้องการที่แข็งแกร่ง โดย Hon Hai, Quanta และ Pegatron ต่างมีกำไรและรายได้เติบโตโดดเด่น หนุนจากยอดขาย AI Server ที่เร่งตัว และแนวโน้ม 2Q25 ยังเป็นบวกต่อเนื่อง แม้มีแรงกดดันจากภาษีสหรัฐฯ แต่การเลื่อนมาตรการออกไป 90 วัน หนุน Sentiment ระยะสั้น แนะเก็งกำไรในหุ้นกลุ่มนี้ อย่าง Hon Hai, TSMC และ Nvidia

ระยะสั้น ตลาดมีความ Risk on ขึ้นจากการเจรจาระหว่างจีนและสหรัฐฯ ที่มีการผ่อนคลายกันในระยะสั้น รวมถึงหลายประเทศมีการเจรจาภาษีกับสหรัฐฯ และพัฒนาการที่เป็นรูปธรรมมากขึ้น ทำให้เราแนะเก็งกำไรบน 1) NVDA ที่เราคาดเก็งกำไรบนงบที่ออกมาดีได้ (*TP: 162 USD) 2) กลุ่ม China Tech ที่คาดว่างบจะดีจากการนำ AI มาปรับใช้ใน Service อย่าง Tencent (*TP: 625.82 HKD) อย่างไรก็ดีในระยะกลาง-ยาว เรายังคงแนะระมัดระวังหลังเชื่อว่าการลงทุนยังมีความเสี่ยงจาก Tariff อยู่เนื่องจากท่าทีทรัมป์ยังคงมีความไม่ชัดเจนในหลายประเด็น