Global Morning Routine - 7 มี.ค. 2568

บทสรุป

กระแสเงินในวันที่ 5 มี.ค. 2025 พบว่า 1) มีแรงซื้อในพันธบัตรรัฐบาลจากความผันผวนเรื่องสงครามการค้าและนักลงทุนกังวลกับความเสี่ยงมากขึ้น 2) กระแสเงินในตลาดหุ้นจีนมีความผันผวน 3) มีแรงซื้อในตลาดยุโรปจากแนวโน้มลดดอกเบี้ยของ ECB และมาตรการสนับสนุนเศรษฐกิจของรัฐบาลใหม่เยอรมนี 4) กระแสเงินในกลุ่มเทคโนโลยีมีแรงขาย มีแรงเก็งกำไรในกลุ่ม Cybersecurity ที่มีผลประกอบการดีกว่าที่คาด 5) มีแรงซื้อกลุ่มเชิงรับอย่างกลุ่มสินค้าจำเป็นและ Healthcare จากความผันผวนภายนอก รวมไปถึงโลหะมีค่าด้วย

งบกลุ่มค้าปลีกออกมาในทิศทางผสม แต่ภาพรวมยังสะท้อนได้ว่าผู้บริโภคมีการใช้จ่ายที่ระมัดระวังมากขึ้นและมีความกังวลจากภาษีทั้ง BJ COST KR M อย่างไรก็ดีเราเชื่อว่ากลุ่ม Consumer Staple มีความยืดหยุ่นและเหมาะสำหรับสภาวะตลาดที่ไม่แน่นอนมากกว่า รวมถึงได้รับผลกระทบจากกำลังซื้อและภาษีนำเข้าสินค้าที่น้อยกว่าสินค้าไม่จำเป็น เราแนะนำ WMT, COST ที่ราคาปรับตัวลดลงมาแล้ว

งบ AVGO และ HPE ยังคงมีแรงหนุนจากอุปสงค์ AI เป็นสำคัญ อย่างไรก็ดีคาดการณ์ HPE ออกมาต่ำกว่าคาดทำให้หุ้นลงแรง สวนทาง AVGO ที่คาดการณ์ดีกว่าคาดทำให้หุ้นขึ้นแรง

JD เผยงบดีกว่าคาดหนุนจากนโยบายรัฐบาลจีนที่ช่วยกระตุ้นการใช้จ่ายของผู้บริโภค โดยเฉพาะมาตรการการซื้อหรือเปลี่ยนเครื่องใช้ไฟฟ้าและอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ช่วง 2H24 ซึ่งคาดว่าได้รับประโยชน์ต่อใน FY25 นอกจากนี้แนวโน้มคอมเมิซซึ่งเป็นธุรกิจหลักฟื้นตัว ด้วยภาพนี้ทำให้เรามองว่าราคาหุ้น JD ยังไปต่อได้ แต่เราไม่ได้ชอบทิศทางธุรกิจที่การแข่งขันสูง

Alibaba เปิดตัวโมเดล QwQ-32B แบบ open-source โมเดลนี้ใช้พารามิเตอร์เพียง 5% ของโมเดล DeepSeek R1 แต่มีประสิทธิภาพเทียบเท่า สะท้อนให้เห็นถึงการเติบโตอย่างรวดเร็วของ AI ในจีนและความพยายามของ Alibaba ในการกลับมาเป็นผู้นำในตลาดเทคฯอีกครั้ง ซึ่งจะส่งผลลบกับกลุ่ม Semiconductor ที่ผลิตชิป AI

ในระยะสั้น หลายกลุ่มอุตฯมีแรงกดดันจากนโยบายของทรัมป์ ทั้งกลุ่มค้าปลีกและอาหารที่มีแรงกดดันจากนโยบายภาษี รวมถึงกลุ่มเซมิฯที่มีแรงกดดันแนวโน้มคุมเข้มการส่งออกเซมิฯ ขณะที่ผลประกอบการยังคงเติบโตได้ แต่มีความคาดหวังที่สูงขึ้น ทำให้ภาพรวมการลงทุนยังคงมีความผันผวนและยังคงแนะเก็งกำไรในกลุ่มที่คาดงบดีอย่าง Xiaomi (HKD 53.2) และแนะสะสม MSFT ($503.6) ที่ราคาย่อตัวและมองเป็นโอกาสสะสมหุ้นที่ดีหลังปัจจัยพื้นฐานแกร่ง