News Update - GFPT ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 5% ในวันนี้

ราคาหุ้น GFPT ปรับตัวขึ้น 5% ในวันนี้ โดยเรามองว่าน่าจะมาจากงบ 2Q25 ที่คาดว่าจะดีกว่าที่เราและตลาดเคยคาดไว้เบื้องต้นไว้เล็กน้อย (ก่อนหน้านี้คาดทรงตัว YoY)
ทั้งนี้ เราคาดกำไรปกติจากการดำเนินงานของบริษัทใน 2Q25 จะอยู่ที่ 594 ลบ. (+6% YoY แต่ -5% QoQ) โดยกำไรที่ปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยเกิดจาก GPM ที่คาดว่าจะปรับตัวขึ้นมาอยู่ที่ 15.9% (vs 14.2% 2Q24) จากต้นทุน feed ปรับตัวลดลง และราคาส่งออกไปยังยุโรปปรับตัวดีขึ้นจากการที่บริษัทปรับ product mix ไปยังสินค้าที่อัตรากำไรสูง ในขณะที่มียอดขายทรงตัว YoY (ปริมาณการส่งออกอยู่ที่ 8500 ตัน, -6% YoY และ -2% QoQ, แต่มีราคาขายที่เพิ่มขึ้น) และมี equity income ที่หดตัว 30% YoY จากส่วนแบ่งกำไรจาก GFN ที่ลดลงตามราคาโครงไก่ที่ปรับตัวลดลง
บริษัทเชื่อว่าโอกาสที่ประเทศไทยจะเปิดการนำเข้าจาก US โดยมีภาษีนำเข้า 0% สำหรับ feed ยังมีความเป็นไปได้สูง (upside ต่อต้นทุนการผลิต) ขณะที่ภาษีนำเข้า 0% สำหรับเนื้อสัตว์ โดยเฉพาะไก่ มีความเป็นไปได้ต่ำมาก จากประเด็นโรคระบาด (downside ต่อราคาเนื้อสัตว์)
เราคาดแนวโน้มกำไร 3Q25 น่าจะอยู่ในระดับทรงตัว YoY & QoQ โดยแม้จะยังได้รับผลบวกของต้นทุน feed ลดลงต่อเนื่อง แต่ยังคาดปริมาณการส่งออกยังไม่น่าเปลี่ยนแปลง (ประเด็นไข้หวัดนกในประเด็นบราซิลที่เริ่มคลี่คลาย บริษัทคาดแนวโน้มปริมาณการส่งออกใน 3Q25 น่าจะอยู่ในระดับใกล้เคียงกับ 2Q25) และ equity income จาก GFN มีแนวโน้มอ่อนตัวลงเล็กน้อยตามราคาโครงไก่ในประเทศที่ลดลง ณ ปัจจุบัน
ยังคงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ GFPT