[Fund Review] K-ESGBF-ThaiESG ทางเลือกใหม่ของกองทุนตราสารหนี้ ThaiESG

ภาพรวมการลงทุน

ตลาดหุ้นกู้เอกชน ESG ในประเทศไทยขยายตัวอย่างต่อเนื่อง โดยมูลค่าหุ้นกู้เอกชน ESG เติบโตจาก 23,000 ล้านบาทในปี 2019 เป็น 229,727 ล้านบาทในปี 2025 สะท้อนให้เห็นถึงโอกาสในการลงทุนที่เพิ่มขึ้นและการยอมรับของตลาด ทั้งนี้การเติบโตของตลาดหุ้นกู้เอกชน ESG ทำให้มีทางเลือกในการลงทุนมากขึ้น และนักลงทุนสามารถเลือกกองทุนที่มีระดับ Duration ที่เหมาะสมกับความต้องการและระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้

Source: ThaiBMA and KAsset as of 25 Aug 2025

ตลาดตราสารหนี้ผันผวนสูงจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ในช่วงที่ผ่านมาตลาดตราสารหนี้ไทยมีความผันผวนสูงขึ้น โดยมีสาเหตุหลักมาจากการปรับตัวขึ้นของอัตราดอกเบี้ย และเนื่องจากความสัมพันธ์ผกผันระหว่างอัตราดอกเบี้ยกับราคาตราสารหนี้ ทำให้การปรับตัวของอัตราดอกเบี้ยในช่วงที่ผ่านมา ส่งผลให้ราคาตราสารหนี้ปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะในกลุ่มตราสารหนี้ระยะยาวที่มีผลตอบแทนติดลบในช่วงเวลาดังกล่าว แม้ว่าจะถือพันธบัตรรัฐบาลหรือตราสารหนี้คุณภาพดีก็ตาม

กองทุน ThaiESG ในปัจจุบันมี Duration สูง จึงผันผวนมาก

กองทุนตราสารหนี้ ThaiESG ที่มีอยู่ในตลาดส่วนใหญ่ในปัจจุบันมี Duration อยู่ในช่วง 7-11 ปี เนื่องจากลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวเป็นหลัก ทำให้กองทุนกลุ่มนี้มีความอ่อนไหว (Sensitive) ต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยสูงกว่ากองทุนตราสารหนี้ทั่วไป

Source: Fund Factsheet as of 30 Sep 2025

ผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยต่อกองทุน ThaiESG ที่มี Duration สูง:

• ในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยปรับขึ้น กองทุนเหล่านี้มี NAV ติดลบอย่างมีนัยสำคัญ
• ความผันผวนของ NAV สูงกว่ากองทุนที่มี Duration ต่ำ
• นักลงทุนที่เข้าลงทุนในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยปรับตัวขึ้นอาจประสบกับผลขาดทุนของกองทุนรวม

Why K-ESGBF-ThaiESG?

กองทุนเปิดเค ตราสารหนี้ ESG (K-ESGBF-ThaiESG) เป็นกองทุนตราสารหนี้ ThaiESG ที่เน้นลงทุนในตราสารหนี้ในกลุ่มความยั่งยืน เช่น Green Bond, Sustainability-linked Bond, Sustainability Bond, และ Social Bond จากผู้ออกทั้งภาครัฐฯ และผู้ออกภาคเอกชนคุณภาพดี ราว 80% ของ NAV และสามารถลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้น และตราสารหนี้อื่น ๆ ในส่วนที่เหลือ โดยมุ่งหวังให้อายุเฉลี่ยของตราสารหนี้ในพอร์ตอยู่ระหว่าง 3 – 7 ปี

Source: KAsset as of 9 Sep 2025

จุดเด่นของกองทุน K-ESGBF-ThaiESG

Source: KAsset as of 9 Sep 2025

• เน้นหุ้นกู้ภาคเอกชนในกลุ่ม Investment Grade
  • กองทุนลงทุนในตราสารหนี้ที่มีการจัดอันดับเครดิตดี เน้นลงทุนในหุ้นกู้ที่มีความน่าเชื่อถือระดับ Investment Grade ขึ้นไป ที่ให้ผลตอบแทนจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าพันธบัตรที่มีอายุเท่ากัน ทั้งนี้การลงทุนในหุ้นกู้เอกชนก็จะมีความเสี่ยงด้านการผิดนัดชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้นเช่นกัน
• พอร์ตการลงทุนมีความยืดหยุ่น
  • พอร์ตการลงทุนสามารถปรับเปลี่ยนสัดส่วนการลงทุนได้อย่างยืดหยุ่นให้เหมาะสมกับสภาวะตลาด เพื่อจับโอกาสในการสร้างผลตอบแทนและบริหารความเสี่ยงที่เหมาะสม
• Duration ระยะปานกลาง 3 - 7 ปี
  • พอร์ตการลงทุนมี Duration เฉลี่ย 3 - 7 ปี ซึ่งต่ำกว่ากองทุนตราสารหนี้ ThaiESG ที่มีอยู่ในตลาด ทำให้กองทุนมีโอกาสได้รับผลกระทบเชิงลบน้อยกว่าพอร์ตการลงทุนที่ Duration ยาวกว่า หากอัตราดอกเบี้ยปรับเป็นขาขึ้นในอนาคต Duration ของกองทุนที่สั้นกว่าจะช่วยลดความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยได้

กองทุนนี้เหมาะกับใคร?

• ผู้ที่ต้องการลงทุนในตราสารหนี้
  • สำหรับผู้ที่ไม่ต้องการรับความเสี่ยงจากตลาดหุ้น การลงทุนในกองทุนตราสารหนี้ ThaiESG ถือเป็นอีกหนึ่งทางเลือกที่น่าสนใจ
• ผู้ที่สามารถรับความเสี่ยงได้ปานกลางค่อนต่ำ
  • เนื่องจากกองทุน K-ESGBF-ThaiESG ยังคงมี Duration ที่ยาว 3 – 7 ปี ซึ่งทำให้กองทุนยังคงมีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยในตลาดอยู่ รวมถึงยังมีความเสี่ยงด้านการผิดนัดชำระหนี้จากการลงทุนในหุ้นกู้ภาคเอกชน

คำเตือน: กองทุนรวมนี้มีลักษณะเฉพาะและความเสี่ยงเฉพาะ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะ เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงของกองทุนรวมก่อนตัดสินใจลงทุน ผลการดำเนินงานในอดีต มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต ขอรับข้อมูลเพิ่มเติมหรือหนังสือชี้ชวนได้ที่ บล.อินโนเวสท์ เอกซ์