[Fund Review] DAOL-COPPER (IPO 28 Jan - 4 Feb 2026) เมื่อโลกใช้ “ไฟฟ้า” มากขึ้น ทองแดงจึงสำคัญกว่าที่เคย

ทำไม “ทองแดง” ถึงกลายเป็นโลหะยุทธศาสตร์ของโลก

ถ้าพูดถึงพลังงานสะอาด รถยนต์ไฟฟ้า หรือ AI
สิ่งหนึ่งที่ทุกเทคโนโลยีต้องใช้ร่วมกัน คือ ไฟฟ้า

และโลหะที่อยู่เบื้องหลังระบบไฟฟ้าแทบทุกประเภท ก็คือ ทองแดง

ข้อมูลจาก Bloomberg คาดว่า
ปริมาณการใช้ทองแดงทั่วโลกอาจเพิ่มจากราว 26 ล้านตันในปี 2023 → กลายเป็นกว่า 40 ล้านตันในปี 2050

Source: DAOLIM, Global X ETFs with information derived from Bloomberg LP as of 3 Oct 2024.

โดยมีแรงขับเคลื่อนหลักมาจาก

• รถยนต์ไฟฟ้า (EV ใช้ทองแดงมากกว่ารถยนต์ทั่วไป ~2–3 เท่า)
• โครงข่ายพลังงานไฟฟ้าและพลังงานหมุนเวียน
• Data Center และโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI

ทองแดงจึงไม่ใช่แค่โลหะอุตสาหกรรม
แต่กำลังกลายเป็น หัวใจของเศรษฐกิจยุคใหม่

Source: DAOLIM, Ibid, IEA as of May 2021.

Source: DAOLIM, Ibid, IEA as of May 2025.

Source: DAOLIM; BHD as of Sep 2024; BI as of Jun 2024; IEF as of May 2024; IEA as of May 2025

ปัญหาคือ… ทองแดงอาจ “ไม่พอใช้”

ในขณะที่อุปสงค์โตเร็ว
ฝั่งอุปทานกลับเผชิญข้อจำกัดหลายด้าน

• คุณภาพแร่ (Ore grade) ของเหมืองทั่วโลกมีแนวโน้มลดลง
• เหมืองใหม่แบบ Greenfield ใช้เวลาพัฒนายาวนาน 10–15 ปี
• ต้นทุนเหมืองเพิ่มขึ้น ทั้งค่าแรง พลังงาน และกฎระเบียบ

ผลลัพธ์คือ
ตลาดทองแดงมีความเสี่ยงเข้าสู่ ภาวะขาดดุลเชิงโครงสร้าง ในระยะยาว
ซึ่งเป็นสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อราคาทองแดง และกำไรของบริษัทเหมือง

Source: DAOLIM, IEA as of May 2025

Source: DAOLIM, IEA as of May 2024; Benchmark Mineral Intelligence as of Aug 2025; UNCTAD as of May 2025; IEA as of May 2024

ทำไม DAOL-COPPER เลือกลงทุน “หุ้นเหมืองทองแดง”

แทนที่จะลงทุนในราคาทองแดงโดยตรง
DAOL-COPPER เลือกลงทุนผ่าน หุ้นเหมืองทองแดง

เหตุผลสำคัญคือ

• หุ้นเหมืองมี Leverage ต่อราคาทองแดง
  เมื่อราคาทองแดงปรับขึ้น กำไร (EPS) ของเหมืองมักเพิ่มขึ้นแรงกว่า
• บริษัทเหมืองมีโอกาสจ่ายเงินปันผลในช่วงราคาสินค้าโภคภัณฑ์ขาขึ้น
• ได้ประโยชน์เต็มที่จากวัฏจักรราคา + โครงสร้างอุปสงค์ระยะยาว

ในทางกลับกัน ต้องยอมรับว่า
เมื่อราคาทองแดงปรับลง กำไรของเหมืองก็จะหดตัวแรงกว่าราคาเช่นกัน
นี่คือธรรมชาติของการลงทุนในหุ้นเหมือง

Source: DAOLIM

สัญญาณวัฏจักร: จุดเริ่มต้นของรอบใหม่?

หนึ่งในสัญญาณที่ตลาดจับตา คือ ค่าธรรมเนียมการถลุง (TC/RC)
เมื่อค่า TC/RC ลดลง
สะท้อนว่า “แร่ทองแดงดิบขาดแคลน”

ในอดีต ช่วงที่ TC/RC อยู่ในระดับต่ำ
มักสอดคล้องกับช่วงที่หุ้นเหมืองทองแดงเข้าสู่ รอบขาขึ้นเชิงโครงสร้าง (Structural Bull Market)
ซึ่งเป็นบริบทที่ DAOL-COPPER พยายามเข้าถึง

Source: DAOLIM, Bloomberg as of 19 Jan 2026

DAOL-COPPER ลงทุนอย่างไร

DAOL-COPPER เป็นกองทุน Feeder Fund
ลงทุนในกองทุนหลัก Global X Copper Miners ETF (COPX)

กองทุนหลักลงทุนในบริษัทที่

• ดำเนินธุรกิจเหมืองทองแดงเป็นหลัก
• หรือมีรายได้สำคัญจากกิจกรรมที่เกี่ยวข้องโดยตรง เช่น การสำรวจ ถลุง และกลั่นทองแดง
• กระจายการลงทุนในบริษัทเหมืองอย่างน้อย ~20–40 บริษัท
• จำกัดน้ำหนักหุ้นรายตัว เพื่อลดความเสี่ยงการกระจุกตัว

ภูมิภาคหลักของพอร์ต ได้แก่
แคนาดา สหรัฐฯ ออสเตรเลีย ชิลี และยุโรป
ซึ่งเป็นแหล่งผลิตทองแดงสำคัญของโลก

Source: DAOLIM, Global X as of Jan 2026

Source: DAOLIM, Global X as of Dec and Jan 2026

Source: DAOLIM, Global X

ความเสี่ยงที่ต้องเข้าใจ

DAOL-COPPER เป็นกองทุนหุ้นเฉพาะกลุ่ม (Sector Fund)
และมีความเสี่ยงระดับสูง ได้แก่

• ราคาหุ้นเหมืองผันผวนแรงกว่าตลาดหุ้นทั่วไป
• ผลตอบแทนขึ้นอยู่กับราคาทองแดงและวัฏจักรเศรษฐกิจ
• มีความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน (ป้องกันตามดุลยพินิจผู้จัดการกองทุน โดยช่วงแรกคาดว่าจะป้องกันอยู่ในระดับ 85-90%)

กองทุนนี้จึงเหมาะใช้เป็น ธีมเสริมในพอร์ต (Satellite)

Key Takeaways

• DAOL-COPPER คือการลงทุนในธีมทองแดง ผ่านหุ้นเหมืองที่ได้อานิสงส์เต็มจากโลกยุคไฟฟ้า
• อุปสงค์ทองแดงมีแรงหนุนเชิงโครงสร้าง ขณะที่อุปทานเพิ่มได้ในระดับที่จำกัด
• หุ้นเหมืองทองแดงให้ Leverage ต่อราคาทองแดง เหมาะกับช่วงที่ราคาทองแดงปรับตัวขึ้น
• เป็นกองทุนหุ้นเฉพาะกลุ่ม ความผันผวนสูง เหมาะกับผู้ลงทุนที่รับความเสี่ยงได้และมองระยะกลาง–ยาว

Source: DAOLIM

Source: DAOLIM

คำเตือน: กองทุนรวมนี้มีลักษณะเฉพาะและความเสี่ยงเฉพาะ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงของกองทุนรวมก่อนตัดสินใจลงทุน ผลการดำเนินงานในอดีต มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต ทั้งนี้ บริษัทได้รับค่าตอบแทน (trailer fee) จาก บลจ. ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมกองทุนตามที่เปิดเผยในหนังสือชี้ชวนกองทุนรวม ขอรับข้อมูลเพิ่มเติมหรือหนังสือชี้ชวนได้ที่ บล.อินโนเวสท์ เอกซ์