News update - DELTA สรุปประเด็นสำคัญจากงาน DELTA future industry summit 2024

• เราได้ร่วมงาน DELTA Future Industry Summit 2024 โดยประเด็นหลักๆ ทาง DELTA มองว่า Opportunity ของ DELTA มาจากการเติบโตของ AI ที่ค่อนข้าง transform อย่างรวดเร็วในหลายๆ industry โดยคาดการณ์ตลาด AI จะ เติบโตเป็น US$16bn ใน Singapore ส่วน Thailand US$4.3bn และ Indonesia US$10.9bn ในปี 2030 ขณะที่ Google มีแผนการลงทุน AI Data center มากกว่า US$500bn ใน 2027 โดย Google ก็ประกาศลงทุน data center และ cloud ในไทย US$1.0bn ซึ่ง DELTA ก็มี product ที่ Support AI ไม่ว่าจะเป็น power supply และ liquid cooling (direct to chip) สำหรับ AI sever ที่มีความต้องการเพิ่มขึ้นเรื่อยๆในการลดอุณหภูมิ ให้สามารถเพิ่ม load หรือเพิ่ม rack capacity รวมถึงเพิ่มจำนวน GPU เข้าไปใน data center ได้ ซึ่งจะเป็นการลดการใช้พลังงานต่อหน่วย

นอกจากนี้ DELTA ยังมีโซลูชันโครงสร้างพื้นฐานเซิร์ฟเวอร์ ORV3 AI ร่วมกับ Digital twin solution บน Nvidia Omniverse platform รวมถึงยังมี Vivotek deep search system ที่จะเน้น AI security system ที่จะเติบโตในอนาคต

• ทั้งนี้เรายังมองว่า AI ยังเป็น key growth driver ให้กับการเติบโตของ DELTA อย่างต่อเนื่องโดย Product ที่ยังเป็นตัวหลัก คือ AI Data center power supply ซึ่งพัฒนาโดย DELTA Taiwan (ระดับ GPU) ขณะที่ Power supply ระดับ rack ที่พัฒนาโดย DELTA Thailand เอง คาดว่าจะเริ่มเห็นรายได้เข้ามาในช่วง 4Q24 และจะเห็นรายได้เข้ามาอย่าง significant ในปี 2025 นอกเหนือจากนี้ liquid cooling system ก็เป็นอีกผลิตภัณฑ์ solution นึงที่พัฒนาโดย DELTA Taiwan และจะมารุกตลาดใน SEA สำหรับ Hyperscaler data center ใหม่ๆ โดยเฉพาะไทยที่คาดว่าจะเป็น regional data center ได้ จากที่ AI data center ต้องใช้พลังงานที่มาก และเสถียร รวมถึงต้องใช้พื้นที่ และน้ำค่อนข้างมาก
  
  
• ทั้งนี้เบื้องต้นเรายังคาดการณ์ AI-related product ของ DELTA จะ contribution ประมาณ 10% ของรายได้รวมปลายปีนี้ และ จะขึ้นไป 20% ในปี 2025
  
  
• สำหรับ recommendation เรายังคงแนะนำ Neutral (TP = Bt109.00) แม้ว่าเห็น earnings outlook จะดีจาก AI-driven product แต่ก็สะท้อนไปกับราคาหุ้นแล้ว ปัจจุบันซื้อขายที่ระดับ 2025F PE 68x เริ่มสูงกว่า NVIDIA ที่อบู่ประมาณ 64x แล้ว