DELTA รายงานกำไรสุทธิ 3Q26 ที่ 7,757 ล้านบาท ต่ำกว่าที่คาดไว้จากรายการพิเศษเรื่องประมาณการหนี้สินภาษีส่วนเพิ่ม Pillar 2 แต่ Core profit ยังเติบโตแข็งแกร่งถึง 37% YoY และ 43% QoQ จากยอดขายที่ขยายตัวเกือบทุกกลุ่มธุรกิจ เราจึงยังคงแนะนำ OUTPERFORM โดยมองเป็นจังหวะทยอยสะสมหากราคาหุ้นย่อตัวลง ราคาเป้าหมายที่ 352 บาท
Markets
DELTA: รายงานกำไรสุทธิ 3Q26 ต่ำกว่าที่เราคาด 8% และต่ำกว่าตลาดคาด 13% จากรายการพิเศษ ขณะที่ Core earnings ยังแข็งแกร่ง
DELTA รายงานกำไรสุทธิ 7,757 ล้านบาท ใน 3Q26 ต่ำว่าที่เราคาด 8% และต่ำกว่าตลาดคาด 13% หลักๆ มาจากขาดทุนจากรายการพิเศษได้แก่ ขาดทุนจากการด้อยค่าสินทรัพย์ 89 ล้านบาท และการบันทึกประมาณการหนี้สินภาษีส่วนเพิ่ม 1,363 ล้านบาท ตามกฎการคำนวณภาษีเงินได้เสาหลักที่ 2 หักล้างกับกำไรจากรายการพิเศษ FX gain 503 ล้านบาท รายได้ชดเชยการผิดสัญญาทางการค้า 275 ล้านบาท โดยหากหักรายการพิเศษออกไป กำไรจากการดำเนินงานจะอยู่ที่ 8,765 ล้านบาท ใน 3Q26 ใกล้เคียงกับที่เราคาด ทั้งนี้ Core profit เพิ่มขึ้นแข็งแกร่ง 37% YoY และ 43% QoQ จากยอดขายยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่องเพิ่มขึ้น 42% YoY และ 16% QQ โดยเพิ่มขึ้นเกือบทุกกลุ่มธุรกิจ ไม่ว่าจะเป็น Power electronic Mobilities Infrastructure และ Automation เช่นเดียวกับ Operating margin ที่ฟื้นตัวเช่นกัน
DELTA จะมีจัดประชุม Earnings call และประชุมนักวิเคราะห์ในวันพรุ่งนี้เช้า เราจะ Update อีกครั้งหลังประชุม
เรายังคงแนะนำ OUTPERFORM โดยหากราคาหุ้นปรับตัวลดลง เรามองว่าเป็นจังหวะดีในการทยอยสะสม เนื่องจากกำไร 3Q26 ที่ต่ำกว่าคาดเกิดจากรายการพิเศษ ส่วน Operation ยังคงแข็งแกร่ง ราคาเป้าหมาย 352 บาท อิง PE 110x หรือ +2SD ของ PE เฉลี่ย 5 ปี
ข้อสงวนสิทธิ์
ข้อมูล ความเห็น บทวิเคราะห์ ราคา การคาดการณ์ และ/หรือ ข้อมูลอื่นใด (“ข้อมูล”) ที่ปรากฏ จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น โดยมีที่มาจากแหล่งข้อมูลสาธารณะที่เชื่อว่าเชื่อถือได้ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด (“INVX”) ไม่รับรองความถูกต้อง ครบถ้วน หรือความเป็นปัจจุบันของข้อมูลดังกล่าว โดยเป็นข้อมูล ณ วันที่เผยแพร่และอาจเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นการรับประกันราคาหรือผลตอบแทน คำแนะนำการลงทุน การเสนอซื้อหรือขายหลักทรัพย์ หรือชักชวนให้เสนอซื้อหรือเสนอขายหลักทรัพย์ใด INVX และ/หรือ กรรมการ พนักงาน และลูกจ้างของ INVX ไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายอันเป็นผลมาจากหรือเกี่ยวข้องกับการใช้ข้อมูลดังกล่าว
INVX และธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) (“ธนาคารฯ”) เป็นบริษัทย่อยที่บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) (SCBX) เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับธนาคารฯ มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้ในการเปรียบเทียบเท่านั้น INVX และ/หรือ บริษัทในเครือ SCBX อาจเป็นที่ปรึกษาทางการเงิน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์ ผู้ออกและเสนอขายหุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง หรือ ตราสารแสดงสิทธิการฝากหลักทรัพย์ต่างประเทศ บนหลักทรัพย์ที่ปรากฏอยู่ในรายงานฉบับนี้ รวมถึงอาจมีการทำธุรกรรมอื่นใดในหลักทรัพย์ที่ถูกกล่าวถึง อันอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางผลประโยชน์ได้ ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน อ่านต่อ: > ข้อสงวนสิทธิ์.pdf