News Update - DELTA สรุปประเด็นสำคัญจากการประชุมนักวิเคราะห์

Meeting tone: Positive จากที่มีปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ AI-related products ที่ยังเติบโตแรงต่อเนื่อง

บริษัทคาดการณ์ว่า Revenue รวมใน 4Q25 จะเติบโต 20% QoQ และ 65% YoY จาก AI Data Center-related products ที่ยังค่อนข้างเร่งตัวเร็วขึ้น โดยมีการเร่ง order จากลูกค้าค่อนข้างมาก จนถึงต้องส่งสินค้าทางเครื่องบิน ซึ่ง cost air freight ลูกค้าจะเป็นคนรับผิดชอบค่าใช้จ่าย
Gross margin ใน 4Q25 คาดว่าจะอยู่ในระหว่าง 27-28% ในรูปสกุลเงินดอลล่าร์ สูงกว่าเป้าก่อนหน้านี้ที่อยู่ 25-26% จาก AI-related product ที่มี margin สูงมีการเติบโตที่ค่อนช้างมากกว่าคาด
ผลกระทบเกี่ยวกับภาษีสหรัฐฯ คาดว่าจะกระทบน้อย เนื่องจาก 99% ของลูกค้าจะรับภาระภาษีตรงนี้ไป โดย DELTA อาจจะปรับ จะมีการปรับเปลี่ยนรูปแบบ
สินค้าใหม่ Liquid cooling product ที่ทาง DELTA Taiwan มีแผนย้ายการผลิตมาให้ทาง DELTA Thailand ปัจจุบันอยู่ในช่วง Customer audit แต่อาจจะยังต้องใช้เวลา เนื่องจากเป็นเทคโนโลยีใหม่ และขั้นตอนการผลิตค่อนข้างซับซ้อน โดยคาดว่าจะเริ่ม contribute ได้ใน 1Q26
ภาพ EV ยังคงอ่อนแอต่อเนื่อง โดยบริษัทคาดว่ารายได้ในส่วน EV-product จะยังคงลดลงต่อ โดยปัจจุบันอยู่ระหว่างลดพื้นที่ operation ลง และขยายพื้นที่ให้กับ AI data center เพิ่มขึ้น
ยังมีอีกหลายๆ AI products ที่อยู่ระหว่างพิจารณา ทั้งจาก DELTA Taiwan ย้าย production line จากประเทศจีนมาผลิตที่ DELTA Thailand ทั้ง Battery Backup Unit (BBU) In Rack PUD และสอดรับกับมีโรงงานแห่งใหม่ 4 โรง ทั้งในส่วนของ Wellgrow และ Bangpoo ที่คาดว่าจะทยอยเสร็จในช่วง 1H26
โดยเรายังคงแนะนำ Neutral สำหรับ DELTA mid-2026 Target price อยู่ที่ 235 บาท อิง +2SD ของ PE mean ที่อยู่ 105X