CPN รายงานกำไรสุทธิ 1Q26 ที่ 5 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 17.6% YoY และ 1.8% QoQ โดยถ้าหักรายการที่ไม่เกี่ยวกับการดำเนินงานหลักออกไป กำไรจากการดำเนินงานปกติจะอยู่ที่ 4.9 พันล้านบาท เติบโต 26.6% YoY และ 1.8% QoQ เป็นไปตาม INVX คาดแต่สูงกว่า Consensus 4.6% ซึ่งไตรมาสนี้ถือว่าเป็นจุดสูงสุดรายไตรมาสของบริษัท โดยกำไรจากการดำเนินงานปกติใน 1Q26 คิดเป็น 26.6% ของทั้งปีที่เราทำไว้
Markets
CPN: กำไรจากการดำเนินงานปกติใน 1Q26 เป็นไปตาม INVX คาด แต่สูงกว่า Consensus 4.6%
CPNSET
รายได้รวมใน 1Q26 อยู่ที่ 13.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 10% YoY แต่ลดลง 12% QoQ โดยการลดลง QoQ หลักๆมาจากรายได้ธุรกิจ Residential ที่ลดลงจากการโอนที่ลดลง
ในส่วนของรายได้ตามแต่ละธุรกิจ
1) Shopping mall (90.8% ของรายได้รวม): รายได้สร้างสถิติสูงสุดใหม่ 3 ไตรมาสติดต่อกันอยู่ที่ 11.4 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.9% YoY และ 0.5% QoQ ปัจจัยขับเคลื่อนมาจากการเติบโตของรายได้ค่าเช่าจากสาขาเดิมและโครงการใหม่ (Central Park และ กระบี่)
2) โรงแรม (4.4% ของรายได้รวม): รายได้อยู่ที่ 556 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 5.6% YoY และ 3.5% QoQ โดยการเติบโตมาจากอัตราการเข้าพักที่ดีขึ้นในทุกๆ Brand
3) Residential (4.8% ของรายได้รวม): รายได้อยู่ที่ 607 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 0.9% YoY แต่ลดลง 76.9% QoQ โดยการลดลงแรง QoQ เกิดจากการโอนโครงการบ้านที่ลดลงเนื่องจาก 4Q25 มีโครงการสร้างเสร็จใหม่
อัตรากำไรขั้นต้นทำสถิติใหม่อย่างต่อเนื่องที่ 60.7% ดีจาก 1Q25 ที่ 59.1% และ 4Q25 ที่ 56.4% โดยปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากธุรกิจ Shopping mall ที่ยังสามารถเพิ่มอัตราการทำกำไรได้
บริษัทจะมีการจัดประชุมนักวิเคราะห์ในวันที่ 18 พ.ค. โดยเราจะมาอัปเดตข้อมูลเพิ่มเติมหลังการประชุม
คงคำแนะนำ OUTPERFORM ราคาเป้าหมาย 79 บาท