News Update - CPF 4Q25 กำไรต่ำกว่าคาดมากจากราคาหมูจีนที่ปรับตัวลดลง

CPF ประกาศกำไรสุทธิ 4Q25 อยู่ที่ 1.1 พันล้านบาท -74% YoY และ -79% QoQ ทั้งนี้ หากหักรายการพิเศษ (FX & bio gains) กำไรปกติจากการดำเนินงาน 4Q25 อยู่ที่ 159 ล้านบาท -97% YoY & QoQ

ทั้งนี้ กำไรออกมาต่ำกว่าที่เราและตลาดคาดไว้ที่ 2 พันล้านบาท ค่อนข้างมาก จาก 1) equity income แย่กว่าคาด โดยเฉพาะมีส่วนแบ่งขาดทุนจาก CTI (ส่วนที่ CPF ถือหุ้น) จากราคาหมูจีนที่ลดลงจากปัญหา oversupply เป็นหลัก และมี bio loss จากหมูจีนในบางส่วน 2) กำไรจาก CPP HK (consolidated ในงบ CPF) ลดลง จากการรับรู้ผลขาดทุนจาก CTI (ส่วนที่ CPP HK ถือหุ้น) และราคาหมูในประเทศเวียดนามที่ลดลงจากปัญหาการเร่งระบายหมูในช่วงการระบาดของ ASF รวมถึงน่าจะมี asset impairment บางส่วนสำหรับการลงทุนในธุรกิจไก่ในประเทศเวียดนาม
CPF ประกาศ 2H25 DPS ที่ 0.25 บาท (XD วันที่ 5 พ.ค.)
ราคาหมูจีน ณ ปัจจุบันอยู่ที่ 12 หยวน/กก. ใน 1Q26TD ใกล้เคียงกับ 4Q25 (ต่ำกว่า breakeven gross profit level ที่ 14-15 หยวน/กก.) ยังเป็นประเด็นสร้างกดดันต่อกำไรในระยะสั้น เรายังคงแนะนำ NEUTRAL CPF ข้อมูลเพิ่มเติมจะมาอัพเดตหลังการประชุมนักวิเคราะห์ในวันที่ 2 มี.ค. 2026