อยากลงทุนหุ้นกู้ต้องรู้อะไรก่อนบ้าง เลือกแบบไหนดี ?

หุ้นกู้คืออะไร เสี่ยงแค่ไหน มีข้อดีอย่างไรบ้าง ?

หุ้นกู้ (Corporate Bond) คือ สินทรัพย์ประเภทตราสารหนี้ที่ออกโดยบริษัทเอกชน เพื่อระดมทุนจากนักลงทุน โดยผู้ที่ซื้อหุ้นจะมีสถานะเป็นเจ้าหนี้ของบริษัท และได้รับผลตอบแทนในรูปแบบของดอกเบี้ยตามอัตราที่กำหนด

หุ้นกู้ต่างจากพันธบัตรรัฐบาล และหุ้นสามัญอย่างไร ?

ที่จริงแล้วต้องบอกว่าหุ้นกู้กับพันธบัตรรัฐบาลมีความคล้ายคลึงกันมาก เนื่องจากผู้ที่ซื้อหุ้นกู้และพันธบัตรจะมีสถานะเป็นเจ้าหนี้ของผู้ที่ออกหุ้นกู้ แต่จะแตกต่างกันตรงที่ หุ้นกู้จะออกโดยบริษัทเอกชน แต่พันธบัตรจะออกโดยรัฐบาลหรือหน่วยงานรัฐ ให้ผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ยเงินกู้ที่แน่นอน แต่หุ้นกู้จะมีความเสี่ยงสูงกว่า มีโอกาสผิดนัดชำระหนี้ได้มากกว่า จึงได้ผลตอบแทนที่สูงกว่า และสามารถซื้อขายได้ในตลาดรอง ทำให้มีสภาพคล่องที่มากกว่าพันธบัตรรัฐบาล

ส่วนหุ้นกู้กับหุ้นสามัญ แม้ว่าจะออกโดยบริษัทเอกชน แต่ก็มีความแตกต่างกันค่อนข้างมาก เพราะหุ้นสามัญ นักลงทุนจะมีสถานะเป็นเจ้าของร่วม ได้รับผลตอบแทนในรูปแบบของเงินปันผลและกำไรจากส่วนต่างของมูลค่าหุ้นที่สูงขึ้น ทำให้หุ้นสามัญมีความเสี่ยงสูงกว่านั่นเอง

สรุปความแตกต่างของหุ้นกู้ พันธบัตรรัฐบาล และหุ้นสามัญ

จุดเด่นของหุ้นกู้ที่นักลงทุนต้องรู้ก่อนตัดสินใจ

หลายคนอาจจะตั้งคำถามว่า ซื้อหุ้นกู้ดีไหม มีจุดเด่นอย่างไรบ้าง ? หุ้นกู้จะเหมาะกับนักลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนที่สูงกว่าพันธบัตรรัฐบาล แต่อยากได้ผลตอบแทนที่แน่นอน โดยมีจุดเด่นเหนือสินทรัพย์อื่น ๆ ดังต่อไปนี้

• ให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าพันธบัตรรัฐบาลและเงินฝาก เนื่องจากความเสี่ยงของหุ้นกู้จะสูงกว่า ขึ้นอยู่กับบริษัทที่ออกหุ้นกู้ แต่ก็ยังปลอดภัยมากกว่าการลงทุนในหุ้นสามัญ โดยเฉพาะหากเลือกลงทุนในบริษัทที่มีความมั่นคงสูง
• มีผลตอบแทนหรือรายได้ที่แน่นอน มีการจ่ายดอกเบี้ยเป็นงวด ๆ จึงเป็นแหล่งรายได้ที่สม่ำเสมอของนักลงทุน
• สามารถลดความเสี่ยงจากการเลือกหุ้นกู้ที่เครดิตสูง รวมถึงการช่วยกระจายความเสี่ยงในการลงทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ
• ซื้อขายและเปลี่ยนมือได้ โดยสามารถซื้อขายในตลาดรอง ทำให้มีสภาพคล่องที่สูงกว่าการซื้อพันธบัตรรัฐบาล

ความเสี่ยงของการลงทุนในหุ้นกู้

แม้ว่าหุ้นกู้จะมีจุดเด่นที่น่าสนใจ แต่นักลงทุนควรประเมินความเสี่ยงประกอบการพิจารณา ดังต่อไปนี้

• จากการผิดนัดชำระหนี้ เนื่องจากบริษัทผู้ออกหุ้นกู้ไม่สามารถชำระดอกเบี้ยหรือเงินต้นได้ตามกำหนด ซึ่งอาจเกิดจากการบริหารที่ผิดพลาด หรือล้มละลาย
• สภาพคล่องต่ำ หุ้นกู้บางตัวมีสภาพคล่องต่ำ ทำให้ซื้อขายในตลาดรองได้ยาก
• อัตราดอกเบี้ยในตลาดที่เพิ่มสูงขึ้น ทำให้มูลค่าหุ้นกู้ที่มีดอกเบี้ยคงที่ลดน้อยลง แต่ในกรณีที่อัตราดอกเบี้ยในตลาดลดลง มูลค่าของหุ้นกู้ก็จะสูงตามไปด้วย
• ความเสี่ยงจากสิ่งที่ไม่คาดฝัน เช่น การปรับโครงสร้างหนี้ การควบรวมกิจการ ซึ่งอาจจะส่งผลต่อการชำระหนี้ของบริษัท

หุ้นกู้มีกี่ประเภท แบ่งได้อย่างไรบ้าง ?

เราสามารถแบ่งหุ้นกู้ได้หลากหลายประเภท ดังต่อไปนี้

แบ่งตามสิทธิของผู้ถือหุ้นกู้

• หุ้นกู้ด้อยสิทธิ์ เป็นหุ้นกู้ที่มีฐานะเป็นเจ้าหนี้ แต่หากว่าบริษัทปิดกิจการหรือล้มละลาย จะได้รับการชำระหนี้หลังจากเจ้าหนี้รายอื่น ๆ แต่จะได้รับเงินก่อนผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิและหุ้นสามัญ ทำให้มีความเสี่ยงที่สูงกว่าหุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ แต่ก็มีผลตอบแทนคือดอกเบี้ยที่สูงกว่าเช่นเดียวกัน
• หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ์ คือ หุ้นกู้ที่มีฐานะเป็นเจ้าหนี้ที่ได้รับสิทธิการชำระหนี้ก่อนหากบริษัทปิดกิจการหรือล้มละลาย ทำให้ความเสี่ยงน้อยกว่า แต่ก็ได้ผลตอบแทนที่ต่ำกว่าด้วยเช่นเดียวกัน

แบ่งตามการมีหลักประกัน

• หุ้นกู้แบบมีหลักประกัน คือ หุ้นกู้ที่บริษัทนำสินทรัพย์มาเป็นหลักประกัน ไม่ว่าจะเป็นที่ดิน อาคาร หรือหุ้นสามัญ จึงช่วยลดความเสี่ยงในการไม่ได้เงินคืน เนื่องจากสามารถเรียกร้องทรัพย์สินที่ใช้เป็นหลักประกันได้ แต่ก็ได้รับอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่าหุ้นกู้ที่ไม่มีหลักประกัน
• หุ้นกู้แบบไม่มีหลักประกัน เป็นหุ้นกู้ที่อาศัยความน่าเชื่อถือของบริษัทเพียงอย่างเดียว จึงมีความเสี่ยงที่สูงกว่า มีสิทธิในการเรียกร้องหนี้หลังเจ้าหนี้ที่มีหลักประกัน แต่ก่อนหุ้นกู้ด้อยสิทธิ ทำให้มีความเสี่ยงสูงกว่า แต่ก็ได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่าทดแทน

เลือกหุ้นกู้อย่างไรดี ?

สำหรับนักลงทุนมือใหม่ ที่ต้องการลงทุนในหุ้นกู้ แต่ยังไม่รู้ว่าจะต้องเลือกอย่างไร เรามีข้อแนะนำเกี่ยวกับการเลือกลงทุนในหุ้นกู้มาฝากกัน

1. ตรวจสอบอันดับความน่าเชื่อถือของหุ้นกู้

นักลงทุนควรตรวจสอบอันดับเครดิตของหุ้นกู้จากหน่วยงานอิสระอย่าง Fitch Ratings, Moody’s หรือ TRIS Rating ที่มีความน่าเชื่อถือสูง เพื่อประกอบการพิจารณาในการลงทุน โดยแบ่งเป็น 3 กลุ่มหลัก ๆ ดังนี้

• Investment Grade เป็นหุ้นกู้ที่ออกโดยบริษัทที่มีความมั่นคงทางการเงินสูง และมีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ต่ำหรือปานกลาง โดยมีอันดับเครดิตตั้งแต่ AAA ไปจนถึง BBB-
• Non-Investment Grade เป็นหุ้นกู้ที่มีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้สูงกว่ากลุ่มแรก แต่มักให้ดอกเบี้ยที่สูงกว่าทดแทน
• Unrated Bond เป็นหุ้นกู้ที่ไม่ได้รับการจัดอันดับ มักมีความเสี่ยงสูง และมีอัตราดอกเบี้ยที่สูงตามไปด้วย

2. วิเคราะห์งบการเงินของบริษัท

เพื่อลดความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ให้น้อยที่สุด จึงควรวิเคราะห์การเติบโตของรายได้ กำไรสุทธิ สินทรัพย์ ความสามารถในการทำกำไร อัตราหนี้สินต่อทุน กระแสเงินสด ซึ่งจะช่วยให้นักลงทุนมีความมั่นใจในการลงทุนมากยิ่งขึ้น

3. พิจารณาเงื่อนไขต่าง ๆ ประกอบ

เลือกหุ้นกู้ที่เหมาะกับเป้าหมายการลงทุนของเราเอง หากต้องการความมั่นคงและได้ผลตอบแทนที่แน่นอน ควรเลือกหุ้นกู้ที่มีความเสี่ยงต่ำอย่างหุ้นกู้ที่มีอันดับเครดิตสูง แต่หากว่าต้องการได้ผลตอบแทนสูงอาจจะพิจารณาหุ้นกู้ที่มีความเสี่ยงมากหน่อย แต่ให้อัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่า

เทคนิคการลงทุนในหุ้นกู้ให้เหมาะกับตัวเอง

ไม่มีการลงทุนใดไม่มีความเสี่ยง แต่การไม่ลงทุนอาจจะเสี่ยงจากภาวะเงินเฟ้อที่ทำให้มูลค่าของเงินที่ถือลดลง อย่างไรก็ตาม การลงทุนในหุ้นกู้อย่างปลอดภัย มีเทคนิคง่าย ๆ ดังต่อไปนี้

• กระจายความเสี่ยง อย่าลงทุนในหุ้นกู้ตัวเดียว เพราะเสี่ยงต่อการผิดนัดชำระหนี้ได้ ควรเลือกลงทุนในหลากหลายบริษัท และหลายกลุ่มธุรกิจ
• เลือกหุ้นกู้ที่ตรงกับเป้าหมายการลงทุน เช่น หากต้องการรายได้ที่สม่ำเสมอในระยะยาว แนะนำให้เลือกหุ้นกู้ที่มีดอกเบี้ยที่สม่ำเสมอ
• ติดตามสภาวะเศรษฐกิจ ในกรณีที่ดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้นหรือต่ำลง อาจจะมีผลต่อราคาหุ้นกู้ในตลาดรองได้

เริ่มลงทุนในหุ้นกู้กับ InnovestX วันนี้

หุ้นกู้เป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนที่แน่นอน แต่ก็มีความเสี่ยงที่ต้องพิจารณาอย่างรอบคอบ สำหรับผู้ที่สนใจสามารถเปิดพอร์ตลงทุนออนไลน์กับ InnovestX แล้วเตรียมซื้อได้เลย มีทั้งตราสารหนี้ต่างประเทศ หุ้นกู้ที่มีอนุพันธ์แฝง และตราสารหนี้ทั่วไป

ดาวน์โหลดแอปพลิเคชันฟรีทั้งระบบ iOS และ Android

คำเตือน

*การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไข ผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน การลงทุนในหลักทรัพย์ต่างประเทศโดยตรงมีความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน

ข้อมูลอ้างอิง:

1. Corporate Bonds: Definition and How They're Bought and Sold. สืบค้นเมื่อวันที่ 3 มีนาคม 2568 จาก https://www.investopedia.com/terms/p/price-earningsratio.asp