News Update - BH 3Q25 กำไรตามคาด

BH รายงานกำไรสุทธิที 2.0 พันล้านบาท (+4% YoY, +10% QoQ) เป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ และเป็น record high

ประเด็นบวกใน 3Q25 คือรายได้ที่เติบโต (+2% YoY, +8% QoQ) ซึ่งเป็นการกลับมาเติบโตได้ YoY หลังจากลดลง YoY ใน 4 ไตรมาสที่ผ่านมา โดยได้รับแรงหนุนจากรายได้ผู้ป่วยชาวต่างชาติ (67% ของรายได้ +4% YoY, +12% QoQ) จากผู้ป่วยตะวันออกกลาง เมียร์มา และบังกลาเทศ ในขณะที่รายได้จากผู้ป่วยไทยที่ลดลง (33% ของรายได้ -2% YoY, +1% QoQ)
EBITDA margin อยู่ในระดับสูงที่ 40.9% ใน 3Q25
กำไรปกติใน 9M25 คิดเป็น 76% ของประมาณการของเราและตลาด เราเห็น upside ต่อประมาณการเล็กน้อย เราอยู่ระหว่างการปรับประมาณการ
ราคาหุ้น BH ปรับตัวลดลง 9% ในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา (เทียบกับ SET ที่ +4%) ทำให้เรามองว่าแนวโน้มรายได้ที่กลับมาเติบโต YoY ได้จะเป็นประเด็นบวกต่อราคาหุ้น BH ในระยะสั้น