AOT: 2QFY26 ดีกว่าคาดจากค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายภาษีที่ลดลง ในขณะที่การดำเนินงานเป็นไปตามคาด

ระวีนุช ปิยะเกรียงไกร, IAA

18 พ.ค. 2569 15:00

45 Views

อ่าน PDF ฉบับเต็ม

• รายได้รวมอยู่ที่ 1.84 หมื่นล้านบาท (+3% YoY, +9% QoQ) รายได้จากผู้โดยสาร (PSC) อยู่ที่ 7.9 พันล้านบาท (+4% YoY, +13% QoQ) รายได้ส่วนแบ่งผลประโยชน์ อยู่ที่ 5.1 พันล้านบาท (-1% YoY, +8% QoQ) จำนวนผู้โดยสารระหว่างประเทศของ AOT อยู่ที่ 22.4 ล้านคน (+4% YoY, +7% QoQ)
• อัตรากำไรจากดำเนินงานอยู่ที่ 46.1% ดีขึ้น YoY และ QoQ หลักๆ เกิดจากค่าเสื่อมราคาที่ลดลง ในขณะที่ต้นทุนการดำเนินงานอื่น เช่น ค่าพนักงาน ค่าสาธารณูปโภค และค่าซ่อมบำรุง เพิ่ม YoY และ QoQ ตามทิศทางของรายได้
• ค่าใช้จ่ายภาษีลดลง 10% YoY แต่เพิ่มขึ้น 19% QoQ
• กำไรใน 1HFY26 อยู่ที่ 1.03 หมื่นล้านบาท คิดเป็น 56% ของประมาณการทั้งปีของเรา
• เราคาดว่าโมเมนตัมกำไรของ AOT จะอ่อนตัวลงใน 3QFY26 จากการท่องเที่ยวที่อ่อนแอลงหลังเกิดสงครามสหรัฐฯ-อิหร่าน โดยจำนวนผู้โดยสารระหว่างประเทศของ AOT อยู่ในระดับทรงตัว YoY ในเดือนเม.ย. และลดลง 1% YoY ในช่วงวันที่ 1–10 พ.ค.
• เราจะมีการอัพเดทอีกครั้งหลังการประชุมนักวิเคราะห์ในวันที่ 15 พ.ค.
• NEUTRAL ราคาเป้าหมาย 58 บาท