News Update - AMATA Update ยอดขายที่ดินปี 2025

จากการสอบถามจาก AMATA ในเบื้องต้น ตัวเลขยอดขายที่ดินของ 4Q25 ยังไม่เปิดเผยเป็นทางการคาดว่าจะสรุปในช่วงสิ้นเดือน

อย่างไรก็ตาม เบื้องต้นคาดว่ายอดขายที่ดินจะทำไม่ได้ตามแผนที่ตั้งไว้ โดยคาดว่าจะทำได้ประมาณ +/- 1,200 ไร่ (-60% YoY) ในปี 2025 ต่ำกว่าเป้าที่ AMATA ตั้งไว้ที่ 2,000 ไร่
โดยรวมเกิดจากการปรับแผนการลงทุนของลูกค้าทั้งในกลุ่ม Data Center และกลุ่มอุตสาหกรรมหลักอื่น ๆ ซึ่ง AMATA คาดว่ายอดที่ล่าช้าโดยส่วนใหญ่จะเกิดการตัดสินใจในช่วง 1Q26
แม้ AMATA คาดว่ายอดขายที่ล่าช้าจะเข้ามาในช่วง 1Q26 แต่ในเบื้องต้นมองว่ายอดขายที่ดินรวมของปี 2026 จะไม่โดดเด่นเท่ากับปี 2024 ที่ประมาณ 3,000 ไร่ซึ่งเป็นฐานสูงสุดของบริษัท ด้วยภาพของเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวและอัตราภาษีที่ยังไม่ชัดเจน
ปัจจุบัน AMATA มี Backlog ในมือที่สะสมมาอย่างแข็งแกร่งกว่า 2.2 หมื่นล้านบาท เรามองว่าแม้การขายที่ดินในปีนี้จะไม่โดดเด่นเท่ากับปี 2024 แต่คาดว่าจะดีขึ้นจากปี 2025 และ Backlog ที่มีในมือจะหนุนการบันทึกรายได้ของปีนี้ให้โดดเด่น อย่างไรก็ตามในเชิงของราคาหุ้นมองว่าจะขาดปัจจัยหนุนเรื่อง sentiment การขายที่ดินใหม่และการเติบโตในอนาคตโดยเฉพาะในปี 2028 เป็นต้นไปที่อาจอ่อนลง
แม้ราคาหุ้นและราคาเป้าหมายเราที่ 23.20 บาทต่อหุ้นดูมี Upside แต่เราคาดว่าราคาหุ้นจะตอบรับในช่วงที่เกิดการขายที่ดินหรือช่วงงบการเงินที่โดดเด่นซึ่งดูจากระยะเวลาของการส่งมอบในปีนี้คาดว่าจะเป็นช่วง 3Q26