สวัสดีตอนเช้า - 19 ธ.ค. 2566 พักตัวแกว่งในกรอบ

แนวโน้มตลาดวันนี้

คาด SET พักตัวในลักษณะแกว่งในกรอบ โดยกรอบบนยังถูกจำกัดบริเวณแนวต้าน 1400 จุด หากขึ้นทะลุผ่านได้ เป็นสัญญาณบวกต่อ โดยมีแนวต้านถัดไปที่ 1410 จุด ด้านกรอบล่างอยู่ที่แนวรับ 1380 และ 1370 จุด ตามลำดับ ส่วนภาพรวม หากไม่ต่ำกว่า 1366 จุด มองดัชนียังอยู่ในทางขึ้นได้ต่อ

ประเด็นสำคัญ

ตลท. ประกาศหุ้น SET50/SET100 รอบ 1H67 ดังนี้ SET 50 เข้า KCE ออก TIDLOR ส่วน SET100 เข้า AEONTS ICHI ITC M MOSHI RBF SAPPE SISB TKN TOA ออก ACE CKP MBK PSL PTG SABUY STEC THANO TIPH TQM

ประชุม ครม. วันนี้ ติดตามประเด็นลดค่าไฟฟ้า และตรึงราคาดีเซล (พลังงาน), ลดภาษีสุรา ยกเลิกดิวตี้ฟรีขาเข้าเพื่อกระตุ้นใช้จ่ายใน ปท. (คลัง) รวมทั้งพิจารณามาตรการหนุนการใช้ยานยนต์ไฟฟ้าระยะที่ 2 (อีวี 3.5) ปี 2567-70 ตามที่บอร์ดอีวีเห็นชอบเมื่อ 1 พ.ย.

นายกฯ เจรจา 30 บ. ญี่ปุ่นลงทุนแลนด์บริดจ์ เจรจา MUFG แหล่งทุน โรดโชว์สายเดินเรือ กลุ่มเป้าหมายหลักเรือ Feeder ขนาดกลาง

ออสแทน กูลส์บี ปธ. Fed สาขาชิคาโกออกมาแสดงมุมมองว่ายังเร็วไปที่จะพูดถึงการปรับลด ดบ. ในช่วงต้นปี 2566 ต่อจากจอห์น วิลเลียมส์ ปธ. Fed สาขานิวยอร์ก อย่างไรก็ตามตลาดยังให้น้ำหนัก 63.4% ว่า Fed จะปรับลด ดบ. 0.25% ในการประชุมเดือนมี.ค. 2567

ติดตามการประชุม BoJ ในวันนี้ ตลาดคาดจะคง ดบ. นโยบายติดลบในการประชุมครั้งนี้ แต่อาจมีการแสดงท่าทีเพิ่มติมในการปรับเปลี่ยนนโยบายการเงินให้ตึงตัวมากขึ้น

สัญญาน้ำมันดิบ Brent เพิ่มขึ้น 1.9% DoD หลัง BP ซึ่งเป็นบริษัทน้ำมันรายใหญ่รายแรกหยุดขนส่งน้ำมันดิบผ่านทะเลแดงทั้งหมด เนื่องจากความปลอดภัยที่ลดลง ภายหลังกลุ่มกบฏฮูตีโจมตีการขนส่งทางเรือ

กลยุทธ์การลงทุน

ช่วงสั้นตลาดหุ้นโลกมีโอกาสปรับตัวขึ้นได้บ้าง จากมุมมอง Fed ที่ Dovish มากขึ้น (ดอกเบี้ยผ่านจุดสูงสุด และ Dot Plot บ่งชี้ดอกเบี้ยจะลดลง 75 bps มากกว่ารอบก่อนที่ 50 bps ขณะที่ประเมินเศรษฐกิจสหรัฐจะเติบโต 1.4% ในปี 2567) และอาจเริ่มเห็นการเปลี่ยนกลุ่มไปยังกลุ่มที่ยังปรับตัวขึ้นช้ากว่า ซึ่งอาจจะส่งผลบวกมายังตลาดหุ้นไทย อีกทั้งตลาดหุ้นไทยมีโอกาสได้รับเม็ดเงินลงทุนจากกองทุน TESG และ RMF ที่กำลังจะทยอยเข้ามาในช่วงโค้งสุดท้ายของปี 2566

ล็อคเป้าลงทุน

Weekly Portfolio : SET อยู่ในบรรยากาศที่เน้นเลือกลงทุนในหุ้นที่มีปัจจัยเฉพาะตัว และมีโอกาสได้รับเม็ดเงินลงทุนในกองทุน TESG ที่กำลังจะทยอยเข้ามาในเดือน ธ.ค. นี้เป็นหลัก กลยุทธ์ลงทุนจึงแนะนำ “Selective Buy” ดังนี้

1) หุ้น Big Cap. (SET50) ที่คาดเป็นเป้าหมายการลงทุนจากแผนจัดตั้งกองทุน TESG ซึ่งเราได้คัดเลือกหุ้นที่อยู่ในดัชนี SETESG ที่มีคุณสมบัติน่าสนใจ ดังนี้ (I) ได้ ESG Rating ตั้งแต่ “A”-“AAA” และราคาหุ้นปรับตัวลงแรงกว่า SET YTD เลือก OR HMPRO AOT หรือ (II) ได้ ESG Rating “AAA” และราคาหุ้นปรับขึ้นดีกว่า SET YTD อีกทั้งผลดำเนินงานแข็งแกร่ง และคาดให้ Div. Yield สูงกว่าปีละ 5% เลือก PTT KTB

2) นักลงทุนระยะยาวแนะนำลงทุนแบบ Dollar-Cost-Average (DCA) หลัง SET ปรับลงจนความเสี่ยงลดลงไปมากและราคาหุ้นอยู่ในระดับ Undervalue มาก โดยเลือก BBL BDMS BEM CPALL PTT และ SCC ซึ่งเป็นหุ้น SET100 ซึ่งเป็นผู้นำในแต่ละอุตสาหกรรม และมี ESG Rating ระดับ AAA/AA, Valuation ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในรอบ 10 ปี และผลการดำเนินงานเติบโตต่อเนื่อง

3) 10 Top Picks in Yearbook 2024 ซึ่งเน้นหุ้นที่คาดเติบโตได้ดี อีกทั้งหวังได้อานิสงส์บวกจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและการลงทุนใหม่ ได้แก่ AMATA BBL BEM BDMS CPALL CRC GULF OR SCC SCGP

ช่วงสั้นแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบอย่างมีนัยจากแผนปรับขึ้นค่าแรงขั้นต่ำซึ่งคาดจะมีการเสนอ ครม. พิจารณาภายในวันท่ 25 ธ.ค. นี้ ได้แก่ กลุ่มขนส่งพัสดุ (KEX) กลุ่มอาหาร (CPF ZEN GFPT TU) กลุ่มอสังหาฯ (LPN PSH) และกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ (HANA) ขณะที่ระยะกลางแนะนำระมัดระวังหุ้นที่คาดได้รับผลกระทบจากภาวะเอลนีโญที่จะกระทบต่อกำลังซื้อภาคเกษตรลดลง ได้แก่ กลุ่มสินเชื่อ (MTC SAWAD) กลุ่มยานยนต์ (SAT STANLY) กลุ่มเครื่องดื่ม (CBG จากราคาน้ำตาลที่สูงขึ้น) รวมถึงกลุ่มเกษตรและอาหาร (CPF GFPT BTG)

Special Report : 1) Yearbook 2024 ซึ่งมาด้วยแนวคิด “A Year of Value Investing” เพื่อสื่อว่าตลาดหุ้นไทยขณะนี้มีหุ้นที่ราคาต่ำกว่ามูลค่าอยู่มาก เป็นโอกาสดีสำหรับนักลงทุนระยะยาว พร้อม 10 หุ้น Top Picks 2024 ที่คัดสรรมาให้

2) หุ้นน่าสนใจช่วงผลตอบแทนพันธบัตรลดลง กลุ่ม Long Duration - พาณิชย์ (ต้นทุนทางการเงินลดลง) การแพทย์ (WACC ต่ำลง) และสาธารณูปโภค (ต้นทุนการเงินและ WACC ต่ำลง) และกลุ่มที่มีความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนพันธบัตร ได้แก่ REIT (ผลตอบแทนปันผลน่าสนใจขึ้น) อสังหาริมทรัพย์ (ต้นทุนทางการเงินลดลง) และ Consumer finance (ต้นทุนทางการเงินลดลง)

Daily Top picks

PTTEP เป็นหุ้นใน SETESG Index ที่น่าสนใจ โดยได้ Rating “AAA” ราคาหุ้นปรับลง 11% ใน 1 เดือน จากราคาน้ำมันที่ลดลง เปิดโอกาสให้เข้าซื้อหุ้นอีกครั้ง สัปดาห์ที่ผ่านมาราคาน้ำมันเริ่มทรงตัวและมีประเด็นบวกจากความขัดแย้งในทะเลแดงทำให้มีการหยุดเดินเรือขนส่งสินค้าและน้ำมันชั่วคราว

CPALL เป็นหุ้นใน SETESG Index ที่น่าสนใจ โดยได้ Rating “AAA” คาดกำไร 4Q66 โตเด่น YoY เมื่อเทียบกับ บ. อื่นๆ ในกลุ่มพาณิชย์ หนุนจากยอดขายและมาร์จิ้นของธุรกิจ CVS ที่ดีขึ้น ต้นทุนค่าไฟลดลง และรับรู้ส่วนแบ่งกำไรที่ดีขึ้นจาก CPAXT หลังรีไฟแนนซ์หนี้เสร็จเมื่อปลายเดือน เม.ย. 66

บทวิเคราะห์วันนี้

GVREIT– อุปทานที่กำลังจะเข้ามาเป็นความท้าทายใหม่

ท่านสามารถอ่านและดาวน์โหลดเอกสารได้จาก Daily231219_T

Market today

The SET is expected to rest and be range-bound, with the upper bound limited at resistance of 1400. A break above this would be a positive sign with next resistance at 1410. The lower bound is at supports of 1380 and 1370. If the index can hang on above 1366, it may still be able to move up.

Today’s highlights

• The SET announced the SET50/SET100 indices for the 1H24. In the SET50, KCE has been included while TIDLOR has been removed. In the SET100, AEONTS, ICHI, ITC, M, MOSHI, RBF, SAPPE, SISB, TKN and TOA have been added, while ACE, CKP, MBK, PSL, PTG, SABUY, STEC, THANI, TIPH and TQM have been removed.
• The Cabinet meeting today will focus on key issues such as reducing electricity prices and maintaining diesel prices (Energy), reducing taxes on alcohol, abolishing inbound duty-free shops to stimulate spending within the country (Finance) and considering measures to support the use of electric vehicles in Phase 2 (EV 3.5) for 2024-2027 as approved by the EV Board on Nov 1.
• The Prime Minister is negotiating with 30 Japanese companies for investment in the Landbridge project and discussing funding with MUFG. The roadshow targets mainly medium-sized feeder ships.
• Austan Goolsbee, President of the Chicago Fed, said it is too early to discuss rate cuts in early 2024, in line with a statement by John Williams, President of the New York Fed. However, the market still gives a 63.4% likelihood the Fed will cut rates by 25bps in Mar 2024.
• The market is watching the BoJ meeting closely today, expecting the policy rate to remain negative. However, there might be indications of a shift towards more tightening of its monetary policy.
• Brent crude oil futures increased by 1.9%DoD after BP, a major oil company, halted all crude oil transport through the Red Sea due to safety worries after Houthi rebel attacks on maritime transportation.

Strategy today

In the short term, markets may rise on a more dovish view from the Fed: interest rate has peaked, and the Dot Plot indicates a 75bps cut, more than the previous expectation of 50bps, and the US economy is forecast to grow by 1.4% in 2024. There may also be a shift to markets that have lagged, which may benefit the Thai market, which is also expected to benefit from fund flows into TESG and RMF funds as they open for sale this month.

Trading today

Weekly portfolio: The SET is focused on selective investment in stocks with specific drivers and probable fund flows from TESG funds in December. We recommend "selective buy" in themes with specific drivers:
1) Big-cap stocks in SET50 expected to be selected as investment targets as the TESG fund is set up. Our picks are classified into two groups: 1) stocks with ESG rating of between "A" and "AAA" and the stock prices underperform the SET YTD - OR, HMPRO and AOT; and 2) stocks with ESG rating of "AAA" and the stock price outperform the SET YTD with strong operating results and expected to have dividend yield greater than 5% - PTT and KTB.
2) Those looking for long-term dollar-cost-average (DCA) investment as we see it as best after a sharp drop in the SET, as risk is low and stock prices are undervalued; we recommend BBL, BDMS, BEM, CPALL, PTT and SCC, all SET100 stocks and leaders in their industries. They are also included in the SETESG index with ESG rating of "AAA" or "AA" and valuations are below 10-year historical mean with steady profit.
3) 10 top picks in Yearbook 2024 that were selected based on expectations of strong growth and benefits from new economic and investment stimulus packages - AMATA, BBL, BEM, BDMS, CPALL, CRC, GULF, OR, SCC and SCGP.
In the short term we recommend being cautious on stocks that are expected to be materially affected by the planned raise in the minimum wage, set to be discussed in the Dec 25 cabinet meeting: Courier Services (KEX), Food (CPF, ZEN, GFPT and TU), Real Estate (LPN and PSH) and Electronic Components (HANA). In the medium term we recommend being cautious on stocks that are set to be affected by El Nino, which will erode purchasing power in the agricultural sector: Finance (MTC, SAWAD), Automotive (SAT, STANLY), Beverages (CBG has high sugar cost) and Food & Agriculture (CPF GFPT and BTG).
Special Report: 1) Our Thai language Yearbook 2024 "A Year of Value Investing", highlighting a very undervalued Thai capital market that is offering a good opportunity for long-term investment with 10 selected top picks for 2024.
2) Our Thai-language stocks of interest as bond yield declines, including long-duration commerce (lower financial cost), healthcare (lower WACC), utilities (lower financial cost and WACC) and sectors with high sensitivity to bond yield changes: REITs (interesting yield), property development and consumer finance (lower financial cost).

Daily top picks

PTTEP: Listed on the SETESG Index with an "AAA" rating. Price has fallen 11%MoM due to falling oil price, opening a window to purchase. Oil price was stable last week, and the conflict in the Red Sea is a positive as it is leading to an interruption in shipping.
CPALL: Listed on the SETESG Index with an "AAA" rating. 4Q23 profit is expected to grow more YoY than other commerce stocks, supported by higher sales and margin from the CVS business, lower electricity cost and booking higher profit share from CPAXT after finishing refinancing in Apr 2023.

Today’s reports

GVREIT - Upcoming supply a new challenge

Click here to read and/or download file Daily231219_E 1